Dernière mise à jour le septembre 12, 2023
La règle Volcker interdit aux banques d’effectuer du prop trading et de détenir, de parrainer ou d’avoir un lien spécifique avec des fonds de capital-investissement ou des fonds spéculatifs.
La crise des prêts hypothécaires à risque de 2007-2008 a profondément influencé les États-Unis et le reste du monde. Elle a entraîné diverses conséquences négatives, notamment un marché du logement rempli de saisies, une baisse de la valeur des biens immobiliers, des banques paralysées, le plan de sauvetage TARP, une hausse du chômage, un tollé général et une économie déprimée.
En plus de l’impact dévastateur initial, il a fallu des années d’efforts et de réformes pour stabiliser le secteur financier.
L’une des réformes les plus importantes a été la règle dite Volcker.
Cet article examine l’origine de la règle Volcker, ses dispositions, son impact et les controverses qui l’entourent.
Comprendre la règle Volcker
Selon les estimations du Fonds monétaire international, les pertes mondiales totales liées à la crise des subprimes s’élevaient à 4 000 milliards de dollars.
Pour garantir que cela ne se reproduise plus, la loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs a été élaborée et adoptée en juillet 2010 par l’administration Obama.
Voici l’intitulé complet de la loi :
“Loi visant à promouvoir la stabilité financière des États-Unis en améliorant la responsabilité et la transparence dans le système financier, à mettre fin au concept de “too big to fail”, à protéger le contribuable américain en mettant fin aux renflouements, à protéger les consommateurs contre les pratiques abusives en matière de services financiers, et à d’autres fins”.
Elle porte le nom de l’ancien président de la Réserve fédérale, Paul Volcker. Il a proposé cette règle pour restreindre les activités spéculatives de trading des banques américaines, qui s’avéraient préjudiciables aux consommateurs.
Mettre en œuvre la règle Volcker
Pour aider à sortir de la récession, le président Obama a créé le President’s Economic Recovery Advisory Board. Il s’agissait d’un groupe d’experts présidé par Paul Volcker.
Volcker a été président de la Réserve fédérale sous Carter et Reagan.
Il restera dans l’histoire comme celui qui a fait en sorte que les banques ne puissent plus spéculer avec l’argent de leurs clients.
Volcker a constaté que le fait d’autoriser les banques à agir de la sorte avait constitué un facteur important de la crise.
Un changement aussi radical s’est bien sûr heurté à de nombreuses résistances. Les banques ne voulaient pas que ces règles puissent potentiellement étouffer leurs bénéfices.
Certains législateurs ont cherché à en affaiblir l’application, invoquant souvent la nécessité de préserver les bons aspects de ces banques qui se livrent à du prop trading.
Après avoir consulté le premier projet de loi, Volcker lui-même a déclaré :
“Je rédigerais un projet de loi beaucoup plus simple. J’aimerais voir un projet de loi de quatre pages interdisant le prop trading et rendant le conseil d’administration et le directeur général responsables du respect des règles. Et j’aurais des régulateurs forts. Si les banques ne respectent pas l’esprit du projet de loi, ils les poursuivront”.
En fin de compte, la version finale de la règle Volcker a été quelque peu assouplie. Les banques étaient toujours autorisées à investir dans des fonds de capital-investissement et des fonds spéculatifs, mais avec seulement 3 % de leurs fonds propres de niveau 1.
Elles avaient aussi le droit d’investir dans les bons du Trésor. Toute autre forme de prop trading était interdite. Le système bancaire américain était ainsi moins susceptible d’être déstabilisé.
Quelles ont été les critiques de la règle Volcker ?
Voici certaines des critiques de la règle Volcker :
Une liquidité réduite
L’une des critiques de la règle Volcker est qu’elle a tendance à réduire la liquidité en raison d’une diminution des activités de tenue de marché des banques.
Une réglementation complexe
En raison des exigences strictes en matière de données, d’agrégation, de collecte et de déclaration, la règle Volcker a été jugée complexe et difficile pour les banques.
Un manque d’aspect pratique
La règle Volcker a également été critiquée pour ses exigences très larges, qui pourraient par conséquent mener à des erreurs dans l’élaboration et l’application d’un programme de conformité conforme à la règle.
Comment la règle Volcker réduit-elle la possibilité d’une autre crise financière ?
L’objectif principal de la règle Volcker est de protéger les clients des banques en leur interdisant certains investissements spéculatifs qui ont joué un rôle dans la crise financière de 2007-2008.
Grâce à cette règle, les banques n’ont pas besoin de réserver un montant important de liquidités pour les transactions sur les dérivés entre les différentes unités d’une même institution. En revanche, les banques disposent toujours d’une part importante de leur capital qui ne sera pas utilisée pour des investissements spéculatifs, ce qui leur permettra de conserver des liquidités suffisantes pour éviter les tensions potentielles.
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Point clé : la règle Volcker, un moyen de limiter les pratiques bancaires risquées et de protéger les consommateurs
La règle Volcker était une réponse à la crise financière mondiale de 2007-2008. Elle visait à protéger le système financier des vulnérabilités en limitant le prop trading à court terme et les liens entre les banques et les fonds de capital-investissement ou les fonds spéculatifs.
Bien que la règle ait été critiquée pour sa trop grande complexité et son manque de liquidité, sa mise en œuvre a constitué une étape importante dans la promotion de la responsabilité, de la transparence et de la protection des consommateurs.
Grâce à elle, le système bancaire américain est désormais mieux équipé pour empêcher une nouvelle crise et protéger les fonds des consommateurs.
