Última actualización el septiembre 4, 2023
Los indicadores macroeconómicos ofrecen a los traders e inversores información crucial sobre el estado de la economía de un país. Descubra los indicadores económicos más importantes que pueden influir en la rentabilidad de diversos mercados financieros, como los de índices, divisas y derivados.
En este artículo, vamos a tratar lo siguiente:
Introducción
El estado de la economía determina esencialmente el flujo y reflujo de los mercados financieros. Si la economía está en declive o a punto de hacerlo, es probable que los mercados financieros sigan su tendencia.
Por ejemplo, durante el punto más alto de la pandemia de COVID en 2020 – 2021, la actividad económica mundial se detuvo casi por completo. Como resultado, los mercados financieros de todo el mundo experimentaron algunas de las peores caídas que se han visto en este siglo: los precios del petróleo cotizaron por debajo de $0, los mercados de criptomonedas fueron destrozados, e incluso el imponente S&P 500 cayó más del 12%.
Por eso, para navegar con éxito por los mercados financieros es necesario tener al menos un conocimiento básico de los indicadores macroeconómicos y de cómo pueden influir en la evolución de los precios. Estos indicadores pueden ayudarle a entender mejor hacia dónde se dirige la economía, lo que a su vez puede influir en el rendimiento del mercado en general.
¿Qué son los indicadores macroeconómicos?
En pocas palabras, los indicadores macroeconómicos son lecturas de datos o estadísticas que reflejan las condiciones económicas de un país. El gobierno, los inversores y los analistas utilizan estos indicadores para evaluar los fenómenos de la economía en su conjunto y tomar decisiones con conocimiento de causa.
Los indicadores macroeconómicos solo hacen un seguimiento de los agregados: cuestiones, objetivos y políticas que afectan la economía a nivel nacional. Casi todo tiene un referente económico, ya sea el gasto de los consumidores, los inventarios de petróleo, la navegación, el transporte, etc.
Macroeconomía vs. Microeconomía
Para entender mejor el concepto de indicador macroeconómico, es importante tener una idea de las diferencias entre la macroeconomía y la microeconomía.
La microeconomía se centra en el comportamiento de los individuos, los hogares y las empresas en la toma de decisiones sobre la asignación de sus recursos. También estudia cómo estas decisiones afectan al mercado general, incluyendo la demanda, la oferta y el precio.
Por otro lado, la macroeconomía adopta una visión holística de la estructura, el rendimiento y los procesos de toma de decisiones de la economía en su conjunto. Esto significa que estudia industrias y economías enteras, en contraposición a individuos o empresas en particular. Los análisis macroeconómicos se llevan a cabo para interpretar el estado de la economía y garantizar que las políticas se elaboren sobre la base de datos existentes y fiables.
Objetivo de los indicadores económicos
El estudio de los indicadores económicos ayuda a obtener una valiosa información sobre el comportamiento actual de la economía y, en función de ello, sobre su posible evolución a corto y largo plazo. Los datos macroeconómicos se publican periódicamente, normalmente por el gobierno. Suelen tener un calendario predeterminado, por eso los interesados saben exactamente cuándo se publican las cifras y pueden posicionarse en consecuencia.
Los traders e inversores suelen prestar atención a los anuncios de los indicadores macroeconómicos porque cada publicación puede tener un impacto decisivo en los mercados financieros. Esta información puede ayudarles a ajustar sus carteras y a abrir posiciones como corresponde, pero también a descubrir nuevas oportunidades.
Por eso, varios aspectos de los análisis fundamentales suelen realizarse con un enfoque descendente que incluye indicadores económicos.
Ya que la mayoría de los indicadores económicos son investigados e interpretados por y/o para los responsables políticos, también pueden influir en las decisiones que afectan a las estrategias políticas.
Por último, los indicadores económicos afectan en gran medida los mercados financieros de un país determinado. Por ejemplo, los datos publicados en Estados Unidos tendrán un impacto más directo en el dólar estadounidense, el índice Dow Jones y las empresas estadounidenses.
Los indicadores macroeconómicos más importantes
Sin un experto en economía, puede ser un reto encontrarle sentido a las publicaciones de los datos macroeconómicos. ¿En qué cifras hay que fijarse? ¿Qué significan? ¿Y por qué son importantes desde la perspectiva de un trader o un inversor?
Para simplificar el asunto, a continuación se presentan algunos de los principales indicadores macroeconómicos que son importantes y cómo influyen en la evolución de los precios en los mercados.
Índice de precios al consumo (IPC) e inflación
El IPC mide los cambios en el costo de los productos y servicios durante un período determinado, generalmente mensual. La mayoría de los países tienen su propio índice de precios al consumidor, por eso es importante seguir de cerca el IPC de cualquier país en cuyos mercados financieros tenga interés.
La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) calcula el IPC en Estados Unidos como una media ponderada de las variaciones de los precios y de su impacto en el gasto agregado de los consumidores durante el mes en cuestión. Los cambios en los costos de la vivienda, la alimentación y la atención médica son los que más contribuyen al índice.
| Variaciones ajustadas estacionalmente respecto al mes anterior | 12 meses no ajustados | |||||||
| Mar. 2022 | Abr. 2022 | May. 2022 | Jun. 2022 | Jul. 2022 | Ago. 2022 | Sep. 2022 | Finalizando en septiembre de 2022 | |
| Todos los items | 1,2 | 0,3 | 1 | 1,3 | 0 | 0,1 | 0,4 | 8,2 |
| Alimentos | 1 | 0,9 | 1,2 | 1 | 1,1 | 0,8 | 0,8 | 11,2 |
| Comida a domicilio | 1,5 | 1 | 1,4 | 1 | 1,3 | 0,7 | 0,7 | 13 |
| Comida fuera de casa | 0,3 | 0,6 | 0,7 | 0,9 | 0,7 | 0,9 | 0,9 | 8,5 |
| Energía | 11 | -2,7 | 3,9 | 7,5 | -4,6 | -5 | -2,1 | 19,8 |
| materias primas energéticas | 18,1 | -5,4 | 4,5 | 10,4 | -7,6 | -10,1 | -4,7 | 19,7 |
| Gasolina (todos los tipos) | 18,3 | -6,1 | 4,1 | 11,2 | -7,7 | -10,6 | -4,9 | 18,2 |
| Combustible | 22,3 | 2,7 | 16,9 | -1,2 | -11 | -5,9 | -2,7 | 58,1 |
| Servicios de energía | 1,8 | 1,3 | 3 | 3,5 | 0,1 | 2,1 | 1,1 | 19,8 |
| Electricidad | 2,2 | 0,7 | 1,3 | 1,7 | 1,6 | 1,5 | 0,4 | 15,5 |
| Servicio de gas ( por tubería) | 0,6 | 3,1 | 8 | 8,2 | -3,6 | 3,5 | 2,9 | 33,1 |
| Todos los artículos menos los alimentos y la energía | 0,3 | 0,6 | 0,6 | 0,7 | 0,3 | 0,6 | 0,6 | 6,6 |
| productos básicos menos alimentos y energía | -0,4 | 0,2 | 0,7 | 0,8 | 0,2 | 0,5 | 0 | 6,6 |
| Vehículos nuevos | 0,2 | 1,1 | 1 | 0,7 | 0,6 | 0,8 | 0,7 | 9,4 |
| Vehículos y camiones usados | -3,8 | -0,4 | 1,8 | 1,6 | -0,4 | -0,1 | -1,1 | 7,2 |
| Ropa | 0,6 | -0,8 | 0,7 | 0,8 | -0,1 | 0,2 | -0,3 | 5,5 |
| Productos sanitarios | 0,2 | 0,1 | 0,3 | 0,4 | 0,6 | 0,2 | -0,1 | 3,7 |
| servicios menos servicios de energía | 0,6 | 0,7 | 0,6 | 0,7 | 0,4 | 0,6 | 0,8 | 6,7 |
| alojamiento | 0,5 | 0,5 | 0,6 | 0,6 | 0,5 | 0,7 | 0,7 | 6,6 |
| Servicios de transporte | 2 | 3,1 | 1,3 | 2,1 | -0,5 | 0,5 | 1,9 | 14,6 |
| Servicios de atención médica | 0,6 | 0,5 | 0,4 | 0,7 | 0,4 | 0,8 | 1 | 6,5 |
Por lo general, el BLS publica cada mes dos tipos de índices de precios al consumidor: el índice de precios al consumidor para todos los consumidores de zonas urbanas (IPC-U) y el índice de precios al consumidor para los trabajadores asalariados y administrativos de zonas urbanas (IPC-W).
El IPC-U representa al 93% de la población que vive y gasta dinero en zonas urbanas. También es la base de los datos del IPC que interesan a los mercados financieros. Por otro lado, el IPC-W cubre el 29% de la población cuyos ingresos provienen principalmente de empleos administrativos o profesiones con salarios por hora. Se utiliza para ajustar los pagos de la Seguridad Social, las pensiones y otras prestaciones federales para tener en cuenta los cambios en el costo de vida.
¿Qué hace que el IPC sea un buen indicador económico?
El IPC es ampliamente reconocido como un indicador destacado tanto de la inflación como de la deflación, ya que mide esencialmente el coste de vida durante un periodo determinado.
Los responsables políticos, las empresas y los participantes del mercado deben prestar mucha atención a las cifras del IPC en busca de signos de inflación o deflación. Por ejemplo, el aumento de la inflación suele provocar una subida de los tipos de interés y una reducción de los préstamos, mientras que la deflación puede provocar una caída de los tipos de interés y un aumento de los préstamos. Ambas situaciones pueden tener un impacto significativo en las actividades económicas, tanto a nivel micro como macroeconómico.
Dicho esto, hay que tener en cuenta que el IPC es un indicador rezagado, esto significa que los datos sólo están disponibles después de que se haya producido el evento que se mide. Por lo tanto, es posible que no sea 100% preciso para los niveles actuales de inflación. Por eso es importante utilizar el IPC en combinación con otros indicadores.
Cifras del Producto Interno Bruto (PIB)
El PIB es la medida estándar del valor monetario o de mercado total de todos los bienes y servicios acabados producidos en un país durante un periodo determinado. También mide cuántos ingresos se obtuvieron de esa producción y cuánto se gastó para adquirir los bienes y servicios acabados durante ese periodo.
De este modo, el PIB proporciona una amplia medida de la producción nacional global, lo que a su vez permite conocer el estado de la economía del país. Hay cuatro componentes principales a la hora de calcular el PIB de un país: el consumo, el gasto público, la inversión y las exportaciones netas.
El PIB normalmente se calcula sobre una base anual, aunque puede haber casos en los que se calcula sobre una base trimestral.
El PIB per cápita toma el PIB total de un país y lo divide por el número de habitantes.
Calcular el PIB significa tener en cuenta el consumo privado y público agregado, el gasto público, las inversiones, los costos de construcción pagados y la balanza comercial exterior.
Sin embargo, la balanza comercial exterior es un componente enormemente importante. Esto se debe a que es una medida del valor total de los bienes y servicios producidos en el país que se venden (exportan) a otros países. Se trata de una consideración crucial porque el PIB tiende a aumentar cuando las exportaciones extranjeras superan a las importaciones (exportaciones netas positivas) y viceversa.
¿Qué hace que el PIB sea un excelente indicador económico?
El valor del Producto Interno Bruto proporciona una visión instantánea de los resultados económicos. Por ejemplo, si el PIB de un país disminuye de forma constante, significa que la economía también está en declive. Esto, a su vez, puede afectar sus mercados financieros, especialmente en los sectores de divisas y derivados del país.
Como valor absoluto, muestra el tamaño global de una economía, así como si esa economía está operando con superávit o déficit durante un período específico. Además, el PIB puede ajustarse a la inflación (PIB real). Esto lo convierte en una herramienta fiable utilizada por los gobernantes, los inversores y las empresas para orientar su toma de decisiones estratégicas.
Tipos de interés y comunicados de la Fed
Los tipos de interés son el porcentaje de rendimiento que usted paga al prestamista además de las cuotas del préstamo. También se refieren a los rendimientos porcentuales que se obtienen por mantener el dinero en una cuenta de ahorro o en inversiones de renta fija.
Los tipos de interés son fijados por la Reserva Federal y luego se transmiten a las entidades financieras y a los consumidores.
Como es de esperar, los tipos de interés influyen considerablemente en las decisiones de los consumidores. Unos tipos más altos significan que es más caro pedir un préstamo, por eso los consumidores buscan recortar sus gastos para satisfacer sus necesidades de efectivo. Por el contrario, unos tipos de interés más bajos significan que es más económico pedir un préstamo, por lo que los consumidores se sienten más seguros para gastar más, sabiendo que pueden pedir más dinero prestado a tipos favorables en caso de necesitarlo.
Los tipos de interés también son una herramienta útil para frenar la inflación y la deflación. Con las tasas de inflación de EE.UU. marcando nuevos máximos durante la primera mitad de 2022, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ha respondido subiendo los tipos de interés para desalentar los préstamos y frenar el gasto de los consumidores. Si la gente gasta menos, la demanda debería caer y hacer bajar el precio de los bienes y servicios habituales.
A propósito de la Reserva Federal, ¿sabía que sus anuncios de tipos de interés y las actas de sus reuniones pueden mover los mercados?
Aunque estos comunicados de la Fed no son por sí mismos indicadores macroeconómicos, son fundamentales para la toma de decisiones. Los inversores, los traders, las empresas y otras partes interesadas del mercado financiero siguen de cerca los anuncios de los cambios (o la falta de ellos) en el rango objetivo del FOMC para el tipo de los fondos federales. De este modo, se puede saber cómo pueden evolucionar los tipos de interés (al alza o a la baja) en un futuro próximo.
¿Qué hace que los tipos de interés sean un buen indicador económico?
Los tipos de interés influyen directamente en la forma en que las personas gastan, ahorran e invierten el dinero. Esto los convierte en un importante indicador macroeconómico, ya que el comportamiento y el sentimiento de los consumidores influyen enormemente en el estado de la economía.
Como trader, los tipos de interés son uno de los factores más destacados en los mercados de divisas, ya que pueden influir en el valor de las divisas. Unos tipos de interés más altos pueden indicar una economía fuerte y la posibilidad de ganar más intereses en la renta fija del país o en inversiones similares basadas en los tipos de interés. Por lo tanto, la demanda de la moneda de ese país también aumenta. Esto la hace más valiosa en el mercado de divisas. Lo contrario también es cierto, ya que unos tipos más bajos podrían indicar una economía débil y un menor potencial de generación de intereses. Esto conduce a una menor demanda y, en última instancia, a un menor valor de mercado de la moneda.
Informe sobre las nóminas no agrícolas (NFP) y solicitudes de subsidio de desempleo
El informe de nóminas no agrícolas es uno de los indicadores macroeconómicos más importantes de Estados Unidos. Representa el número total de empleados remunerados en el país. El indicador excluye a las personas que trabajan en granjas, para el gobierno federal, en hogares privados o en organizaciones sin ánimo de lucro. Cuantos más trabajadores asalariados hay, mejor va la economía, en igualdad de condiciones.
Por otro lado, las solicitudes de subsidio de desempleo se determinan mediante la realización de encuestas mensuales a miles de hogares de todo EE.UU. Básicamente, se calcula cuántos estadounidenses están desempleados y buscan activamente un empleo durante el periodo en que se realizó la encuesta. Cuanto menor sea la tasa de desempleo, mejor será la situación de la economía, en igualdad de condiciones. El Informe sobre las nóminas no agrícolas (NFP) y las solicitudes de subsidio de desempleo, por su parte, se determinan realizando encuestas mensuales a miles de hogares de todo el país.
¿Qué hace que los informes de las NFP y las solicitudes de desempleo sean buenos indicadores económicos?
Las nóminas no agrícolas y la tasa de desempleo proporcionan datos útiles sobre la economía en general. Cuando hay más empresas que contratan (mayores nóminas no agrícolas y menores solicitudes de subsidio de desempleo), puede considerarse una señal de que las empresas van bien y, por consiguiente, la economía también va bien.
Estos informes también son útiles como indicador del mercado, ya que los buenos resultados empresariales suelen estar relacionados con el valor de las acciones de la empresa.
Si las empresas pueden permitirse contratar y pagar a más personas, significa que están ampliando sus operaciones y explorando nuevas oportunidades de crecimiento. Del mismo modo, si la tasa de desempleo es alta, puede significar que las empresas tienen problemas de liquidez, lo que puede influir negativamente en el comportamiento del mercado respecto a sus acciones.
Operar con indicadores macroeconómicos
Operar con las publicaciones de datos macroeconómicos puede ser una estrategia eficaz, especialmente entre los traders intradía. Al hacer un seguimiento de las métricas que impulsan la economía y saber cómo pueden influir en el rendimiento del mercado, puede abrir o salir de posiciones en circunstancias más favorables.
Hay dos métodos principales a tener en cuenta a este respecto:
Adoptando un punto de vista direccional
Esto implica seguir de cerca los acontecimientos de los datos macroeconómicos y tratar de predecir el resultado de la publicación de los datos. También es importante tener una idea de cómo reaccionará el mercado a la publicación. Por supuesto, esto es mucho más fácil de decir que de hacer, ya que todo el mundo sabe que simplemente no se puede predecir el mercado. Más aún ahora que las economías mundiales siguen luchando contra los efectos de la pandemia del COVID junto con las crecientes tasas de inflación.
Además de tener que acertar dos veces, al adoptar una visión direccional se corre el riesgo de perjudicar su cartera dos veces si sus predicciones son erróneas.
Una forma de enfocar esto de forma menos arriesgada es ser un opositor. Básicamente, cuando el mercado espera que ocurra algo en función de los datos macroeconómicos publicados, usted espera que ocurra lo contrario. Si tiene razón, el mercado intentará reposicionarse y usted se beneficiará de los grandes movimientos de precios resultantes.
Y si se equivoca, bueno, al menos se lo esperaba y es de esperar que no haya comprometido demasiado de su capital de trading en la posición, y como tal, no habrá una pérdida masiva.
La visión de la volatilidad
Este enfoque consiste en aprovechar los “efectos de flujo”. Es una estrategia habitual en el trading de opciones, especialmente cuando los traders se ven obligados a comprar o vender opciones para cubrir sus posiciones. Estas acciones pueden distorsionar el precio y repercutir en la volatilidad implícita, es decir, la previsión del mercado de un cambio probable en el precio del activo subyacente. La oferta y la demanda, que pueden ser seguidas por el IPC y los tipos de interés, son las principales consideraciones a la hora de calcular la volatilidad implícita.
Cuando el mercado es volátil, significa que está activo y presenta más oportunidades para los traders intradía.
Una forma sencilla de emplear este enfoque es observar cómo reaccionó el mercado en las dos últimas ocasiones en que se produjo el evento de datos macroeconómicos. ¿Cuánta volatilidad implícita se generó en el periodo previo a la publicación de los datos? Esto puede darle una idea general de lo que puede esperar en las próximas ocasiones. Por supuesto, recuerde utilizar una combinación de herramientas para confirmar las tendencias antes de realizar su movimiento en el mercado.
Conclusiones
Cuando el precio de una acción individual sube o baja, puede ser el resultado de un anuncio de la empresa o de acontecimientos recientes dentro de ese sector en particular. Pero cuando los principales índices, como el S&P 500 o el Nasdaq, suben o bajan, suele deberse a factores macroeconómicos. Por eso, todos los traders deberían conocer al menos los indicadores macroeconómicos más importantes para estar al tanto de las tendencias más amplias de la economía nacional o mundial que pueden afectar a sus carteras. El índice de precios al consumo, la inflación, el PIB, los tipos de interés, las publicaciones de la Fed y las tasas de desempleo son algunos de los indicadores de mercado que más importan a los traders. Estos datos proporcionan una visión general bastante completa de la evolución de la economía, que puede ayudarles a tomar mejores decisiones comerciales.
