Última actualización el noviembre 25, 2020
El interés en el cálculo y la comparación de las cifras del PIB no se limita al ámbito de la inversión profesional. Es una herramienta indispensable para la élite política y económica también. Aunque el PIB mide el valor de mercado combinado de todos los bienes y servicios finales producidos en una región, la suma total siempre tiene menos interés que los cambios en la misma. El uso más común del PIB es expresar su cambio en porcentaje en comparación con el período de tiempo anterior. La dirección y la extensión de ese cambio tienden a estar en el centro del análisis.
Hay muchas instituciones que preparan pronósticos del PIB que van de uno a tres años, sin embargo, los que tienen la última palabra son los servicios estadísticos nacionales oficiales. Las cifras en sus informes son siempre las citadas como un hecho. Si bien los mercados parecen estar más interesados en pronósticos que en hechos, los organismos gubernamentales y, especialmente, los bancos centrales, ponen gran cantidad de acciones en estos informes al modelar sus propias expectativas. Estas expectativas forman la base de la política fiscal y el presupuesto del gobierno.
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Pronósticos del Gobierno Versus los Bancos Centrales
El gobierno crea sus propias proyecciones que incluyen posibles cambios en los impuestos y el gasto público, los cuales afectan directamente al PIB. En comparación con los gobiernos, las proyecciones de los bancos centrales suelen estar menos motivadas políticamente, por lo que vale la pena observar de cerca cómo y por qué los dos difieren cuando lo hacen. Además, también hay organizaciones internacionales que pueden tener menos conocimiento de la política económica de los países individuales, pero a cambio tienen una perspectiva global sobre el flujo de bienes y capital. Esos dos factores tienen, al menos, tanto efecto sobre el PIB como la política gubernamental y, a menudo, y aún más pronunciado.
Los diversos métodos y organizaciones descritos anteriormente muestran cuán diversa es la aplicación del PIB. Dependiendo de los activos o compañías en las que un inversionista determinado tenga una participación, pueden encontrar algunas de estas proyecciones más significativas que otras.
¿Cómo las Predicciones del PIB Afectan el Mercado de Forex?
En los mercados de divisas y exchanges, los bancos centrales son, definitivamente, el foco de atención de los traders. Estos bancos determinan las tasas de interés base para monedas individuales, afectando directamente su valor relativo en comparación con otras monedas. En teoría, son independientes de los gobiernos estatales, sin embargo, en realidad a menudo se enfrentan a una presión política creciente. Los presidentes en el pasado, con frecuencia, han tratado de influir en la Reserva Federal. El presidente Trump, por ejemplo, ha expresado reiteradamente su desaprobación por sus repetidos aumentos en las tasas de interés. El constante fortalecimiento del dólar estadounidense combinado con el aumento de las tasas de interés corporativas y minoristas van en contra de los objetivos políticos y económicos del presidente.
También vale la pena señalar que las proyecciones de la Reserva Federal para el crecimiento económico han resultado ser menos que precisas, en parte debido a los efectos económicos globales de los aumentos inesperados de aranceles. Ahora que el crecimiento del PIB se ha desacelerado, tienen menos razones para seguir elevando la tasa base. Además, es posible que la Reserva Federal tenga que considerar recurrir lentamente a programas que aumentan la liquidez. A pesar de que la misma es única, en comparación con la mayoría de los bancos centrales, aún cumple el mismo propósito de mantener estable la moneda del país, en lugar de tratar de ayudar a la política económica de cualquier administración actual.
El Efecto de los Pronósticos del PIB en las Empresas que Cotizan en Bolsa
Las empresas que participan en el mercado de valores suelen contribuir con una parte significativa del PIB, así que no sorprende que incluso la más mínima mención de un crecimiento más lento del PIB sea suficiente para poner nerviosos a los traders de stocks, o bien, valores. El resultado de los informes flash del cuarto trimestre de 2018 fue que las compañías redujeron sus pronósticos de ingresos para 2019 en un 1%, en comparación con el año anterior. Esto no significa necesariamente que el PIB del país disminuirá también en un 1%, sin embargo, sí indica claramente la dirección real que probablemente tomará. Mientras más cerrada sea una economía, mayores serán los efectos que la política gubernamental tendrá sobre el desempeño de las compañías que operan allí. Sobre la base de esta lógica, es seguro decir que las proyecciones del PIB del gobierno deberían ser el foco principal para aquellos que buscan en el mercado de valores.
Cuando el gobierno espera un aumento notable, generalmente es un indicador poderoso que sugiere que los precios de las acciones subirán, mientras que las proyecciones a la baja pueden indicar fácilmente lo contrario. La Unión Europea es un buen ejemplo de eso. La Comisión Europea esperaba que el PIB aumentara un 1.9% en noviembre de 2018. Bajaron sus expectativas en un 1.2% en febrero de 2019, lo que resultó en una caída inmediata de los índices bursátiles europeos y un cierre del 3% menos el día del anuncio. El precio del euro, por otro lado, no se vio afectado en gran medida por el anuncio.
Cuando se trata de decidir en qué estadísticas confiar, no hay una respuesta única que se ajuste a todos los tamaños. No es una cuestión de credibilidad sino de dónde se encuentran los intereses de cada participante del mercado.
