Última atualização em outubro 12, 2023
Muitos de nós já ouviram o termo contrato futuro, porém nem todos estão cientes dos detalhes relacionados a ele. No entanto, o trading de futuros oferece uma série de benefícios comparado ao trading de ações ou outros derivativos. Este artigo analisará esses benefícios e listará as 12 melhores razões para operar futuros.
O que são futuros?
Como o termo sugere, um contrato futuro é um acordo para comprar ou vender um ativo em uma data acordada no futuro. É possível operar contratos futuros de coisas como grãos de café até minério de ferro, metais preciosos e petróleo, criptomoedas para índices de mercado e muito mais.
Existem três tipos de pessoas ativas no mercado futuro:
- Aquelas que querem vender um ativo por razões comerciais
- Aquelas que querem comprar um ativo por razões comerciais
- Investidores/especuladores
Cada contrato futuro é baseado em uma estrutura padronizada que inclui os seguintes parâmetros:
- Unidade de medição
- Tipo de liquidação (entrega física ou liquidação em dinheiro)
- Quantidade de mercadorias no contrato
- Moeda de contrato físico
- Moeda de contrato futuro
- Grau de produto quando aplicável (por exemplo, metais)
Essa padronização dos contratos futuros significa que aqueles que investem ou especulam em diferentes mercados futuros sabem o que esperar.
Futuros oferecem uma alavancagem mais alta
A alavancagem é certamente uma faca de dois gumes. Quando o mercado se move a seu favor, você pode criar retornos espetaculares. No entanto, exatamente o oposto é verdade se o mercado se mover contra você. O grau de alavancagem alcançado pelo mercado futuro está diretamente relacionado ao que é chamado de “margem”. Este é o grau de capital que você precisa para manter o depósito como uma porcentagem do valor do seu contrato futuro. A exigência exata de margem irá variar para diferentes tipos de contratos futuros, commodities, índices, etc. Normalmente, será entre 3% e 12%.
Usaremos o contrato futuro do E-mini S&P 500, o mercado futuro de índices mais popular, como exemplo. O contrato futuro do E-mini S&P 500 vale US$ 50 por ponto, em vez de US$250 por ponto para o contrato futuro completo do S&P 500. Isso permitiu que os investidores de varejo operassem contratos futuros com 1/5 do valor dos contratos futuros originais do S&P. Usando uma margem de 5%, o cálculo para um contrato futuro E-mini S&P 500 é o seguinte:
| Índice S&P 500 | 4550 |
| Valor do contrato futuro | US$50 x 4550 = US$227.500 |
| Margem | 5% |
| Despesa inicial da margem | 5% x US$227.500 = US$11.375 |
Para demonstrar o impacto da alavancagem, assumiremos que o índice S&P 500 aumente 5% em um dia. Os cálculos a seguir comparam e contrastam o impacto sobre os lucros operando na margem e operando em liquidação em dinheiro.
| Índice S&P 500 | 4777.5 |
| Valor do contrato futuro | US$50 x 4777.5 = US$238,875 |
| Lucro | US$238,875 – US$227,500 = US$11,375 |
| Ganho na operação de margem | 100 x (US$11,375/US$11,375) = 100% |
| Ganho na operação em dinheiro | 100 x (US$11,375/US$227,500) = 5% |
Ao operar com uma margem de 5% em relação ao pagamento em dinheiro, isso criou uma alavancagem de 20 vezes. Infelizmente, se o mercado tivesse caído 5%, isso teria criado a perda equivalente. Esses são os prós e contras da operação de margem.
| Contratos futuros | Ação | Opções | |
| Margem | 5% | 50% a 100% | Full Premium |
| Alavancagem | 20x | 2x | Variável |
Saiba também as diferenças entre Minicontratos Futuros E-mini S&P 500 e Micro E-mini.
Futuros são mais altos em liquidez
Como discutido acima, a estrutura dos contratos futuros foi padronizada. É, portanto, mais fácil de entender para investidores institucionais e de varejo. Há também inúmeros outros fatores que contribuem para a liquidez bastante alta nos principais mercados futuros:
- Operados em bolsas regulamentadas
- Um alto grau de transparência
- Segurança da entrega
- Preços altamente eficientes
- Capacidade de operar em grandes volumes
- Uma mistura de investidores comerciais/especulativos
Embora alguns participantes fora do mercado sejam frequentemente críticos dos investidores especulativos, em muitos aspectos eles aumentam o grau de liquidez nos principais mercados futuros. No que pode se tornar uma profecia autorrealizável, uma maior liquidez atrairá day traders, o que melhorará a liquidez e atrairá ainda mais traders.
Se olharmos para o mercado futuro do petróleo como um exemplo, isso dá acesso ao preço do petróleo, o que seria difícil de replicar pela exposição a companhias petrolíferas individuais. Consequentemente, grandes investidores institucionais que buscam aumentar sua exposição ao setor petrolífero muitas vezes usarão o mercado futuro em vez de ações ou opções negociadas.
Seria errado sugerir que há liquidez limitada no mercado de opções negociadas em índice, mas como isso é frequentemente espalhado por diferentes datas de entrega e preços exercidos, o grau de liquidez não é tão profundo quanto no mercado futuro.
Para colocar isso em perspectiva, vejamos o valor das operações diárias médias do contrato futuro do E-mini S&P 500 e das ações da Apple:
| Volume médio diário | Valor do ativo | Operação diária | |
| Contrato futuro do E-mini S&P 500 | 1,5m | US$226.450 | U$339.675.000.000 |
| Ações da Apple | 80m | US$150 | US$12.000.000.000 |
A Apple é uma das ações mais operadas no S&P 500. Isso demonstra a enorme diferença nos valores de trading. O valor dos contratos futuros do E-mini S&P 500 operados diariamente está próximo de 30 vezes o das ações da Apple.
Comissões mais baixas no mercado futuro
Historicamente, a comissão cobrada no trading de futuros tem sido significativamente menor do que a do trading de ações e opções. Embora haja uma cobrança feita pela bolsa sobre a qual os contratos são operados, ´r um valor mínimo e baseado mais no volume. Como contratos como o de futuros de E-mini S&P 500 atualmente são operados a mais de US$200.000, o efeito da alavancagem tem um impacto muito maior sobre os retornos do que as taxas de comissão. Algumas empresas só cobrarão quando a posição futura for fechada, enquanto outras cobrarão uma taxa reduzida na abertura e fechamento das operações.
A situação tornou-se um pouco mais complicada nos últimos tempos, com algumas corretoras online oferecendo somente execuções baratas de serviços de trading de opções e ações. A comissão de investimento tende a ser estruturada de duas maneiras, taxas estabelecidas para traders de alto patrimônio líquido e uma estrutura nivelada para traders baseados em volume. Ainda existem algumas taxas de comissão extremamente competitivas disponíveis para os traders de futuros, e é importante fazer sua pesquisa.
Ativos menos suscetíveis ao insider trading
O insider trading envolve informações confidenciais que podem ou não afetar o valor de um ativo. Como os mercados futuros mais populares tendem a se concentrar em classes de ativos em oposição a empresas individuais, eles tendem a ser menos suscetíveis ao insider trading. Consequentemente, o valor dos contratos futuros é visto por muitos como mais transparente do que as ações individuais. Isso atrai um maior grau de confiança, e a confiança leva ao aumento do volume.
O movimento em um índice, por exemplo, refletirá o movimento nos constituintes subjacentes do índice. O movimento do preço de uma ação ou uma opção operada em ações refletirá o movimento de uma empresa individual e é, portanto, mais suscetível a insider trading. Exemplos regulares de insider trading tendem a girar em torno da atividade corporativa em áreas incluindo:
- Contratos fechados
- Aquisições e fusões
- Resultados da empresa
- Questões financeiras
Também vimos casos de insider trading quando se trata de futuros de petróleo e reuniões da OPEP, mudanças nas taxas de juros e dados econômicos vazados, mas estes tendem a ser menos comuns. Se você está procurando alinhar seus investimentos com um determinado índice em oposição a uma empresa ou um grupo de delas, os futuros de índice são vistos por muitos como mais transparentes.
| Contratos futuros | Ações | Opções | |
| Insider Trading | Não se aplica | Suscetível | Suscetível |
Sem restrições para venda a descoberto
Quando se olha para contratos futuros, ações e opções, o processo de venda a descoberto é muito diferente.
Contratos futuros
Não há restrições quando se trata de contratos futuros de venda a descoberto. Você estará simplesmente operando nas margens, por exemplo, 5% com os futuros do E-mini S&P 500, com o valor exato dependendo do movimento no ativo subjacente. Esta é uma maneira muito rápida e muito eficiente de ficar em curta em um determinado ativo, mais tradicionalmente um índice. Posições longas e curtas em contratos futuros de índices criaram mercados extremamente líquidos.
Opções
As opções consistem em calls, a opção de comprar, e puts, a opção de vender. Consequentemente, se quiser ficar em curta em um determinado ativo, compre uma opção de put ou venda uma opção de call. Ao ficar em curta, as margens são muito maiores do que os contratos futuros, muitas vezes até 20%. Ao comprar opções de put, você pagará o prêmio completo da opção (incluindo o valor de tempo). Dependendo do ativo, pode haver restrições de liquidez que não existem no mercado futuro.
Ações
Se quiser vender uma ação, você precisará emprestar as ações para manter como garantia. As ações podem ser emprestadas de terceiros, mas não só há um custo de empréstimo, como também há margem adicional para pagar. Como algumas ações são mais líquidas do que outras, você pode ter dificuldade em comprar ações suficientes pelo preço certo.
Ao vender contratos futuros curtos, você está operando pelo preço spot. Portanto, não há encargos adicionais ou valor de tempo envolvidos.
| Contratos futuros | Ações | Opções | |
| Venda a descoberto | Sem restrições | Problemas de custo, margem e liquidez de empréstimos. | Potenciais problemas de liquidez |
Mercado aberto praticamente 24 horas por dia
Enquanto as bolsas de valores ao redor do mundo abrem e fecham em momentos diferentes, na realidade, os mercados financeiros nunca dormem. Quando os EUA fecham, o Japão está prestes a abrir. Quando o Japão fechar, o Reino Unido estará pronto para começar a operar, e o círculo continua. Os horários de operação para ações e mercados de ações espelham os horários do mercado local. Por exemplo, o mercado de opções e ações dos EUA está aberto durante o horário normal de trading dos EUA. No entanto, a situação é muito diferente quando se trata de futuros!
Em essência, mercados futuros como o E-mini S&P 500 e outros índices líderes podem ser operados 24 horas por dia, cinco dias por semana. Isso significa que o sino de abertura do S&P 500 refletirá a atividade dos contratos futuros fora do horário tradicional de abertura do mercado. Muitas vezes, você verá observadores do mercado destacando mudanças nos contratos futuros como uma indicação de como o mercado ficará quando abrir. Como isso ajuda os investidores?
Vamos supor que você esteja em posição longa em futuros do E-mini S&P 500 e houve um anúncio econômico/político significativo fora do horário do mercado dos EUA. Entre segunda e sexta-feira, 24 horas por dia, você seria capaz de operar seu contrato futuro e, portanto, reagir de acordo. Se você estivesse operando ações ou opções, você não seria capaz de reagir a notícias fora do horário tradicional do mercado. Consequentemente, quando os mercados abrirem, o preço de abertura das ações/opções já refletirá as notícias anteriores. Tarde demais para você reagir!
| Contratos futuros | Ações | Opções | |
| Dias de trading | 24 horas durante a semana | Horário da bolsa local | Horário da bolsa local |
Você não precisa de muito dinheiro para começar
A chave para o trading de futuros é, como abordado acima, o grau de alavancagem criado pela operação na margem. Você obviamente precisa adotar uma abordagem cautelosa para alavancar suas posições, mas há potencial para começar a operar com apenas US$500 em sua conta. No entanto, isso é apenas uma parte da equação.
Enquanto algumas corretoras de futuros menores permitirão que você abra uma conta depositando apenas US$500, outras podem exigir US$5.000 ou mais. Além da quantia relativamente pequena necessária para abrir algumas contas, você também precisará considerar a exigência de margem em diferentes contratos futuros. Algumas corretoras pequenas de câmbio exigirão uma margem inferior a US$1.000. No entanto, alguns dos contratos maiores, como o contrato futuro E-mini S&P 500, normalmente exigirão uma margem de cerca de 5% – cerca de US$11.000.
Embora haja um grau de alavancagem no trading de opções, isso é muito menor do que o disponível com contratos futuros. Consequentemente, a margem equivalente seria maior. Embora seja possível operar ações na margem, o grau de alavancagem é novamente muito menor do que no trading de futuros.
Quanto você precisa para começar a operar?
Embora seja possível começar a operar com apenas US$500, isso deve ser visto como parte de sua curva de aprendizado, não uma forma de obter lucro. Uma vez que você entenda melhor os mercados, como certos contratos funcionam e como proteger seu investimento daqui para frente, você pode então considerar aumentar seu investimento e exposição.
É importante não “apostar todas as suas fichas em um só lugar” ao começar com um investimento relativamente pequeno. Tome seu tempo, limite suas perdas e maximize seus ganhos enquanto, principalmente, aprende ao longo do caminho. Temos um post muito útil no blog intitulado “Comece com US$500“, que explica o processo de iniciar sua carreira de investimento com um depósito relativamente baixo.
Futuros são uma ótima opção de diversificação
Muitos investidores muitas vezes ignoram as oportunidades de diversificação criadas por contratos futuros. Embora cada contrato futuro seja um reflexo de um preço de ativo, se olharmos para o E-mini S&P 500, isso oferece exposição indireta aos 500 constituintes individuais. As restrições de custo e tempo na operação de cada constituinte individual seriam extremamente ineficientes. Por outro lado, se você acredita que o índice S&P 500 está prestes a cair, você pode vender um contrato futuro e comprar de volta a um preço mais baixo.
Se você também der um passo atrás e olhar para o quadro mais amplo, em um instante, você pode ter acesso a todos os principais índices mundiais, petróleo, metais, commodities e qualquer outra classe de ativos onde os contratos futuros foram negociados. Em um cenário em que você acredita que o preço do petróleo deve aumentar no curto e médio prazo, você pode ser tentado a comprar ações de companhias petrolíferas. No entanto, o que você quer exatamente? As grandes empresas, as empresas de exploração ou os provedores de médio porte?
Ao usar futuros de petróleo, você simplesmente seria capaz de comprar o preço do petróleo com a esperança de vender a um preço mais alto quando sua previsão se tornar realidade. Isso reduz os riscos associados à exposição a uma empresa ou a um pequeno grupo delas e garante que você se beneficie de qualquer aumento nos preços do petróleo.
Os contratos futuros também permitem que você se proteja contra possíveis quedas no mercado que impactariam sua carteira. Ao efetivamente vender contratos futuros, isso protegerá sua carteira existente com o lucro do trading de futuros compensando a redução do valor da sua carteira de investimentos. O uso de contratos futuros como hedge é semelhante a uma apólice de seguro, criando um elemento significativo da enorme liquidez que vemos hoje.
| Contratos futuros | Ações individuais | Opções | |
| Diversificação | Forte | Limitado | Varia |
Futuros oferecem bons benefícios fiscais
Quando olhamos para futuros, ações e opções neste artigo, estamos predominantemente considerando investimentos de curto prazo, menos de 12 meses. Isso traz em jogo a regra 60/40, que diferencia os ganhos de capital de ações/ETF de curto prazo em comparação com os ganhos de contratos futuros/opções.
Contratos futuros
De acordo com a legislação atual dos EUA, os ganhos de capital de curto prazo com o trading de futuros estão sob a regra 60/40. Consequentemente, 60% do ganho é tributado à alíquota de imposto sobre ganhos de capital de longo prazo de 15%, enquanto apenas 40% é tributado à alíquota do imposto de renda do indivíduo.
Ações e ETFs
Os ganhos de curto prazo obtidos investindo em ações e ETFs não são cobertos pela regra 60/40. Em vez disso, os investidores serão tributados à sua taxa ordinária de imposto de renda sobre quaisquer ganhos de capital.
Opções
Em circunstâncias normais, o trading de opções de curto prazo deve ver os ganhos de capital avaliados sob a regra 60/40. A situação é complicada quando as pessoas físicas assumem a opção de adquirir ações e vender após um ano. Neste caso, é importante seguir conselhos.
Há benefícios significativos ao operar opções ou contratos futuros que se enquadrariam na regra 60/40, em oposição a ações e ETFs. A alíquota de imposto de capital de longo prazo é aproximadamente metade da taxa de ganhos de capital de curto prazo (a alíquota do imposto de renda de pessoa física).
| Contratos futuros | Ações | Opções | |
| Regra 60/40 | Aplicável | Não se aplica | Aplicável |
Sem Regras de Pattern Day Trading
De acordo com os regulamentos da SEC, os traders/investidores que executam quatro ou mais operações diárias ao longo de cinco dias úteis, usando uma conta de margem, serão classificados como Standard Day Traders (PDT). Consequentemente, eles serão obrigados a depositar US$25.000 em suas contas de margem. Se o saldo da conta de margem cair abaixo de US$25.000, suas transações serão restritas até que novos fundos sejam depositados. Esses regulamentos dizem respeito a títulos e opções de ações. No entanto, contratos futuros e opções de futuros não fazem parte da regra de day trade da SEC.
Há benefícios óbvios de liquidez para aqueles que utilizam mercados futuros como forma de ganhar exposição a vários índices e ativos.
| Contratos futuros | Ações | Opções | |
| Regras de Pattern Day Trading | Não se aplica | Aplicável | Varia |
Acesso a uma grande variedade de ativos
É só quando você começa a olhar em profundidade para os mercados futuros que você percebe a enorme variedade de ativos disponíveis. Isso inclui:
- Índice futuro
- Futuros de moeda
- Futuros de commodities
- Futuros da taxa de juros
Além das opções de índice, as opções negociadas são irrelevantes para muitos desses mercados. Embora a maioria tenha alguma forma de liquidez em dinheiro, se você estiver adquirindo commodities, você também experimentará uma série de taxas adicionais para armazenamento, etc. A eficiência e a liquidez profunda dos principais mercados futuros continuam a atrair novos negócios.
Um exemplo muito recente da natureza ágil dos mercados futuros foi a introdução de futuros de Bitcoin na Chicago Mercantile Exchange (CME). Isso ocorre em um momento em que muitos reguladores em todo o mundo estão tentando bloquear o investimento direto em criptomoedas por investidores de varejo. Consequentemente, a opção de operar futuros de criptomoedas oferece um meio ideal, regulamentado, de ganhar exposição a esse mercado.
| Contratos futuros | Ações | Opções | |
| Acesso a uma grande variedade de ativos | Forte | Fraco | Médio |
Sem preocupação com desvalorização
A questão da desvalorização é muito importante na comparação de contratos futuros e compras de ações com opções negociadas. Os contratos futuros e as compras de ações são negociados a preços “spot”, que é o preço no momento do investimento. Um preço de opção é composto por dois elementos:
- Valor do tempo
- Valor intrínseco
O valor intrínseco é a diferença entre o preço strike e o preço do ativo no momento. Então, por exemplo, se você tem a opção de comprar ações da Empresa XZY a US$20, e o preço atual é de US$25, o valor intrínseco é US$5. Se você tiver a opção de comprar as ações a US$20 nos próximos três meses, você pagará um prêmio adicional de valor de tempo. Digamos que a opção era negociada a US$6. Isso equivaleria a um valor de tempo de US$1 e valor intrínseco de US$5.
Se, em três meses, no dia do exercício, as ações ainda fossem avaliadas em US$20, então cada opção negociada seria avaliada em US$5. Isso porque o valor do período de três meses em que você poderia adquirir as ações se deteriorou; não há nenhum elemento de valor de tempo. Como o valor dos contratos futuros e investimentos em ações estão diretamente relacionados com os ativos subjacentes na data da compra, sem valor de tempo como tal, não há desvalorização.
| Contrato futuro | Ações | Opções | |
| Desvalorização | Não se aplica | Não se aplica | Aplicável |
Entre para o trading de futuros hoje
Embora seja obviamente importante fazer sua pesquisa antes de considerar o trading de futuros, nada supera a agitação do investimento “em tempo real”. Temos uma série de artigos informativos explicando o trading de futuros, contratos futuros e as opções disponíveis para você. Também temos o “Plano de Carreira Trader“, que é uma avaliação sobre uma conta de trading de futuros virtual baseada em preços em tempo real e movimentos em tempo real. É a chance de molhar os pés no mercado futuro e sentir a pressão, mesmo que você esteja operando fundos virtuais.
O Plano de Carreira Trader oferece a oportunidade de flexionar seus músculos e provar suas habilidades de trading ao longo da duração de sua assinatura. A análise dos resultados de trading leva em conta seus retornos de investimento, mas também sua atitude em relação ao risco. É a capacidade de remover os riscos de seus investimentos, maximizando os retornos que o manterão seguro. Aqueles que conseguirem passar na avaliação seguindo as regras e objetivos recebem uma conta de trading patrocinada, um trampolim para uma carreira de investimento de longo prazo.
Ao contrário da crença popular, enquanto o investimento em contratos futuros é visto como mais arriscado do que ações e opções, trata-se de minimizar as perdas e maximizar os ganhos. Limites de stop-loss, estratégias de trading e afins são usados para proteger o capital de investimento, efetivamente reduzindo perdas e aumentando o potencial de lucro.
