طريقة وايكوف – التداول على أساس نظريات ريتشارد وايكوف

آخر تحديث في أكتوبر 12, 2023

تدور نظرية وايكوف حول التراكم/التوزيع والعرض/الطلب لاستثمار معين. كانت طريقة التداول هذه موجودة منذ ثلاثينيات القرن الماضي ولا تزال سارية حتى اليوم.  بينما يميل معظمنا إلى ربط نظرية وايكوف باستثمارات سوق الأسهم، فإنها تنطبق على أي استثمار.

ما هي نظرية وايكوف؟

من الإنصاف القول إن ريتشارد ديميل وايكوف كان سابقًا لعصره فيما يتعلق بنهجه الفني في الاستثمار في سوق الأسهم. ولد ريتشارد ديميل وايكوف في عام 1873، وشق طريقه صعودًا من القاع، حيث تولى وظيفة في البورصة يبلغ من العمر 15 عامًا فقط.  وكان رئيسًا لشركته الخاصة في العشرينات من عمره، ورئيس تحرير مجلة وول ستريت (والتي كانت تمتلك أكثر من 200,000 مشترك في ذروتها)، ومعترف به كرائد في التحليل الفني.

كان وايكوف مهتمًا بالعمل الداخلي للأسواق. درس قراءة الشريط واهتم بشكل كبير بكيفية عمل شركات الاستثمار. ليس من السهل وصف تأثير وايكوف على التحليل الفني. على سبيل المثال، كان أول من حدد مفهوم “المال الذكي” – كيف يقوم كبار المشغلين بتراكم الأسهم وتوزيعها في كثير من الأحيان مما يثبط همة المستثمرين بالتجزئة. كان إرثه بعد وفاته في عام 1934 هو المدرسة التي أسسها، والتي أصبحت تعرف لاحقًا باسم معهد سوق الأسهم. ولا تزال منهجياته تستخدم على نطاق واسع حتى اليوم. ومع ذلك، ماذا تعني نظرية وايكوف في الممارسة العملية؟

طريقة وايكوف - التداول على أساس نظريات ريتشارد وايكوف

ما هي طريقة وايكوف؟

أنشأت طريقة وايكوف ما يعرف بـ “الرجل المركب”، واصفة الاستثمار في سوق الأسهم بأنه “لعبة” لفهم كيفية تقلب أسعار الأسهم. تركزت طريقته في تحديد مراكز التداول على هذا الرقم النظري – ضع في اعتبارك تقلبات السوق، وهي مزيج من الاستثمار من قبل العديد من الهيئات، كما لو تم تنفيذها بواسطة شخص واحد، الرجل المركب. في الواقع، كان يروج لفكرة التلاعب بأسعار الأسهم. إذا لعبت اللعبة مثل كبار المستثمرين، فستحقق مكاسب كبيرة.

بعد سنوات عديدة من مراقبة وتوثيق أنشطة كبار المشغلين، حدد وايكوف أربعة أنشطة رئيسية للرجل المركب:

• تم التخطيط لجميع أنشطة الرجل المركب بتفاصيل دقيقة.
• أولاً، سوف يكدس هذا الرقم الأسطوري الأسهم عند مستويات منخفضة عبر عدة معاملات صغيرة نسبيًا. بعد ذلك، بعد إنشاء مركز مهم إلى حد ما، سيقوم الرجل المركب بتنفيذ العديد من المعاملات الكبيرة “للترويج” للسهم. تعطي هذه الممارسة انطباعًا بوجود اهتمام أوسع بالسهم. من نواحٍ عديدة، يمكن أن تصبح نبوءة تتحقق من تلقاء نفسها.
• يمكن للمستثمرين الأفراد تحديد فترات تكديس الأسهم وتوزيعها من خلال دراسة مخططات الأسهم الفردية. يمنحك هذا فهمًا لأنشطة ودوافع المزيد من المستثمرين البارزين.
• كلما قمت بمحاذاة أفكارك وأرائك بشكل أفضل مع الرجل المركب، زادت إمكانية البدء في تراكم الأسهم عند مستويات أقل. أتاحت طريقة وايكوف للمستثمرين بتحديد هذه الأنشطة في وقت مبكر، مما يؤدي إلى تعظيم الأرباح المحتملة.

من الناحية النظرية، سمحت فكرة فهم دوافع وأنشطة الرجل المركب لمستثمري التجزئة بالاستفادة من التلاعب بالسوق بشكل فعال. علاوة على ذلك، فإن نظرية ومنهجية وايكوف منطقية عند النظر في القوة التراكمية لكبار المستثمرين في سهم معين مقابل صغار متداولي التجزئة نسبيًا.

قواعد طريقة وايكوف

فيما يلي النهج المكون من خمس خطوات لطريقة وايكوف:

• يعتمد هذا النهج على فهم السوق الأوسع، والوضع الحالي، والاتجاهات المستقبلية المحتملة. سيحدد هذا الأسواق التي من المحتمل أن تتداول أعلى أو أدنى أو جانبيًا.
• بمجرد أن تفهم الاتجاه المحتمل للسوق، فقد حان الوقت لتحديد الأسهم التي اتبعت تاريخيًا نفس الاتجاه. أنت تبحث عن استثمارات أكثر قوة في الاتجاه الصعودي واستثمارات أضعف في الاتجاه الهبوطي.
• ستساعدك الرسوم البيانية بالنقطة والأرقام على تحديد الاستثمارات المحتملة التي تساوي أو تتجاوز الحد الأدنى من هدفك. تحتاج الأسهم الفردية إلى ما وصفه وايكوف “بالسبب”، وهو تراكم أو إعادة تراكم الأسهم في مرحلة مبكرة. يعمل هذا أيضًا على الاتجاه الهبوطي وتوزيع وإعادة توزيع الأسهم.
• بدلاً من تركيز أفكارك على سهم فردي واحد، أوصى وايكوف باتباع نهج أكثر شمولاً وترتيب الأسهم الفردية حسب الأفضلية. وقد استند هذا التفضيل إلى “استعداد السهم للتحرك”، كما يتضح من نطاقات التداول وحالات تراكم السهم وإعادة التراكم والتوزيع وإعادة التوزيع.
• حدد وقت خطط الاستثمار الخاصة بك للاستفادة من تغيير اتجاه سوق الأسهم على نطاق أوسع. ثم قم بتنفيذ حدود وقف الخسارة، واتبع مؤشر سعر السهم والسوق حتى يتغير الاتجاه.

يبدو كل هذا منطقيًا عندما ترى نهجًا بسيطًا من خمس خطوات لتداول وايكوف. ومع ذلك، فإن تطبيق نظرية ومنهجية وايكوف يتطلب وقتًا وصبرًا.

1. قانون العرض والطلب

يعد قانون العرض والطلب أمرًا أساسيًا لأي حركة لأسعار الأسهم. إذا كان العرض أكثر أهمية من الطلب، فإن سعر السهم سينخفض. وعندما يكون الطلب أكبر من العرض، سيرتفع سعر السهم. يوضح الرسم البياني التالي ذلك:

باستخدام طريقة وايكوف، عندما يبدأ كبار المستثمرين في تراكم أو إعادة تراكم الأسهم في شركة فردية، فإنها تميل إلى البدء بطريقة دقيقة نسبيًا. إذا تم تداول سعر السهم هبوطيًا، فمن المحتمل أن يجذب هذا البائعين، حيث يلتقط المستثمرون البارزون أي أسهم موجودة. يمكن أن يصبح هذا نبوءة ذاتية التحقق حيث يستمر السهم في الانخفاض، خاصة مع الانهيار المفاجئ تحت مستوى دعم نطاق التداول. مرارًا وتكرارًا، سترى أحجام تداول كبيرة في سهم معين قبل نقطة تحول في الاتجاه – قد يكون هذا في الاتجاه الصعودي أو الهبوطي.

ويعتقد وايكوف أن التلاعب بالسوق سمح لكبار المستثمرين بتحدي ثقة مستثمري التجزئة. وهذا من شأنه أن يخلق زخماً على الاتجاه الصعودي أو الهبوطي وأن يسمح لكبار المستثمرين باتخاذ موقف معاكس. وفي نهاية المطاف، سيصحح اختلال التوازن بين البائعين والمشترين، مما يؤدي إلى فترة من التوحيد. عندما يتولى المشترون الأمر، سيؤدي نقص العرض إلى زيادة السعر. هذا هو السبب في أنك غالبًا ما ترى ارتفاع سعر السهم عند أحجام منخفضة نسبيًا بعد تحول الاتجاه.

مثال على السوق

Tيوضح الرسم البياني التالي للعقود الآجلة لمؤشر E-Mini S&P 500 بشكل مثالي عمليات بيع تدريجية بلغت ذروتها في ارتفاع كبير في الحجم عندما يكون الاتجاه على وشك التحول. مع ظهور المزيد من المشترين، حتى على الأحجام المخفّضة، أصبح هناك اختلال في التوازن بين العرض والطلب مما دفع العقد الآجل للصعود:

إن أفضل طريقة لوصف هذا الارتفاع المفاجئ في الحجم هي إفساد ثقة المستثمرين في سهم أو مؤشر معين. على سبيل المثال، قد يكون العديد منهم قد أوقفوا بيع أوراق مالية معينة فقط لمجرد رؤيتها تستمر في الاتجاه الهابط حتى يستسلموا في النهاية، ويبيعوا، ويتكبدوا خسارة. وعلى الاتجاه الصعودي، كما شهدتَ في قطاع التكنولوجيا خلال السنوات الأخيرة، يتوقف المستثمرون عن الشراء في الاتجاه لمجرد رؤية الصناعة تستمر في تسجيل مكاسب كبيرة. وفي النهاية ينضمون إلى ذلك، مما يؤدي إلى ارتفاع في الحجم، وبالتالي يدفع السعر إلى مركز ذروة الشراء. 

مؤخرًا، أصبح من الممكن التنبؤ بهذه الأنماط. باستخدام طريقة وايكوف، من الممكن تحديد تلك الأسهم المتراكمة عند الإوشاك على حدوث تغير في الاتجاه.

2- قانون السبب والنتيجة

على غرار زراعة البذور ومشاهدة عملية النمو، من النادر أن يحدث تغيير في سعر الورقة المالية من فراغ. إذ لا بد من وجود سبب لخلق نتيجة. كما تلاحظ من الرسم البياني أدناه، فهو يميل إلى وجود فترة تداول ضمن نطاق ضيق نسبيًا. وهذا ما يسمى السبب، مع حدوث نتيجة وهي انخفاض السعر في نهاية المطاف.

سواء كان الاتجاه صعوديًا أم هبوطيًا، فإن النتيجة ستعتمد على مدة فترة السبب. فكلما طالت فترة السبب، ازداد البائعون أو المشترون الذين لديهم أسهم مجمعة، وبالتالي ازداد تأثير النتيجة حتى تتجاوز في النهاية نطاق التداول. وفي حين أن العديد من الأوراق المالية، مثل العقود الآجلة لمؤشر E-mini S&P 500، ستشهد عددًا من الأسباب والنتائج يوميًا، فإن هذه الفترة قد تستغرق أشهرًا أو حتى عامًا حتى تؤتي ثمارها مع بعض الأصول. الصبر فضيلة!

3 – قانون الجهد المبذول مقابل النتائج

يعد مفهوم الجهد مقابل النتائج مذهلًا، وهو مؤشر قوي على الاتجاه المتغير. في هذا السيناريو، يكون الجهد هو حجم التداول، والنتيجة هي التغير في السعر. كما ستلاحظ من الرسم البياني لسعر أي ورقة المالية، عندما تتحرك الورقة المالية خارج نطاق التداول فإنها تتطلب زيادة كبيرة في الحجم. وقد تكون هذه على شكل عدد متزايد من البائعين/المشترين، اعتمادًا على اتجاه الحركة. لذلك فإن هناك صلة قوية بين الجهد والنتائج من الناحية النظرية، ولكن هل هذا هو الحال دائمًا؟

عندما ينتهي الاتجاه، كما هو موضح في الرسوم البيانية أعلاه، غالبًا ما يكون هناك ارتفاع هائل في الحجم وبالمقابل حركة ضئيلة في سعر الورقة المالية. عندما كان سعر الورقة المالية سابقًا يتجه نحو الانخفاض، فهذا مؤشرًا على أن أهم المستثمرين قد بدأوا في التخلص من الأسهم السائبة. وعلى الاتجاه الصعودي، غالبًا ما يكون هذا علامة على الحركة النهائية لذيل الاتجاه الصعودي. 

يواصل مشترو التجزئة دفع الأسهم لمستويات أعلى بينما يقوم أهم المستثمرين بدعم هذا الطلب. وبمجرد زوال الطلب على السهم، فإنه غالبًا ما يهبط هذا السهم. ويرجع ذلك إلى عدم التوازن بين البائعين والمشترين. لذلك، عندما يكون هناك ارتفاع كبير في الحجم وبالمقابل حركة ضئيلة في سعر الورقة المالية، غالبًا ما يكون هذا مؤشرًا على أن الاتجاه على وشك التغير. على الرغم من أن هذه ملاحظة بسيطة، إلا أنها قد تكون فعالة للغاية.

كيف يمكنك استخدام طريقة وايكوف؟

يعد أساس استخدام طريقة وايكوف لتداول الأوراق المالية أو العقود الآجلة أو أي نوع آخر من الاستثمار هو بالتعرف على كل من قمة وقاع الاتجاه. وكما ذكرنا أعلاه، هناك العديد من المؤشرات مثل:

• ارتفاع هائل في الحجم وبالمقابل حركة محدودة في السعر.
• فترة تداول طويلة ضمن نطاق ضيق تليها حركة حادة صعودًا أو هبوطًا.
• بدء أهم المستثمرين في التحول إلى الاتجاه الإيجابي، في المجال العام، على مؤشر أو أصل معين.

يدرك المستثمرون المتميزون جيدًا أن العديد من مستثمري التجزئة يستخدمون أشكالًا مختلفة من التحليل الفني لتعيين حدود وقف الخسارة. وبالتالي، هناك واحدة من العلامات التي غالبًا ما يتم نسيانها للتغير في الاتجاه، وهي الحركة الحادة خارج نطاق التداول، تليها حركة تعود إلى داخل النطاق. وغالبًا ما يؤدي هذا إلى تشغيل حدود وقف الخسارة أو ربما انخفاض سعر الورقة المالية إلى ما دون 10$ أو 20$ أو 30$، وهو مستوى أعلى. باعتبارك مستثمر تجزئة، هل سيكون لديك الجرأة على الصمود إذا تم كسر حد وقف الخسارة الخاص بك، ولكنك اشتبهت في أن هذا قد يكون بسبب التلاعب في السوق؟

استراتيجيات تداول وايكوف

هناك العديد من الطرق لشرح طريقة ونظرية وايكوف لإنشاء استراتيجية تداول قوية. كما أن النظر في طرق تكديس الأسهم باستخدام طرق تداول وايكوف سيمنحك فكرة حول نسبة المخاطرة/العائد.

تداول محدد النطاق

خلال فترة السبب والنتيجة، في هذا الوقت عندما يبدأ أهم المستثمرين في تكديس الأسهم، من المرجح أن ترى إنشاء نطاق تداول. وفي حين أن الأمر سيعتمد في نهاية المطاف على ما إذا كانت الورقة المالية ستكسر الاتجاه الصعودي أم الاتجاه الهبوطي، فإن هؤلاء المستثمرين الذين يقبلون تحمل درجة من المخاطرة يمكنهم الشراء من قاع نطاق التداول. مع وجود حد ضيق نسبيًا لوقف الخسارة، يمكن أن يتم الشراء في توقيت جيد، قبل الاختراق في الاتجاه الصعودي.

الشراء عند الاختراق

ينتج الاختراق من أي نطاق تداول عن جهد كبير (الطلب)، مما يؤدي إلى نتائج محسنة (حركة السعر). ومع ذلك، كما تطرقنا أعلاه، بسبب التلاعب، قد ترى اختراقات مؤقتة تنقلب بسرعة إلى أسفل مرة أخرى في نطاق التداول. أولئك الذين يشترون عند أول علامة على الاختراق يخاطرون، على الرغم من أن وضع حد لوقف الخسارة دون مستوى الربيع الأولي سيوفر درجة من الحماية.

تغيير واضح في الاتجاه

هذا يعيدنا إلى مبادئ السبب والنتيجة لأسطورة تداول وايكوف. إذا كانت هناك فترة طويلة من السبب، فمن الناحية النظرية، يجب أن يكون التأثير أكثر أهمية بمجرد اختراق نطاق التداول. لذلك، في حين أن الكثيرين قد يرون الشراء بالاعتماد على تغيير أكثر تحديدًا في الاتجاه على أنه نهج أقل خطورة، إلا أنه سيعتمد على السبب، مما سيؤثر على التأثير النهائي. 

ومن الأمثلة المفيدة على ذلك عمليات الإغلاق بسبب كوفيد التي شهدناها في جميع أنحاء العالم. عندما تكون فترة الإغلاق قصيرة نسبيًا، يميل الناس إلى أن يكونوا أكثر راحة. ومع ذلك، إذا كانت فترة الإغلاق طويلة، فسيصبحون أكثر يأسًا لتجربة حرياتهم السابقة. وبالتالي، عند حدوث “الاختراق” أخيرًا، من المرجح أن تكون مستويات نشاطهم أعلى بكثير، مما يعوض الوقت الضائع. الأمر مماثل للف شريط مطاطي، فكلما زاد حجمه، زادت القوة والزخم الذي يخلقه ذلك.

على الرغم من أننا قمنا بتسليط الضوء على استخدام نظرية تداول وايكوف لتراكم الأسهم، إلا أنها بالضبط نفس المفهوم عند النظر في التخلص من الأسهم. الفرق الوحيد هو أنك ستسعى للبيع بقوة للاستفادة من مشتري التجزئة.

مزايا وعيوب طريقة وايكوف

لا شك أن ريتشارد ديميل وايكوف كان له تأثير عميق وطويل الأمد على استراتيجيات التداول والتحليل الفني. ومع ذلك، مثل أي استراتيجية استثمارية، فإن طريقة وايكوف لها مزايا وعيوب كبيرة. تبدو النظرية والمنهجية منطقية تمامًا عندما تقرأها بتعمق. ولكن لسوء الحظ، لا تتحرك الأسواق دائمًا بالطريقة التي نتوقعها.

المزايا

عند استخدام طريقة تداول وايكوف، هناك العديد من المزايا التي تشمل:

• يؤدي التغيير في الاتجاه المقترن بالارتفاع في السوق إلى زيادة الزخم.
• تشير الزيادة الحادة في الحجم مع حركة السعر المحدودة إلى تغير ميزان العرض/الطلب.
• الأمر أشبه بنابض ملتف، كلما طالت فترة السبب، زاد التأثير.
• يمكن تطبيق هذه الطريقة على أي استثمار. ومع ذلك، فإن معظم المتداولين يربطونه بالأوراق المالية والسلع والمشتقات.

قد تبدو فكرة التلاعب بأسعار السوق لإضعاف مستثمري التجزئة وكأنها نظرية مؤامرة جامحة. ولكن تحقق من الرسوم البيانية. كم عدد المرات التي ترى فيها تحرك سعر السهم قبل الإعلان الإيجابي أو السلبي؟ سوف تتفاجأ.

العيوب

عند النظر إلى نظرية وايكوف، من الصعب تحديد أي عيوب على المدى الطويل. في حين أن الحركة المفاجئة للسوق، أو المشكلات الجيوسياسية، يمكن أن تفسد استراتيجية التداول في جزء من الثانية، فإن هذا هو الجانب غير المتوقع من الاستثمار. هناك عيوب قليلة جدًا لطريقة وايكوف، على الرغم من أنك بحاجة إلى أن تكون على دراية بما يلي:

• قد ترى عدة إشارات خاطئة قبل حدوث تغيير ثابت في الاتجاه.
• يمكن تمديد فترة السبب، مما يؤدي إلى فقدان بعض المستثمرين للصبر.
• تعتمد سرعة تصرفك أثناء الاتجاه المتغير على موقفك من المخاطر.

كل شيء نسبي في عالم الاستثمار. لذلك، قد يؤدي حدوث تحول غير متوقع في السوق إلى إفساد نظرية تداول وايكوف الخاصة بك. وبالتالي، يجب أن يكون تمتلك حد وقف الخسارة وتلتزم به. فهو موجود لسبب ما

الأفكار الختامية

غيرت فكرة “الرجل المركب” قواعد اللعبة، حيث أصبح ريتشارد ديميل وايكوف أحد الأضواء الرائدة في التحليل الفني. إن السماح لمستثمري التجزئة بتخيل فرد يجلس خلف مكتب، ويسحب كل الخيوط، ويتلاعب بالأسواق جعل نظرية وايكوف سارية وفعالة. سواء أكنت توافق على الفكرة أم لا، فلا شك في أن البيانات المادية تدعم الأدلة في شكل مخطط تلو الآخر. كان التحليل التفصيلي لكيفية تراكم كبار المستثمرين للأسهم، والتلاعب بالأسعار، ثم الترويج لمراكزهم من خلال معاملات كبيرة أكثر وضوحًا، وما زال ذلك رائدًا.

بينما تميل العديد من فلسفات التداول إلى أن تكون ذاتية التحقيق، غالبًا بعد فوات الأوان، يبدو أن طريقة وايكوف تستفيد من عقول كبار المستثمرين، الذين غالبًا ما يعاملون مستثمري التجزئة على أنهم خراف. حقيقة أن مبادئ إستراتيجية تداول وايكوف لا تزال قوية اليوم كما كانت منذ ما يقرب من 100 عام، تثبت كل شيء.