مؤشر الحجم السلبي – التداول باستخدام مؤشر الحجم السلبي

آخر تحديث في أغسطس 15, 2023

يوضح مؤشر الحجم السلبي (NVI) كيف تؤثر الأيام التي شهدت انخفاضًا في حجم التداول على تحركات الأسعار. وعلى عكس مؤشر الحجم الإيجابي (PVI) المصمم لإرسال إشارات تداول بناءً على زيادة حجم التداول، يُركز مؤشر NVI على رصد الأوقات التي تشهد انخفاض في حجم التداول.

وفي هذه التدوينة، سنلقي نظرة متعمقة على مؤشر NVI وأهم التشابهات والاختلافات مع مؤشر PVI. كما سنتطرق لطريقة عمل مؤشر NVI مع دراسة كيفية التعرف على إشارات التداول الصادرة عنه.

ما هو مؤشر الحجم السلبي؟

يقوم مؤشر NVI على افتراض أن المستثمرين الكبار (“الأموال الذكية”) مثل المستثمرين المؤسساتيين والصناديق الاستثمارية – يكونون أكثر نشاطًا عندما يكون حجم التداول منخفضًا. وبعبارة أخرى، يتتبع مؤشر NVI تحركات المستثمرين المحترفين من خلال مراقبة التغيرات اليومية في حجم التداول. 

وبالتالي يستند المؤشر إلى فكرة أن الأيام التي تشهد حجم تداول مرتفع بشكل كبير هي الفترات التي تشهد تأثير هيمنة المستثمرين “الغير مطلعين” على السوق. 

يتم تمثيل مؤشر NVI على الرسم البياني كخط اتجاه فني يقوم على استخدام سعر الأداة المالية وحجم تداولها لمساعدة المتداولين على رؤية تغيرات الأسعار في الأيام التي تشهد انخفاضًا في حجم التداول. 

تم تصميم مؤشر الحجم السلبي بواسطة بول ديسارت وهو من صمم أيضًا مؤشر الحجم الإيجابي في ثلاثينيات القرن العشرين. واشتهر المؤشران بشكل متزايد خاصة في السبعينيات بعد إطلاق كتاب “منطق سوق الأسهم” من تأليف نورمان فوسباك.

ويعتبر مؤشر NVI أحد أفضل خطوط الاتجاه التي يمكن استخدامها لرصد إجراءات مستثمري الأموال الذكية. وعلى عكس مؤشر NVI ، ترتبط خطوط اتجاه PVI بشكل أكبر بالفترات التي تشهد زيادة في حجم التداول، والتي تكون نتيجة لمشاركة كلًا من الأموال الذكية وعامة المتداولين في السوق. 

ويكون NVI أكثر فاعليةً بشكل خاص عندما ينخفض سعر الورقة المالية بعد فترة من التداول بأحجام مرتفعة. وفي حين أن المؤشر يتتبع في المقام الأول تحركات تداول مستثمري الأموال الذكية، يُنصح عمومًا باستخدام المؤشران NVI و PVI معًا. وهما يقدمان معا صورة أوسع للطريقة التي تتأثر بها أسعار أداة مالية معينة بحجم تداولها. 

مؤشر الحجم السلبي - التداول باستخدام مؤشر الحجم السلبي

الآلية الرياضية لمؤشر الحجم السلبي

تعتمد صيغة حساب مؤشر NVI على التغير في الحجم بين يومان من التداول. وبالتالي، قيمة مؤشر NVI لا تتغير إلا إذا انخفض حجم تداول اليوم عما كان عليه بالأمس. من ناحية أخرى، إذا كان حجم تداول اليوم أعلى من اليوم السابق، فإن قيمة مؤشر NVI تبقى دون تغيير. 

ولكن إذا تراجع حجم تداول اليوم عما كان عليه بالأمس، فإن صيغة NVI تكون كالآتي: 

NVI = قيمة NVI أمس + ((إغلاق اليوم – إغلاق الأمس) / إغلاق الأمس) * قيمة NVI أمس)

إذا كان مستوى حجم التداول الحالي أكبر أو يساوي مستوى حجم تداول الأمس، فعندئذٍ:

NVI = قيمة NVI يوم أمس

يميل مؤشر NVI عمومًا إلى اتجاهات هبوطية نظرًا لأن انخفاض الأسعار يرتبط في كثير من الأحيان بتناقص حجم التداول.

التداول باستخدام مؤشر الحجم السلبي

مؤشر NVI هو أحد مؤشرات الحجم الأكثر استخدامًا على نطاق واسع. في المثال أدناه يمكننا أن نرى كيف يساعد مؤشر NVI في تحديد الاتجاه، وفقًا لـ Fosback. 

الخطوة الأولى هي حساب الحجم السلبي لأداة مالية محددة. بعد ذلك، يجب على المتداول مقارنة قيمة NVI مع قيمة EMA على فترة 255 يوم ( المتوسط المتحرك الأسي ). وفقًا لـ Fosback، إذا كان خط NVI أعلى من EMA لمدة 255 يومًا، فهناك احتمال بنسبة 96٪ تقريبًا أن يكون السوق في اتجاه صاعد. من ناحية أخرى، إذا كان خط مؤشر أدنى المتوسط المتحرك EMA لفترة 255 يومًا، فهناك احتمال 53٪ أن البائعين قد سيطرو على السوق، كما يقول فوسباك. 

مع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن السوق ليس بالضرورة أن يتحول إلى هبوطي في حال كان خط NVI أدنى من المتوسط المتحرك MA على المدى الطويل. بل هذا يعني أن فرصة تحول السوق نحو الصعود أقل من 50 ٪. وفي الحالات التي تحدث فيها العديد من حالات التقاطع في فترة قصيرة، يمكن أن يمر مؤشر NVI أحيانًا بتقطع حاد. وهذه الحالات تجعل من الصعب تحديد اتجاه السوق. 

كيف التعرف على إشارات التداول

تم تصميم مؤشرات الحجم السلبي والايجابي NVI و PVI لإرسال إشارات تداول عندما يرتفع سعر الأداة المالية بينما ينخفض حجم تداولها. 

وكما ذكرنا، يعتمد المؤشر على فكرة أن تحركات الأسعار في الأيام التي تشهد حجم تداول مرتفع تحدث لأن المتداولين الغير مُطلعين على السوق يهيمنون على السوق. وعلى النقيض من ذلك، فإن تغيرات الأسعار في الأيام التي تشهد حجم تداول منخفض يقودها مستثمرو الأموال الذكية. 

ومع ذلك، فإن الزيادة في مؤشر الحجم السلبي (NVI) تشير إلى أن المستثمرين المؤسسيين وغيرهم من المشاركين المطّلعين في السوق يشترون الأوراق المالية. وفي الوقت نفسه، يمكن رصد انعكاسات الاتجاه وسط تقاطعات مع خط إشارة – المتوسط المتحرك لمدة 255 يومًا في NVI.  

بكل بساطة، إذا عبر مؤشر NVI فوق خط الإشارة، فهذه إشارة شراء. أما إذا هبط أسفل خط الإشارة، فتكون إشارة بيع. الإعداد الافتراضي للمتوسط المتحرك الأسي الخاص بـمؤشر NVI هو 255 يومًا. 

في حين تم تصميم مؤشر NVI بشكل أساسي لمؤشرات الأسهم الرئيسية، إلا أن خبراء الرسم البياني غالبًا ما يستخدمونه مع صناديق الاستثمار المتداولة والأسهم وغيرها. ومع ذلك، يمكن أن يختلف مؤشر NVI بين مختلف الأسهم والمؤشرات. على سبيل المثال، قد يكون مؤشر NVI في بعض الأحيان أعلى من المتوسط المتحرك الأسي لمدة 255 يومًا على الرسم البياني لمؤشر مثل S& P 500 بينما يكون أكثر هبوطًا على سهم فردي. 

عندما يتعلق الأمر بالتداول اليومي، فقد يكون تطبيق مؤشر NVI على مخطط بياني يومي مفيدًا لاكتساب رؤية أوسع حول السوق. ومع ذلك، حتى المتداولين الذين يركزون بشكل أكبر على الاستثمارات قصيرة الأجل يجب أن يراقبوا الاتجاهات طويلة الأجل نظرًا لأن التداول في اتجاهها يمكن أن يحسن من احتمالات النجاح. وعلى الرغم من أن مؤشر NVI قد يوفر أيضًا إشارات تداول من تلقاء نفسه، فمن المستحسن دائمًا استخدامه بجانب مؤشرات فنية وأساليب تحليل أخرى.

مؤشر الحجم السلبي ومؤشر الحجم الإيجابي

وعلى عكس مؤشر NVI، فإن مؤشر الحجم الإيجابي (PVI) يوفر إشارات تداول بناءً على زيادة حجم التداول. كما يمكن استخدام مؤشر PVI لمؤشرات السوق والأوراق المالية الفردية تمامًا مثل مؤشر NVI. وفي حين أن مؤشر NVI يراقب تحركات مستثمري الأموال الأذكياء، فإن مؤشر PVI يفترض أن الأيام التي تشهد ارتفاعًا في حجم التداول يقودها مستثمرين أقل معرفة وأكثر تتبعًا للجمهور. 

هناك إشارة شائعة يصدرها مؤشر PVI، وهي عندما يهبط المؤشر إلى ما دون مؤشر المتوسط المتحرك لمدة عام واحد. وعندما يحدث هذا، يقول فوسباك إن هناك فرصة بنسبة 67٪ أن السوق الهبوطية على الطريق. وعلى العكس من ذلك، إذا تحرك المؤشر أعلى من المتوسط المتحرك لمدة عام واحد من الأسفل، فإنه يمثل علامة على سوق صعودية. وعادًة ما يسود هذا الاتجاه الصعودي طالما ظل المؤشر أعلى من المتوسط المتحرك لمدة عام واحد. 

هناك مستثمرون يعتمدون فقط على مؤشر NVI، بينما يفضل البعض استخدام الاثنين معًا. 

بشكل عام، يُنصح المستثمرون باستخدام كليهما لأنهما يقدمان منظورًا أوسع معًا. ويرجع ذلك إلى أن كلا المؤشرين يمثلان خطوط اتجاه تساعد المستثمرين على تتبع تغيرات الأسعار بناءً على الحجم. على وجه التحديد، تُستخدم خطوط اتجاه مؤشر NVI بشكل أساسي لرصد التأثير الذي يحدثه مستثمرو الأموال الأذكياء، في حين أن خطوط اتجاه مؤشر PVI تكون أكثر تركيزًا على تأثيرات السوق المرتبطة بالحجم الكبير. 

استخدام كليهما معًا

استنادًا إلى الافتراضات القائلة بأن الأيام التي تشهد انخفاضًا في حجم التداول هي فترات يهيمن فيها مستثمرو الأموال الأذكياء على السوق والفترات التي تشهد ارتفاعًا في الحجم يقودها مستثمرون عاديون، ويمكن للمتداولين استخدام كل من مؤشري PVI و NVI على المخطط البياني للورقة المالية للبحث عن الاختلافات.  

على سبيل المثال، لنفترض أن مؤشر PVI ينخفض. غالبًا ما يُعتبر هذا فرصة شراء لأنه قد يعني خروج المستثمرين العاديين من السوق. وعلى نحو مماثل، إذا كان مؤشر NVI يرتفع، فقد يشير إلى أن المستثمرين المؤسسيين يشترون ورقة مالية ــ وهي فرصة محتملة للشراء. 

يجب أن نضع في اعتبارنا أنه على الرغم من أن كلا المؤشرين يمكن أن يصدرا إشارات تداول، فإن استخدامهما الأساسي هو للتعرف على ظروف السوق وتحليل حجم السوق، بالإضافة إلى مراقبة سلوك المستثمرين المؤسسيين والعاديين. 

الخلاصة

مؤشر الحجم السلبي هو خط مؤشر فني ينظر إلى كل من الحجم والسعر لمساعدة المتداولين على فهم كيفية تأثر تحركات الأسعار بشكل أفضل في الأيام التي ينخفض فيها حجم التداول. يركز مؤشر NVI على تتبع الأموال الذكية. يُنصح باستخدام كل من مؤشري PVI و NVI معًا لفهم كيفية تأثير الحجم على السعر بشكل أفضل.