Futuros de Petróleo – La Guía Completa con Especificaciones

Última actualización el marzo 9, 2022

Lo primero que mucha gente imagina al escuchar el término “mercancía”, o bien, “producto” es, a menudo, el petróleo crudo. Esto se debe a su popularidad. Toca a casi todas las industrias de la economía global y ha contribuido enormemente a dar forma al mundo tal como lo conocemos. Afecta a todas nuestras actividades cotidianas y está presente en todo lo que nos rodea. Aunque el mundo ahora está buscando activamente formas de recurrir a recursos sostenibles y ecológicos, se espera que el petróleo crudo continúe manteniendo su posición de liderazgo en el mercado de productos básicos a largo plazo.

Los eventos relacionados con el petróleo dominan las noticias mundiales a diario. Desde la salida a bolsa más grande de la historia, pasando por la volatilidad constante, la liquidez que rebota, hasta las guerras comerciales mundiales y los conflictos militares, el petróleo ha sido un pilar en los eventos más importantes de las últimas décadas. Sin embargo, aunque el producto es tan popular, sigue siendo un instrumento muy difícil de predecir y, con frecuencia, hace que los inversores luchen para operar con él exitosamente.

Por ello, para estar completamente preparado y educado para operar con éxito los futuros de petróleo crudo, primero debes comenzar por comprender los conceptos básicos del producto. De esa manera, podrás explicar los factores clave del precio, hacer mejores predicciones y análisis más precisos. Por lo tanto, no perdamos más tiempo y exploremos el mundo de los productos básicos más reconocidos a escala mundial: el petróleo crudo.

• Conociendo los Futuros del Petróleo
• Mercado de Futuros del Petróleo
• Consejos Para Operar con Futuros de Petróleo
• Conclusión

Conociendo los Futuros del Petróleo

El petróleo crudo está en todas partes a nuestro alrededor. Cuando enciendes la luz, cuando cocinas la cena, cuando conduces tu auto, incluso cuando eliges tu ropa, todas estas actividades cotidianas están relacionadas con el petróleo crudo. Pero, ¿cómo es eso posible?

Los organismos vivos que murieron hace millones de años se descompusieron con el tiempo y se mezclaron con el suelo. Bajo varios factores externos como, por ejemplo, la lluvia, el viento y la luz solar, se transformaron en los llamados “combustibles fósiles”. Carbón, gas y petróleo crudo: todos estos son ejemplos de combustibles fósiles populares. Se encuentran muy por debajo de la superficie del suelo en las diversas capas de la Tierra. El petróleo crudo, por ejemplo, está presente principalmente en rocas sedimentarias en la corteza terrestre. Con el tiempo, la mezcla de diferentes moléculas orgánicas que quedaron de la vida marina muerta combinada con sedimentos y bajo la influencia de otros factores naturales formaron petróleo crudo. Sin embargo, el petróleo crudo no siempre es el mismo: su composición puede variar, dependiendo de su ubicación geográfica.

El petróleo crudo se puede extraer del suelo de tres formas principales. El primero se llama “recuperación primaria” y es, relativamente, más sencillo si lo comparamos con los demás. Se aplica cuando, bajo la influencia de la presión sobre el suelo, el aceite sube naturalmente a la superficie y se puede recoger directamente. El siguiente método se llama “recuperación secundaria”. Requiere una inyección de agua o gas en el depósito de aceite para moverlo a la superficie para su recolección. El tercero se llama “Recuperación Mejorada de Petróleo” (EOR) y también se basa en el uso de aditivos (agua, gas o polímeros) para afectar la estructura del depósito de petróleo y hacer que fluya suavemente hacia la superficie para su recolección. Mientras que la recuperación primaria generalmente recolecta el 10% del petróleo en el depósito, la recuperación secundaria representa el 20% – 40%. EOR es la metodología más eficiente, ya que recupera del 30% al 60% del suministro del yacimiento.

Hoy en día, el petróleo crudo se puede encontrar en cualquier lugar, desde la producción de gasolina, diesel y queroseno, pasando por la industria textil, cosméticos, acero, neumáticos y producción de fertilizantes, hasta plásticos, asfalto, protector solar e incluso teléfonos inteligentes. De hecho, cuando se combina con otros productos químicos y materias primas, el petróleo crudo es una base para más de 6 000 productos diferentes. Sin embargo, aunque el recurso es tan importante y ampliamente adoptado, vale la pena señalar que no está listo para su uso directo. En primer lugar, el petróleo crudo debe ser refinado y separado en múltiples productos derivados del petróleo, todos los cuales tienen diferentes aplicaciones.

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Mercado de Futuros del Petróleo

Los contratos de futuros de petróleo son el método más utilizado para comprar y vender petróleo. Son utilizados no solo por los traders, sino también por los importadores y exportadores que buscan cubrirse contra eventos inesperados que pueden tener un efecto adverso en la volatilidad del precio del petróleo.

Los futuros del petróleo se negocian en bolsas en forma de diferentes puntos de referencia del petróleo. La idea de tener un punto de referencia es ayudar a los traders a identificar la calidad y el origen del petróleo que están comercializando. Debido al hecho de que el petróleo puede tener una calidad diferente dependiendo de la ubicación de su perforación, siempre es importante que los traders se familiaricen con los detalles, ya que pueden influir en el precio del producto (por ejemplo, si el petróleo proviene de Irak y del país el mayor importador introduce una restricción comercial en su contra, luego el costo del producto se verá enormemente influenciado).

Especificaciones del Petróleo Crudo

Símbolo del Producto	CL
Tamaño del Contrato	1,000 barriles (approx. 136 toneladas métricas)
Fluctuación del Precio	$10.00 por contrato ($0.01 por barril)
Meses de Trading	Contratos mensuales listados para el año actual y los próximos 10 años y 2 meses de contrato adicionales. Enumera los contratos mensuales para un nuevo año y 2 meses de contrato adicionales después de la finalización de la negociación en el contrato de diciembre del año en curso.
Terminación de Trading	La negociación termina 3 días hábiles antes del vigésimo quinto día del mes anterior al mes del contrato. Si el vigésimo quinto día no es un día hábil, la negociación termina 3 días hábiles antes del día hábil anterior al vigésimo quinto día que figura en el calendario.
Horario de Trading	Domingo – Viernes: 6:00 p.m. – 5:00 p.m. (5:00 p.m. – 4:00 p.m. CT) con un break de 60 minutos cada día a partir de las 5:00 p.m. (4:00 p.m. CT)

Fuente: CME

Los dos puntos de referencia petroleros más populares son West Texas Intermediate (WTI) y Brent Crude. WTI se perfora principalmente en los Estados Unidos, en estados como Texas, Dakota del Norte y Luisiana. Brent Crude, por otro lado, se perfora desde campos petrolíferos en una variedad de lugares, como el Mar del Norte, Oseberg, Ekosfisk y otros cerca de las costas de Noruega y el Reino Unido. Gracias al petróleo que se está perforando tan cerca de la costa, es relativamente fácil y barato transportarlo internacionalmente.

Para controlar el precio del producto, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) ha creado la denominada “cesta”. El precio de la cesta de la OPEP toma los precios a los que se comercializa el producto en los países miembros separados, y calcula el promedio. Por lo general, los precios de la OPEP son más bajos porque el petróleo de algunos de los países, incluidos en la cesta, tiene un mayor contenido de azufre (lo que lo hace menos útil para aplicaciones relacionadas con el combustible).

Consejos Para Operar con Futuros de Petróleo

John Maynard Keynes ha dicho que uno debe invertir solo en lo que sabe y lo que entiende. Aunque el petróleo crudo es uno de los productos básicos más populares en todo el mundo, muchos inversores luchan por obtener los conceptos básicos y comprender la mecánica de precios de los productos básicos. Vale la pena saber que el precio del petróleo no depende solo de la oferta y la demanda. Hay muchos otros factores y factores externos que pueden influir en su precio y trayectoria futura. Para tener una mejor idea de ellos, profundicemos en algunas de las características del producto:

1. El suministro es finito

La teoría económica básica sugiere que un bien con oferta finita solo aumentará su valor con el tiempo. Sin embargo, el caso del petróleo crudo es único, ya que con frecuencia se descubre petróleo crudo adicional y se controla su producción. Aunque las reservas de petróleo del planeta llegarán a su fin en algún momento (los expertos sugieren que la Tierra se quedará sin petróleo crudo en unos 30 años, considerando la tasa actual de uso), hay signos prometedores de que la humanidad intentará mitigar el efecto y migrarán a tecnologías y productos sostenibles, en los que el petróleo crudo no es un ingrediente clave.

Aunque un estudio geológico canadiense, realizado en 1975, concluyó que es probable que ya se hayan encontrado todos los grandes depósitos de petróleo, hoy en día todavía se están descubriendo nuevas fuentes. Sin embargo, esto no significa que podremos usar el petróleo por siempre. Simplemente prolonga el momento en que los suministros de petróleo finalmente se secarán. Y como cualquier otro producto básico, el precio de los futuros del petróleo (CL) depende de la oferta y la demanda.

Además, la OPEP establece cuotas de producción para los países miembros y trata de controlar la relación oferta/demanda para mantener la estabilidad de precios. Sin embargo, hay factores fuera de su control que pueden afectarlo a largo plazo. Y, por supuesto, independientemente de cuántos campos petroleros se descubran o de cuánto esté regulada la producción del producto, debemos volver al hecho de que la producción y el suministro de petróleo son limitados.

Entonces, ¿por qué es tan importante la regulación del precio del petróleo? La verdad revela la importancia fundamental del crudo porque los cambios en su precio pueden influir directamente en muchas otras industrias. Por ejemplo, el precio del petróleo crudo determina aproximadamente el 55% del precio de la gasolina y el 96% del costo de los servicios de transporte. El efecto de cadena de todo esto es bien conocido, ya que afecta todo, desde productos industriales y fabricación, pasando por la electricidad, hasta los precios de los alimentos. En pocas palabras: el precio del petróleo es tan sistémicamente importante que puede crear inflación.

2. Dos factores principales impulsan el precio del petróleo crudo: el económico y el geopolítico

El petróleo crudo, a menudo, se considera un indicador útil para el estado de la economía global. Para entender por qué, primero debemos enfocarnos en los dos factores principales que influyen en su precio:

El factor económico

En recesiones, o períodos con bajo crecimiento económico, las personas suelen buscar formas de reducir sus costos. Uno de los principales gastos del presupuesto familiar es el costo del combustible. Es por eso que si la economía está en mal estado, las personas tienden a conducir con menos frecuencia. Las aerolíneas también son testigos de una caída en la cantidad de boletos vendidos, ya que las personas no tienen el poder de gasto para poder viajar al extranjero y viajar tanto como cuando la economía está en auge. Esto significa que hay una disminución general en la demanda de petróleo que influye directamente en su precio.

El factor geopolítico

El panorama político global es el otro factor perjudicial cuando se trata del precio del petróleo. Las guerras (piensa en la de Afganistán e Irak) y la agitación política, con frecuencia, conducen a cambios en el costo de la mercancía. Por ejemplo, cuando comenzó la Guerra Civil de Libia en 2011, los precios del crudo aumentaron un 25% en solo unos pocos meses. Vale la pena señalar también que algunos de los mayores productores de petróleo del mundo son países y regiones que son conocidos por su frágil entorno político. Una gran parte de la producción de petróleo crudo proviene de Arabia Saudita, Kuwait, Nigeria, Rusia y otros.

Aparte de esos dos, hay otros factores secundarios que pueden influir en el precio del petróleo. Por ejemplo, piensa en el factor de estacionalidad. Durante el verano, la gente suele viajar más y disfrutar de vacaciones en destinos más exóticos. Esto significa que hay una mayor demanda de combustible. Sin embargo, durante los períodos más fríos del año, los hogares tienen costos y demanda de energía mucho más altos para calentar sus hogares.

3. Ser capaz de predecir su precio es difícil. Incluso para profesionales de la industria

En un evento en julio de 2015, estuvimos hablando con uno de los expertos de la industria petrolera más reconocidos del mundo. Está en una posición de gestión crucial en una de las tres principales compañías de producción de petróleo del mundo. Su firma autoriza el lanzamiento de operaciones de investigación multimillonarias en cuencas de todo el mundo. En ese momento nos dijo que estaba dispuesto a apostar con cualquiera, y por cualquier cosa, que el precio del petróleo crudo cerraría el año a no menos de $65 por barril (en ese momento, era de aproximadamente $56 por barril). No es necesario decir que no tuvimos el coraje de arriesgarnos a apostar contra un experto en su campo y decidimos observar su pronóstico. Cinco meses después, el precio de los futuros del petróleo crudo (CL) cerró el año a $37 por barril.

Lo que este ejemplo muestra es que incluso los personajes más importantes de la industria también luchan para hacer un pronóstico preciso y pueden salir de los límites con sus estimaciones de precios. Warren Buffet tiene una cita muy interesante que es totalmente legítima cuando se trata de futuros de petróleo también:

“Durante mucho tiempo hemos sentido que el único valor de los pronosticadores de acciones es hacer que los adivinos se vean bien”.
– Warren Buffett

Predecir los precios de los futuros del petróleo es una de las tareas más difíciles para los analistas de productos básicos. Conocido con frecuencia como el “salvaje oeste” de los mercados financieros, el comercio de futuros de petróleo tiene la reputación de ser un proceso muy volátil y dinámico. Todo esto se debe a los múltiples factores que pueden influir en el precio del producto, así como a la mecánica de negociación de futuros. Por ejemplo, dado que los futuros tienen una fecha de vencimiento y pierden gran parte de su valor a medida que se acercan al vencimiento, los traders suelen moverse rápidamente. Esto crea presión, lo que a veces es muy difícil de soportar para los principiantes.

Aunque es difícil determinar el precio exacto de los futuros del petróleo (CL), debes hacer tu tarea y basar tus decisiones comerciales en investigaciones y análisis adecuados, que incluyen, entre otros, gráficos de oferta y demanda, panorama político actual, patrones climáticos, estacionalidad, progreso en otros campos (combustibles alternativos, por ejemplo), etc.

Por último, pero no menos importante, no olvides que incluso cuando hayas hecho toda tu tarea, el mercado de futuros del petróleo aún puede sorprenderte con un evento de cisne negro. Este el caso de Stephen Perkins, un empleado de PVM Oil Futures, con sede en Londres, que después de un fin de semana de consumo excesivo de alcohol, comercializó 7 millones de barriles de petróleo, por un valor aproximado de $520 millones en un lapso de 2,5 horas. El caso tuvo lugar en junio de 2009 y resultó en un aumento de los precios mundiales de $1.5 por barril para Brent Crude (de $71.40 a $73.50 por barril). Fue seguido por un fuerte retroceso del mercado. Tal salto de precios, generalmente, se asocia con grandes eventos geopolíticos.

4. Informes y análisis de la industria para hacerles seguimiento

Aunque los movimientos de los precios del petróleo suelen ser impredecibles, es obligatorio hacer un seguimiento de los desarrollos de la industria y los posibles eventos de movimiento de precios. Es por eso que es una buena idea estar atento a los informes semanales de la Administración de Información Energética (EIA). El segmento de Inventarios de Petróleo Crudo mide el cambio semanal en el número de barriles de crudo comercial en poder de las empresas estadounidenses. Esto puede ayudarte a tener una idea de los posibles movimientos de precios de los productos derivados del petróleo, que pueden tener un efecto directo sobre la inflación. Por ejemplo, si hay un aumento en los inventarios de petróleo crudo, habrá una demanda más débil que disminuirá el precio, y viceversa. Los informes se emiten semanalmente y se publican todos los miércoles, alrededor de las 10:30 p.m. ET.

El Instituto Americano del Petróleo (API) también emite un informe muy útil para los traders. El análisis estadístico semanal destaca los productos derivados del petróleo más importantes que representan más del 80% de la producción total de la refinería, y también se incluyen inventarios de petróleo crudo. Estos datos, generalmente, se publican el martes a las 16:30 ET/21:30, hora de Londres.

5. Una preocupación ambiental importante y la razón principal del efecto invernadero

Aunque el petróleo sigue siendo el combustible más popular y eficiente, sus días pueden estar contados debido al daño que causa a nuestro planeta. El proceso de quemar petróleo y gasolina libera CO2 en el medio ambiente. El gas permanece en la atmósfera y actúa como una manta que cubre la tierra: captura el calor que rebota desde la superficie y crea el llamado “efecto invernadero”.

Según los ambientalistas, desde 1880, la quema de petróleo ha provocado un aumento del 43% en las emisiones de CO2, lo que ha elevado la temperatura global en 1 °C. Además, la peor parte es que todo este proceso continúa. Las consecuencias del calentamiento global son bien conocidas: desde el aumento de las sequías y las olas de calor, pasando por incendios forestales y huracanes, hasta inviernos más cortos y fríos y veranos más largos y cálidos. Es por eso que la humanidad está buscando maneras de dejar el petróleo y encontrar alternativas que nos ayuden a conservar nuestro planeta.

Nuevas fuentes de energía (también conocidas como”energía verde”) se desarrollan y prueban todo el tiempo. La adopción generalizada de nuevas fuentes de energía que, sin duda se harán realidad en algún momento, reducirá drásticamente el precio del petróleo. Es por eso que los mayores productores del “oro negro” han comenzado a buscar formas adicionales de mantener su tasa de crecimiento económico y prepararse para un futuro con menos petróleo.

“Hay una necesidad urgente de dejar de subsidiar la industria de combustibles fósiles, reducir drásticamente la energía desperdiciada y cambiar significativamente nuestros suministros de energía de petróleo, carbón y gas natural a fuentes de energía eólica, solar, geotérmica y otras fuentes de energía renovables.”
– Bill McKibben

6. La producción de petróleo es un proceso lento y requiere megaproyectos

La producción de petróleo requiere años de investigación y muchas inversiones. Imagina que el proceso es similar a la industria farmacéutica: hay años de análisis de laboratorio y, al final, el resultado puede no ser tan satisfactorio como se planificó. Es por eso que en las últimas décadas las compañías petroleras intentaron cambiar su trayectoria en un intento por reducir los costos. Hoy, una compañía petrolera comenzará a perforar cuando tenga una confianza cercana al 90% sobre la calidad y la cantidad de petróleo que podrán extraer del suelo. E incluso hoy, muchas compañías gastan millones de dólares en proyectos que no están a la altura de su potencial inicial y ROI estimado.

El informe de EY “Enfoque en Megaproyectos de Petróleo y Gas” establece que los megaproyectos se están convirtiendo en la norma en la industria. También agrega que la era del “petróleo fácil” está llegando a su fin y las compañías ahora están buscando formas adicionales de extraer petróleo. Sin embargo, todas estas metodologías alternativas (gas de esquisto, petróleo ligero, arenas bituminosas, aguas ultra profundas, etc.) requieren inversiones masivas. Estos megaproyectos, por lo general, no se entregan a tiempo o no alcanzan sus presupuestos iniciales: las estadísticas de EY señalan que el 64% de los megaproyectos enfrentan sobrecostos, mientras que el 73% informa retrasos en el cronograma. Agrega que los costos de ejecución son un 59% más altos de lo esperado inicialmente, lo que representa un costo incremental de $500 mil millones.

Pero, ¿por qué debería interesarte esto como trader? Al operar con futuros de petróleo (CL), debes ser plenamente consciente de todos los desarrollos en el sector, no solo los actuales, sino también los que han tenido lugar durante los últimos años. Si, por ejemplo, hay un gran proyecto de investigación que está entrando en su fase final y pronto revelará si una cuenca en particular tiene abundantes recursos petroleros, debes esperarlo y realizar un seguimiento, ya que tendrá un efecto notable en el precio del producto. La incertidumbre en torno a los megaproyectos (si demostrarán ser un éxito o no) generalmente conduce a una mayor volatilidad de los precios. Combina eso con los desarrollos económicos mundiales en curso o una situación macroeconómica inestable y terminarás en una situación difícil de navegar en la que tendrás que cubrir tu monedera contra las próximas interrupciones del mercado.

7. Se recomienda el trading de futuros de petróleo (CL) después del backtesting inicial

Muchos traders cometen el error de saltar directamente en aguas profundas. Aunque a veces esto puede funcionar con instrumentos en los que compra el mercado (ETFs) y capta una tendencia a largo plazo, cuando se trata de futuros del petróleo, las cosas son todo lo contrario. Incluso los profesionales más informados y educados tienen períodos en los que luchan por seguir generando ganancias.

Es por eso que, antes de arriesgar dinero real, lo mejor que puedes hacer es concentrarte en tus horas de investigación preliminar. O, en otras palabras, para probar tu estrategia inicial y ver cómo se hubiera desempeñado, si la hubieras aplicado hace unos años. Tales escenarios de negociación se manejan a través de software estadísticos, como R, o Python, así como hojas de cálculo preprogramadas o características integradas en las plataformas de trading más populares. Por lo tanto, realmente hay muchas opciones para elegir. Una vez que elijas una herramienta adecuada de backtesting, asegúrate de probar tu estrategia no solo simulando el pasado, sino también en tiempo real, mediante el uso de simuladores de trading real. De esa manera, podrás comprender en detalle cómo funciona tu plan comercial en el entorno actual del mercado.

Ten en cuenta que cuanto más realices pruebas, más información recopilarás y podrás realizar mejores análisis. Al analizar el desempeño de tu estrategia en diferentes condiciones del mercado (baja/alta demanda de futuros del petróleo, períodos de mayor volatilidad, desempeño del producto durante guerras comerciales o conflictos globales, dependencia del factor de estacionalidad, etc.) estarás más preparado sobre qué esperar en el futuro, convirtiéndote así en un mejor y más confiado trader. Esto también te ayudará a crear un plan comercial razonable y a mantener una expectativa positiva de ganancias para tus operaciones. Al apegarte al plan, podrás controlar sus emociones, respetar el riesgo y ser más equilibrado en tus decisiones. Del mismo modo, evitarás las típicas pérdidas devastadoras que sufren los traders precipitados en los mercados de futuros de petróleo.

Conclusión

El trading de futuros de petróleo (CL) es uno de los nichos más lucrativos. Sin embargo, también es uno de los más riesgosos. Los traders, con frecuencia, se involucran debido a las enormes oportunidades de ganancias. Cegados por los retornos potenciales extremo olvidan cómo controlar sus emociones y a mantener la cordura al navegar en un nicho tan dinámico. Sin embargo, esta sobreexcitación, a menudo, conduce a resultados negativos. Desde traders corporativos, hasta traders individuales, muchos terminaron subestimando los riesgos del trading de futuros de petróleo, lo que ha resultado en algunas de las mayores pérdidas de la historia.

Sin embargo, lo bueno es que si haces tu tarea y respaldas tu intuición y habilidades para operar con suficiente conocimiento y comprensión profunda de la industria, entonces el trading de futuros de petróleo, ciertamente, puede convertirse en una carrera de tiempo completo. Asegúrate de crear un plan concreto y apegarte a él, pase lo que pase. De esa manera, permanecerás enfocado y operarás de manera equilibrada y organizada.

Si tienes curiosidad por lo que está pasando en los mercados de petróleo en este momento, revisa esta actualización de Chris:

Trading Crude Oil Futures in 2022

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