Dernière mise à jour le octobre 1, 2023
L’effet de disposition dans le trading est la tendance à vendre des actifs ayant réalisé des gains financiers tout en conservant des actifs perdants.
Les traders ont deux objectifs principaux. D’une part, ils cherchent à tirer le plus grand bénéfice possible de leurs positions. D’autre part, ils veulent minimiser les pertes potentielles quand ou si le marché se retourne contre eux.
Ces objectifs semblent simples et sensés. Cependant, ils peuvent peser lourdement sur la psychologie d’un trader. L’effet de disposition est l’un des exemples les plus marquants de ce type de comportement. L’article suivant examine ce qu’il est et comment il fonctionne, et explore les stratégies que les traders peuvent utiliser pour limiter son impact.
Comprendre les mécanismes de l’effet de disposition
L’effet de disposition est un schéma psychologique qui trouve son origine dans la finance comportementale. Il est déterminé par les biais cognitifs et les réactions émotionnelles des traders, ce qui peut par conséquent conduire à des résultats sous-optimaux.
Les économistes comportementaux Shefrin et Statman ont inventé ce terme en 1985. Ils ont découvert un fait simple mais puissant concernant les gens. En général, les gens ont une réaction émotionnelle plus intense lorsqu’ils perdent que lorsqu’ils gagnent. Cela conduit souvent à une prise de décision irrationnelle, d’autant plus si le trader est inexpérimenté.
En général, une réaction émotionnelle plus forte aux pertes qu’aux bénéfices est appelée aversion au risque. Celle-ci peut à son tour perturber la prise de décision, surtout chez les individus qui ont tendance à privilégier l’évitement des risques et à opter pour des choix plus sûrs, même lorsque les gains potentiels sont similaires. Les différences entre les traders professionnels averses au risque, neutres au risque et aimant le risque sont essentielles pour comprendre l’effet de disposition.
Exemple de l’effet de disposition
Pour illustrer ce propos, envisageons un scénario similaire aux expériences menées par les économistes comportementaux. Imaginez que l’on vous présente deux options. Dans le scénario A, vous recevez 100 $ ; dans le scénario B, vous recevez d’abord 200 $, mais vous perdez ensuite 100 $. Dans les deux cas, l’effet net sera le même.
Toutefois, en raison de l’effet de disposition, les traders considèrent généralement le scénario A de façon plus favorable.
Les personnes qui subissent l’effet de disposition ont tendance à conserver des positions perdantes et à vendre des positions ayant récemment gagné de la valeur. Dans la pratique, ces positions sont plus susceptibles de se poursuivre dans leur direction récente et de croître. Dans la plupart des cas, la décision rationnelle serait de clôturer les positions perdantes. Ainsi, on peut laisser les positions rentables apporter plus de valeur au fil du temps. Au lieu de cela, les investisseurs individuels sont souvent prompts à verrouiller leurs bénéfices lorsqu’il y a une réelle possibilité d’augmentation des gains. Dans le même temps, ils laissent les pertes perdurer trop longtemps dans l’espoir qu’elles finiront par s’inverser.
Quelles sont les conséquences de l’effet de disposition ?
L’effet de disposition a deux conséquences courantes dans le trading : une diversification moindre du portefeuille et un risque d’investissement accru.
Lorsque les traders conservent des positions perdantes, cela peut limiter leur capacité à réinvestir dans d’autres positions qui offriront une plus grande diversification et des avantages en termes de gestion des risques.
En outre, l’incapacité des traders à diversifier leurs portefeuilles tout en conservant les actifs perdants met les investissements en danger.
Comment peut-on éviter l’effet de disposition ?
Heureusement, il y a de nombreuses stratégies pour éviter l’effet de disposition.
Une stratégie à long terme
L’une des stratégies efficaces pour éviter l’effet de disposition consiste à considérer les transactions comme des éléments d’une stratégie à long terme plutôt que comme des événements isolés. Cette perspective plus large permet aux traders de recadrer leurs hauts et leurs bas, ce qui leur permet d’envisager leurs activités de trading de manière plus objective et d’éviter l’effet émotionnel.
La technique du cadrage hédonique
La technique du cadrage hédonique consiste à présenter mentalement les choses de la manière la plus agréable possible. Cela implique de regrouper vos pertes en une seule entité collective et de considérer vos bénéfices comme autant de petites victoires, quelle que soit la manière dont elles ont été obtenues.
En outre, le fait de les séparer mentalement et de regrouper un gain important avec une perte légère peut s’avérer très utile lorsque vous êtes confronté à une perte conséquente et à un gain mineur.
Développer une stratégie d’investissement structurée et disciplinée
Élaborez une stratégie d’investissement complète qui décrit votre plan d’investissement, y compris la gestion des risques, la diversification et la répartition des actifs. Assurez-vous de vous y tenir en période de volatilité des marchés afin d’éviter de prendre des décisions d’investissement irrationnelles et émotionnelles.
En outre, un suivi et un examen réguliers de votre portefeuille d’investissement vous aideront à détecter rapidement les problèmes potentiels et à apporter les modifications nécessaires.
Éviter l’excès de confiance
L’excès de confiance peut faire croire que l’on peut prédire le marché ou prendre de meilleures décisions que les autres traders. Il faut effectuer régulièrement des recherches approfondies et demander l’avis d’un professionnel chaque fois que cela est nécessaire. Gardez ces éléments à l’esprit lorsque vous tradez. Clôturez rapidement vos transactions perdantes et acceptez la perte tout en permettant aux transactions rentables de se poursuivre. Gardez un esprit vif et positif tout au long du processus.
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Point clé : il est nécessaire de surmonter l’effet de disposition
Il est important de comprendre et de gérer l’effet de disposition pour réussir son trading. Les traders peuvent surmonter cet obstacle psychologique en reconnaissant l’impact des émotions sur la prise de décision.
L’adoption de stratégies efficaces et le maintien d’une approche disciplinée peuvent déboucher sur un parcours de trader enrichissant et rentable.
