¿Cómo Operar con Futuros? – La Guía Completa Paso a Paso

Última actualización el agosto 23, 2023

Aprender la teoría sobre cómo operar con futuros y hacerlo en la práctica son dos habilidades muy diferentes, pero complementarias. Contrariamente a la creencia popular, el trading de futuros no es una apuesta absoluta sobre la dirección futura de un índice. De hecho, puede incorporarse a tus inversiones de cartera tradicionales. Cubrir tus apuestas, limitar tus desventajas y maximizar sus ventajas, todas estas son frases que entran en juego cuando se analizan las operaciones de futuros. Pero, ¿por dónde se debe empezar?

¿Qué Son los Futuros?

Si bien Michael J. Fox, también conocido como Marty McFly, pudo haberse ido “De Vuelta al Futuro”, estamos tratando de mirar hacia el futuro. El objetivo en el trading de futuros es intentar predecir la dirección de un índice, activo o commodity. Aunque hemos visto la aparición de diferentes tipos de contratos de futuros, los mercados de futuros de una forma u otra han existido durante cientos de años. ¡Sí, cientos de años!

Imaginemos saltar a una máquina del tiempo para retroceder un par de cientos de años atrás. En ese momento, los traders tenían que arriesgarse a enviar granos a todo el mundo sin saber el precio cuando aterrizaban. ¿Cómo valoras los productos si no sabes la cantidad que pagarás por tu ingrediente principal? La capacidad de vender tu producto antes de la entrega es de gran ayuda. Por otro lado, garantizar la recepción de productos a un precio específico permite a las empresas planificar con anticipación. Incluso en el siglo XIX, el concepto de margen era un tema de conversación. Si pagaste el total por adelantado y la mercancía no llegó, habrás perdido todo. Por lo tanto, pagar un porcentaje del valor total por adelantado (margen) con el saldo en el momento de la entrega les dio a todos un incentivo para hacer que el sistema funcionara.

Cómo Operar con Futuros Para Principiantes

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¿Qué es el Mercado de Futuros?

En su forma más básica, un contrato de futuros es un acuerdo para comprar/vender un activo en particular en una fecha específica a un precio particular. La integridad de los mercados de futuros se basa en los participantes y en las cámaras de compensación de la era moderna. La mejor manera de describir una cámara de compensación es como un intermediario posicionado entre compradores y vendedores de todo tipo de instrumentos financieros. Sus diversas responsabilidades incluyen la liquidación de cuentas de trading, el mantenimiento de las obligaciones de margen, los informes de operaciones, la regulación de la entrega y, en última instancia, la compensación de las operaciones.

El hecho de que todas las transacciones se completen a través de una cámara de compensación brinda confianza a los inversores de ambos lados de la operación. Es esta confianza la que fomenta el inmenso volumen de futuros sobre índices que cambian de manos con regularidad. Algunos inversores cubren sus apuestas, algunos compran a plazo para sus negocios y otros optan por inversiones puramente especulativas. Algunos comprarán y venderán contratos individuales de forma simultánea para crear estrategias de trading de spread. Esto les permite maximizar sus ventajas y limitar sus desventajas.

¿Cómo Funcionan los Futuros?

La mejor manera de mostrar cómo funcionan los futuros es dándote un ejemplo. En este caso, utilizaremos los contratos de futuros del índice E-mini S&P 500 (ES):

Como sugiere el nombre, el ES es una versión mini con la que se opera electrónicamente del índice S&P 500. Al mirar los contratos de futuros, cada contrato en el índice S&P 500 se valora en:

Nivel del índice x $250

Mirando el gráfico anterior, y nuestro nivel de entrada, en 3205.50 cada contrato tiene un valor de $801,375.

Obviamente, pocos inversores podrían permitirse operar regularmente con varios contratos en el índice S&P 500. Es por eso que el CME presentó el E-mini S&P 500. Su apuesta era atraer y facilitar el trading del ES para los traders minoristas. El mini implica que cada contrato tiene un valor del 20% del índice original.

Nivel del índice x $50

Mirando el gráfico anterior, y nuestro nivel de entrada, en 3205.50 cada contrato tiene un valor de $160,275.

Para la mayoría de los traders minoristas, el valor total del índice reducido E-mini S&P 500 sigue siendo exagerado. Por lo tanto, al igual que con los mercados de futuros tradicionales hace muchos años, los inversores pueden operar con margen. Esto significa que tú aportas un porcentaje relativamente pequeño del valor del contrato. Cualquier posible ajuste dependerá de los movimientos del mercado.

Como ejemplo, supongamos que compramos un contrato para el índice E-mini S&P 500 cuando el índice era de 3205,50 y lo vendimos cuando el índice llegó a 3267,50. El cálculo de esta transacción se hace de la siguiente forma:

Compra: 3205.50 x $50 = $160,275

Llamada de margen: Valor del contrato x 10% = $16,027.50

Venta: 3267.50 x $50 = $163,375

Ganancia: $163,375 – $160,275 = $3,100

Movimiento del índice: 62/3205.50 = 1.93%

Retorno de la inversión: $3,100/$16,027.50 = 19.3%

En este caso, la llamada de margen fue solo el 10% del valor del índice. Por lo tanto, te da un apalancamiento de 10 veces, aunque variará entre contratos y en diferentes entornos de trading. Como consecuencia, un cambio del 1,93% en el índice generó un rendimiento del 19,3% sobre una inversión inicial de $16.027,50. Imagínate si hubiéramos negociado 5 contratos, 10 contratos o incluso 20 contratos. ¡Este es el poder del apalancamiento/gearing!

Riesgos Implicados en el Trading de Futuros

Como hemos demostrado anteriormente, si obtienes el momento adecuado y el apalancamiento adecuado, puedes obtener ganancias significativas con movimientos de precios relativamente pequeños. Por otro lado, si te equivocas en el momento oportuno y el mercado se mueve en tu contra, el apalancamiento actuará en tu contra.

Apalancamiento

Llamada de margen	Apalancamiento
5%	x 20
10%	x 10
15%	x 6.7
20%	x 5

En términos simples, si tu llamada de margen es del 10%, entonces solo estás pagando $10 por una exposición de inversión de $100. Esto funciona perfectamente si tu momento es el adecuado y los mercados se mueven como esperas. Desafortunadamente, si tu tiempo no es el correcto y los mercados se mueven en tu contra, entonces un cambio del 1% en el ejemplo del índice S&P 500 conduciría a una pérdida del 10%. Es esencial que utilices límites de stop-loss al operar con contratos de futuros. De lo contrario, tu posición neta puede ponerse rápidamente en tu contra.

Margen

El costo de adquirir tu posición inicial de inversión en futuros se conoce como margen inicial. Cuando tengas una posición activa, tu bróker también calculará lo que se conoce como margen de mantenimiento. Este es el saldo mínimo requerido para mantener tu posición abierta. Incluye el valor de la inversión de tu contrato de futuros y los fondos adicionales depositados. En el ejemplo anterior, la llamada de margen inicial fue un poco más de $16,000. Entonces, con unos dólares más, o unos dólares menos, el margen de mantenimiento podría establecerse en alrededor de $14,400. Eso es un 10% menos que el margen inicial. Si el valor de tu contrato de futuros cayó a $14,000, necesitarías inyectar fondos adicionales para recuperarlo hasta $16,000. Si no depositas fondos adicionales, es probable que la posición se cierre y la pérdida se contabilice en tu cuenta.

Supongamos que tu predicción a largo plazo sobre cómo se moverá el mercado es correcta. Sin embargo, aún debes superar la volatilidad a corto plazo. ¿Qué sucede si no puedes permitirte inyectar los pagos de margen adicionales? Aquí es donde entran en juego los límites de stop loss. Los traders deben estar muy concentrados en los recursos financieros necesarios para ejecutar posiciones de futuros en mercados volátiles.

Riesgo de liquidez

Si trabajas con mercados de futuros como el índice E-mini S&P 500, la liquidez no será un problema. Este es un mercado que opera con contratos de futuros con valores de más de $100 mil millones al día. Hacerlo no solo garantiza la liquidez, sino que también crea precios ajustados en la cotización de compra/venta.

Aunque el ES se creó pensando en los inversores minoristas, muchos inversores institucionales también operan activamente con él. Su número solo aumentó a medida que se disparaba el valor de los contratos de futuros originales. Al operar con futuros de índices con liquidez reducida mientras mantienes una posición relativamente alta, a veces puedes tener dificultades para vender. Incluso si puedes ejecutar la venta, es posible que debas vender en paquetes más pequeños. En esos casos, cada transacción puede provocar una caída en el valor del índice. Si deseas garantizar un mercado líquido y compradores y vendedores listos, apégate a los contratos de futuros líquidos.

Riesgo operativo

El riesgo operativo se describe mejor como un error humano. En teoría, este tipo de riesgo existe con cualquier tipo de inversión o negocio. Ahora, si profundizamos un poco más, podemos encontrar que este error humano ocurrió como consecuencia de una capacitación inadecuada del personal o de colocar personal en puestos para los que no tenían la experiencia necesaria. La mejor manera de mitigar el riesgo operativo es optar por brókeres bien financiados y con buena reputación. De esa forma, reducirás, aunque nunca eliminarás, el riesgo operativo.

¿Qué Hay Que Saber Antes de Operar con Futuros?

Sin duda, oirás hablar de rendimientos muy interesantes en los contratos de futuros. Historias sobre los day traders que convierten unos pocos miles de dólares en cientos de miles de dólares usando el margen, pero recuerden algo: cuando los inversores te informan sobre sus operaciones, ¡solo te informarán sobre las buenas!

Hay numerosas cuestiones a considerar antes de comenzar a operar con futuros:

Fechas de caducidad

Adquirir un contrato de futuros es muy diferente a comprar acciones y shares. Con estos dos últimos, puedes mantenerlos para siempre, o hasta que lo consideres necesario. Todos los contratos de futuros tienen fecha de vencimiento. Eso significa que tienes un plazo de inversión limitado. La mayoría de los contratos de futuros tendrán series trimestrales. Por ejemplo, los contratos de futuros pueden vencer en marzo, junio, septiembre y diciembre. Esto significa que si compras la serie de marzo en enero, a fines de marzo, el contrato vencerá y se requerirá una liquidación.

El apalancamiento funciona para ambas partes

Está muy bien tener un apalancamiento de 10 a 20 veces del volumen de la operación. Al menos mientras la operación siga su camino. No tanto cuando el mercado decide ir en tu contra. Entonces, el apalancamiento aumentará desproporcionadamente tus pérdidas, incluso con movimientos mínimos del mercado. La mejor manera de abordar swings, u oscilaciones, relativamente considerables en tu posición neta es considerar estrategias como límites de stop loss.

Cobertura

A menudo, solo nos enfocamos en la compra directa de contratos de futuros como pura especulación en la dirección a corto y mediano plazo o como un índice. Sin embargo, no olvidemos que también puedes utilizarlos como herramienta de cobertura. Esto significa que puedes proteger una cartera de inversiones existente de las fluctuaciones del mercado vendiendo un contrato de futuros. Alternativamente, si esperas fondos de inversión importantes durante los próximos meses, pero crees que el mercado habrá avanzado antes de que tengas tiempo para invertir, podrías cubrir tus apuestas y adquirir contratos de futuros. Por lo tanto, si el mercado avanzara antes de que recibiera tus fondos de inversión, te beneficiarás del aumento en el valor de los contratos de futuros.

Estrategias de trading/liquidez

Como mencionamos anteriormente, cuando busques operar con contratos de futuros, debes tener en mente una estrategia de trading. Esto estará relacionado con tu objetivo a largo plazo y también con tu situación financiera actual. No tiene sentido esforzarse demasiado para una operación y arriesgar todo tu futuro. El requisito de centrarse en los contratos de futuros líquidos debe ir de la mano con tu estrategia de trading. El beneficio es que puedes comprar y vender con relativa rapidez sin interrumpir el mercado.

Diversificación

La diversificación también es fundamental en lo que respecta a la inversión. Nunca debes poner todos tus huevos en una canasta. La rotación de los contratos de futuros eclipsa la de los mercados de valores tradicionales. También ofrece una forma instantánea de introducir la diversificación en tu cartera. Ya sea que estés buscando índices, países o incluso sectores específicos, ¡habrá un contrato de futuros en alguna parte!

El trading de futuros es un trabajo a tiempo completo

Cuando se trata del trading de futuros, debes estar atento las 24 horas del día, los 7 días de la semana (o las 24 horas del día, los 5 días de la semana si te tomas el fin de semana libre). Eso es muy diferente a las acciones tradicionales, donde literalmente puede comprar hoy, guardar y revisar al final de cada día de trading. Muchos mercados de futuros ofrecen operaciones fuera de horario. Esto significa que los contratos de futuros se negocian fuera del horario tradicional de trading de índices. Para cuando el mercado vuelva a abrir, ya tendrás una idea muy precisa del cambio de la noche a la mañana en función de los precios de los contratos de futuros. O adoptas un enfoque profesional para tus contratos y operaciones de futuros o, si no puedes perder el tiempo, ¿deberías hacerlo?

Deja tu ego en la puerta

Los contratos de futuros se mueven muy rápido, cambiando tu inversión de positiva a negativa, de negativa a positiva, en solo unos segundos. Sigue el dinero, protege tus fondos y deja tu ego en la puerta. El miedo y la codicia son las dos emociones más peligrosas que los traders, especialmente aquellos que buscan contratos de futuros, pueden enfrentar.

¿Cómo Operar con Futuros?

Si deseas saber cómo operar con futuros, hemos creado una guía paso a paso. Cubre todo, desde encontrar un bróker/empresa de trading, hasta indicadores de análisis técnico, crear un plan de trading para practicar con dinero, y el paso final, la fecha de liquidación de tu orden.

Escoge un Bróker o una Empresa de Trading

Hay dos formas principales de operar con futuros: a través de un bróker o a través de una empresa de trading. Existen algunas diferencias significativas entre estos dos métodos de trading de futuros y las cubrimos a continuación.

Invertir a través de un bróker

El concepto detrás del uso de un bróker es muy simple. Para abrir una cuenta, un inversor se acerca a un bróker, deposita dinero y luego invierte en futuros. Todas las transacciones son realizadas por el bróker de acuerdo con las instrucciones del cliente, quien se beneficia de la ganancia/pérdida resultante.

Invertir a través de una empresa de trading

El proprietary trading, o prop trading para abreviar, implica a un trader remunerado por una empresa de trading, ya sea a través de un salario, comisión o una combinación de los dos. Las transacciones se llevan a cabo para cuentas internas personales/house y el trader se emplea en beneficio de la empresa.

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Aprende Sobre Eventos Económicos

Cuando se opera con contratos como los futuros del índice E-mini S&P 500, con frecuencia, se opera sobre eventos económicos en lugar de los fundamentos individuales de cada empresa componente. Descubrirás que varios eventos económicos pueden tener un gran impacto en los índices y, por definición, en los contratos de futuros. Algunos de los principales eventos económicos incluyen:

• Cifras del PIB
• Número de empleos
• Movimientos en las tasas de interés
• Cambios de gobierno
• Tratos/conflictos comerciales internacionales
• Cambios en la política económica

Aprende Sobre los Indicadores de Análisis Técnico

El poder del trading de futuros pronto te golpeará cuando comiences a analizar en profundidad lo que mueve los mercados, el análisis técnico y las diferentes estrategias de trading. Podrías pensar que los contratos de futuros siguen el mercado. Sin embargo, en realidad, pueden ser los contratos de futuros los que llevan a los mercados cada vez más arriba.

Comprando en un índice

Siempre que haya un anuncio positivo sobre la economía, deberías crear un entorno mejor para las empresas, el empleo y el crecimiento general del PIB. Como consecuencia, decides invertir en el índice S&P 500 como un indicador amplio de las perspectivas comerciales y económicas en el futuro. En lugar de comprar una acción en cada componente del índice, simplemente compras un contrato de futuros del índice S&P 500, el contrato de futuros del índice E-mini S&P 500 más asequible y altamente líquido. Efectivamente, compras exposición a los componentes subyacentes del índice S&P 500 en una operación.

Los contratos de futuros pueden ser volátiles y de rápido movimiento. Existen numerosos indicadores de análisis técnico que pueden ayudarte a concentrarte en los mercados de sobrecompra y sobreventa. Uno de esos indicadores es el Índice de Fuerza Relativa (RSI). Compara la fortaleza de un índice, una acción o un commodity en los días alcistas con los días bajistas. Esta comparación se traduce en una calificación de índice de entre 0 y 100, donde 50 refleja un valor equilibrado. Una calificación RSI de 70 podría reflejar una posición de sobrecompra a corto plazo, potencialmente como parte de una nueva fase alcista. Mientras tanto, una calificación RSI de 30 sugiere una posición de sobreventa o una fase bajista emergente.

Diferentes traders observarán diferentes tipos de indicadores de análisis técnico y tomarán las medidas adecuadas. Sin embargo, como hemos mostrado anteriormente, tomar un indicador de forma aislada aún puede dejar muchas cosas abiertas a la interpretación individual.

Aprende Sobre la Gestión de Riesgos

Para ser un trader de futuros exitoso (o cualquier tipo de trader), debes apreciar y poner en práctica una estrategia de gestión de riesgos. En esencia, esto asegura que tu corazón nunca gobierne tu cabeza: te ayuda a buscar maximizar sus ganancias y también puede minimizar tus pérdidas. ¡Es tan esencial minimizar sus pérdidas como ejecutar tus operaciones ganadoras!

Retrocedamos a nuestro ejemplo anterior de la máquina del tiempo y viajemos al siglo XIX. Como productor de cereales que envías tus productos al otro lado del mundo, tiene sentido conocer el precio de venta antes de realizar la entrega. A continuación, puedes calcular tus costos y ganancias. De esta manera, el comprador puede agregar un grado de estabilidad a la estructura de precios de su negocio. La alternativa es cargar tu barco, navegar por la mitad del mundo y descubrir que el precio del grano se ha derrumbado y que estás perdiendo dinero.

Existen numerosas estrategias de gestión de riesgos que puedes implementar al operar con futuros. Estos incluyen el establecimiento de límites de stop loss, el uso de contratos de futuros para proteger una cartera de inversión subyacente y el establecimiento de límites de exposición máxima. Ese momento en que dejas que tu corazón gobierne tu cabeza puede ser muy peligroso para un trader/inversor, especialmente para aquellos expuestos al mundo de los contratos de futuros en rápido movimiento.

Construye un Plan de Trading

La elaboración de tu propio plan de trading es de vital importancia. Si no tienes un punto de destino, ¿cómo puedes planificar cómo llegar allí? Los planes de trading individuales serán muy diferentes, muy personales y no necesariamente están escritos en piedra, siempre deben ser flexibles. Hay numerosas cuestiones a tener en cuenta, tales como:

• ¿Cuál es tu motivación y cuáles son tus metas?
• ¿Qué nivel de riesgo estás dispuesto a considerar?
• ¿Cuánto capital de inversión tienes disponible?
• ¿Tienes un plazo de inversión?
• ¿En qué mercados estás buscando operar?

Si visualizas tu plan de trading como las raíces/cimientos de un árbol, entonces tenemos ramas de estrategias de trading individuales. Todo está respaldado y construido sobre el concepto de su plan de trading.

Escoge un Contrato para Operar

Existe la tentación de convertirse en un “experto en todos los oficios, maestro en ninguno”. Sin embargo, la mayoría de las veces, es mejor centrarse en un mercado y un tipo de contrato de futuros (al menos en los primeros días). Con el tiempo, con frecuencia encontrarás que las habilidades/experiencia adquiridas son realmente transferibles a otros mercados y otras inversiones. Para este caso, miremos el índice S&P 500, donde tenemos los contratos de futuros originales y los futuros del índice E-mini S&P 500. El valor de estos contratos de futuros es muy diferente:

Contrato de futuros del Índice S&P 500: 3272.97 x $250 = $818,242.50

Contrato de futuros del Índice E-mini S&P 500: 3272.97 x $50 = $163,648.50

También tiene sentido tener en cuenta los requisitos de margen en diferentes contratos de futuros. Esto determinará tu desembolso de inversión y tu estrategia general. Por lo tanto, elige un mercado de inversión que te interese y contratos de futuros que pueda pagar. Ahora viene la parte divertida…

Pon en Práctica el Paper Trading

Entonces, ya has considerado las características individuales de los brókeres/empresas de trading, ya has investigado sobre los eventos económicos que afectarán tus inversiones, investigaste el análisis técnico, la gestión de riesgos y, finalmente, creaste un plan de trading. Primero, elige tu mercado y el tipo de contratos que te interesan/encajan con tu estrategia de inversión. Después de eso, ¡es hora de poner en práctica el paper trading!

La clave para maximizar los beneficios de practicar con “papel moneda” es mantenerte fiel a tu plan y estrategias de trading, y actitud ante el riesgo. El momento en que tú consideras que esto es “solo papel moneda” es el momento en el que necesitas alejarte del trading de futuros. Reconsidera tu perspectiva y tu idoneidad para invertir/operar con contratos de futuros. Este es el entorno perfecto para aprender de tus errores. Aprende a leer los mercados y siente la conexión con las ganancias y las pérdidas.

Si decides ejecutar El Gauntlet, supervisará tu rendimiento como si se tratara de operaciones en el mercado. Este no es el entorno para correr un gran riesgo en aras de una gran rentabilidad. Contrariamente a la creencia popular, el trading de futuros no se trata solo de asumir estos importantes riesgos. Existe un equilibrio obvio entre un trader conservador y uno especulativo. Hay momentos para ser cautelosos y otros para ser más aventureros. En última instancia, sea cual sea la decisión que tomes, debes tener el control.

Coloca y Monitorea tu Orden

Cuando se considera que los contratos de futuros como el índice E-mini S&P 500 también se pueden negociar “fuera del horario normal”, pronto quedará claro que el trading de contratos de futuros no es un pasatiempo a tiempo parcial. La clave de los contratos de futuros como el índice E-mini S&P 500 es el hecho de que se puede operar con ellos en línea. Puedes colocar tu orden y controlar los precios en tu computadora portátil, computadora de escritorio e incluso a través de aplicaciones de teléfono móvil. Establece alertas de límite, actualizaciones periódicas, lo que sea necesario para vigilar tus posiciones abiertas. ¡Nunca le des la espalda a las posiciones de mercado abiertas!

Está Atento a la Fecha de Vencimiento y a la Fecha de Liquidación

La forma en que funciona el trading de futuros es relativamente simple, cada contrato de futuros tiene una fecha de vencimiento/liquidación de tres meses a partir del momento del lanzamiento. Por lo tanto, puedes tener contratos de vencimiento en marzo, vencimiento en junio, vencimiento en septiembre y vencimiento en diciembre. Obviamente, existe el ajuste diario para las llamadas de margen, pero eso es algo diferente.

Por lo tanto, aunque la gran mayoría de los contratos de futuros se cierran antes de la fecha de vencimiento/liquidación, puede haber ocasiones en las que un contrato se mantenga hasta su vencimiento. Los contratos de futuros tienden a tener liquidación física (commodities, metales, etc.) o liquidación en efectivo dependiendo de la configuración adecuada. En el ejemplo del contrato de futuros del índice E-mini S&P 500, esto sería una liquidación en efectivo. El monto se basa en el valor del índice en la fecha de liquidación del contrato.

Es muy importante estar atento a las fechas de vencimiento/liquidación de los contratos de futuros. Principalmente porque si los mantienes durante todo el período, habrá costos adicionales a tener en cuenta. Además, tus fondos de inversión estarán inmovilizados hasta que se concluya la liquidación.

¿Quiénes Operan con Futuros?

El E-mini S&P 500 genera más de $100 mil millones en operaciones diarias. Esa es una prueba sólida de que los contratos de futuros son una parte muy importante del panorama de inversiones. Existen numerosos tipos diferentes de partes activas en el mercado de futuros. Estos incluyen especuladores, fondos de cobertura y aquellos que se ocupan de commodities físicos como cereales, petróleo, etc. El impacto acumulativo de estas diversas partes asegura que los mercados de futuros más populares sean extremadamente líquidos.

¿Cuáles Son los Futuros Más Populares Para Operar?

La introducción del índice E-mini S&P 500 fue un golpe de genialidad. Rápidamente se disparó hasta convertirse en el contrato de futuros más popular del mercado. Es, esencialmente, una versión reducida del índice S&P 500 original. El contrato de futuros del índice E-Mini S&P 500 es solo el 20% del contrato completo. Ese hecho lo hace mucho más asequible para el inversor minorista medio. Otros tipos populares de contratos de futuros incluyen notas del Tesoro, petróleo crudo, oro y varios tipos de cambio de divisas.

Luego tenemos los mercados de commodities que cubren la agricultura, la energía y varios metales preciosos. ¡Estos llevan desde café hasta maíz, desde gasolina hasta gas natural, desde plata hasta cobre y mucho más!

Preguntas Más Frecuentes