Última actualización el septiembre 4, 2023
Si lleva algún tiempo operando con futuros y opciones, es probable que conozca bien el CME Group. Es una de las bolsas de derivados más grandes y populares del mundo, con una capitalización de mercado de más de $60 mil millones y millones de contratos operados diariamente.
¿Qué hace el CME Group?
Para los que no lo sepan, CME (Chicago Mercantile Exchange) Group Inc. es el principal mercado de derivados financieros del mundo. Junto con sus filiales, opera como una bolsa de valores y materias primas, ofertando el trading de contratos de futuros y opciones.
El mercado mundial de derivados es un mercado multimillonario que facilita el intercambio de instrumentos financieros que derivan su valor de los activos subyacentes. Por término medio, el CME Group gestiona más de 3.000 millones de contratos por valor de unos $1 billón al año.
Los traders e inversores pueden acceder a una amplia gama de contratos de futuros y opciones para productos de referencia mundial en varias clases de activos en CME Group. Entre ellos se encuentran los índices bursátiles, los commodities agrícolas, los bienes raíces, los metales, la energía, los tipos de interés, las divisas e incluso el clima.
A través de su plataforma de trading electrónico CME Globex, CME Group reúne a compradores y vendedores de todo el mundo. Los agentes del mercado de derivados suelen utilizar los datos históricos y en vivo del CME Group para medir el rendimiento de los mercados mundiales.
La empresa también ofrece servicios de compensación, liquidación, productos de swaps compensados, mitigación de riesgos y procesamiento de operaciones, tanto para contratos operados en bolsa como para transacciones de derivados extrabursátiles (OTC).
¿Sigue siendo el mayor mercado de derivados?
Ya no. Durante los últimos tres años, ese título ha pertenecido a la Bolsa Nacional de Valores (NSE) de la India. El tamaño de una bolsa de derivados se mide por el número de contratos operados en un año determinado.
A partir de 2022, CME Group ocupa el tercer lugar entre las mayores bolsas de derivados del mundo.
Historia de CME Group
La historia del Grupo CME comenzó en 1848 con la creación de la bolsa de futuros CBOT (Chicago Board of Trade) en Chicago. Luego siguió el lanzamiento de la Chicago Butter and Egg Board, la empresa que luego se convertiría en la Chicago Mercantile Exchange (CME) Cámara de Compensación en 1898.
A lo largo de los años, CBOT y CME han evolucionado continuamente, lanzando nuevos productos de futuros, incluso siendo pioneros en el trading electrónico de futuros en 1987.
En 2002, CME se convirtió en la primera bolsa estadounidense en cotizar en la Bolsa de Nueva York (NYSE). Un año después, CBOT firmó un acuerdo con CME para utilizar sus servicios de compensación para compensar sus productos.
A lo largo de los años siguientes se produjeron otros acuerdos, como la decisión de fusionar CBOT y CME en una sola empresa. Se hizo oficial en 2007 y dio lugar a la formación de CME Group Inc.
Fuente: cmegroup.com
En los últimos 20 años, CME Group ha seguido avanzando a nivel mundial, incluyendo la adquisición de la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX) en 2008. La bolsa también se asoció estratégicamente con la BM&FBOVESPA (Bolsa de Valores de São Paulo) y la Bolsa de Mercaderías y Futuros de Brasil, también conocida como B3, la mayor bolsa de derivados de América Latina.
CME Group también siguió ampliando su gama de productos añadiendo nuevas clases de activos. Por ejemplo, en septiembre de 2022, la empresa anunció el lanzamiento del trading de opciones de Ether para complementar su mercado de futuros de Ether, que ya ha aumentado más del 43% en el volumen medio diario año tras año.
Reglamento del CME
La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) regula el CME Group. La CFTC es la autoridad oficial encargada de supervisar todas las operaciones con commodities y derivados en Estados Unidos.
Entre sus muchas responsabilidades, la CFTC lleva a cabo la vigilancia del riesgo de las operaciones con derivados, regula la operación con activos virtuales, investiga la manipulación del mercado y mantiene la supervisión de los agentes del mercado.
¿Qué activos ofrece CME Group?
CME Group es el mercado de derivados más diverso del mundo, formado por cuatro importantes bolsas: CME, CBOT, NYMEX y COMEX (The Commodity Exchange). Cada una de ellas aporta un conjunto único de referencias globales en las principales clases de activos para crear un mercado sólido para todo tipo de traders e inversores.
Para seguir ampliando su posición e impulsar el crecimiento y el comercio mundial, CME Group se ha asociado con varias bolsas, como B3, Dubai Mercantile Exchange, Minneapolis Grain Exchange, Singapore Exchange Limited y Bursa Malaysia Derivatives Berhad.
También mantiene relaciones estratégicas y acuerdos de licencia con Google, Nasdaq, FTSE Russell Indexes, Nikkei Inc. y S&P Dow Jones Indices.
Para comprender mejor la distribución de las distintas clases de activos en las bolsas del CME Group, es esencial estudiar el papel de cada bolsa en el mercado global.
Bolsa Mercantil de Chicago (CME)
El Chicago Mercantile Exchange es un mercado de contratos designado que ofrece una amplia gama de productos. Su primer contrato de futuros fue sobre vientres de cerdo congelados y se lanzó en 1961.
Sin embargo, su característica más destacada es que es la única bolsa de futuros que ofrece derivados sobre el clima. Los traders pueden apostar sobre eventos meteorológicos, como precipitaciones, olas de calor, temperaturas frías, etc.
El vendedor del contrato de futuros se compromete a soportar el riesgo de desastres durante un periodo determinado a cambio del pago de una prima por parte del comprador. Si no se producen daños antes del vencimiento del contrato, el vendedor obtiene una ganancia. En cambio, si se produce un desastre meteorológico, el comprador del contrato obtendrá la cantidad acordada.
El instrumento financiero es bastante popular. En 2020, CME registró más de 1.000 contratos diarios relacionados con el clima y valores nocionales de futuros y opciones de $750 millones y $480 millones, respectivamente.
Chicago Board of Trade (CBOT)
El CBOT se fundó para ayudar a los agricultores y consumidores de commodities a gestionar mejor los riesgos, eliminando la incertidumbre de los precios en la compra y venta de productos agrícolas, como el maíz, el trigo y el ganado.
Debido a su infraestructura ferroviaria y a su proximidad a los centros agrícolas, Chicago era el lugar ideal para el intercambio.
Con el tiempo, la CBOT añadió más productos a su mercado, como la energía, el oro, la plata y los bonos del Tesoro de Estados Unidos. En el momento de su fusión con el CME, en 2007, la CBOT aportó un conjunto de instrumentos financieros derivados, como commodities agrícolas, tipos de interés y productos de índices bursátiles, ampliando así la oferta existente del CME Group.
Muchos de los términos estandarizados y de las normas de mercado utilizadas en el mercado de futuros se originaron durante los primeros días de la CBOT. Por ejemplo, en 1865 instituyó reglas de trading formales que cubrían el margen y los procedimientos de entrega. Tres años más tarde, la CBOT prohibió las “esquinas”, convirtiéndose en el primer intento conocido de regular las actividades del mercado e impedir la manipulación.
Commodity Exchange (COMEX)
COMEX es la bolsa de futuros y opciones más importante del mundo para el trading de metales, como el oro, la plata, el aluminio y el cobre. Se fundó en 1933 mediante la fusión de cuatro bolsas con sede en Nueva York: la National Metal Exchange, la New York Hide Exchange, la Rubber Exchange of New York y la National Raw Silk Exchange.
En 1994, COMEX se fusionó con la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX), convirtiéndose en su división oficial de trading de metales. La bolsa no suministra metales, sino que actúa como intermediaria para los proveedores de metales de todo el mundo.
Es importante señalar que los contratos de futuros sobre metales se utilizan principalmente para la cobertura y, por tanto, no suelen entregarse físicamente. La mayoría de los contratos se compran o venden simplemente con la promesa y el conocimiento de que el metal existe. Esto lo convierte en un mercado de metales de gran liquidez.
En 2008, el CME Group adquirió el NYMEX y, por extensión, su división COMEX. Esto amplió el conjunto de productos de metales del CME Group al incluir el paladio, el platino, el acero y también las opciones del índice FTSE 100. En la actualidad, COMEX es la principal cámara de compensación de los contratos de futuros y opciones sobre metales ofrecidos por el CME Group, todos los cuales se operan en tamaños de contrato estandarizados y mini y/o micro.
New York Mercantile Exchange (NYMEX)
NYMEX es una bolsa de futuros de commodities con sede en Manhattan, Nueva York. También tiene oficinas en otras ciudades del mundo, como Boston, Washington DC, Dubai, Londres y Tokio.
Tras su fusión con COMEX en 1994, NYMEX se convirtió en la mayor bolsa de commodities física de la época, facilitando el intercambio de diversos metales, energía y commodities agrícolas. El aporte de la bolsa al grupo CME a partir de su adquisición en 2008 incluyó una amplia selección de contratos de petróleo, gas, carbón, metales y materias primas agrícolas.
El NYMEX mantuvo un pequeño recinto de trading para llevar a cabo su sistema de trading Open Outcry hasta 2016, a pesar de que el trading electrónico en la bolsa ya era posible desde 2006 a través de la plataforma de trading electrónico Globex de CME.
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Antes de operar en el principal mercado de derivados del mundo, es importante saber qué está haciendo. Aunque el trading de futuros y opciones puede ser enormemente rentable, también puede acarrear grandes pérdidas si no se está preparado.
Además, con frecuencia es difícil para los traders e inversores individuales reunir el capital suficiente para operar con futuros del CME, ya que la mayoría de las operaciones requieren decenas o incluso cientos de miles de dólares.
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