آخر تحديث في نوفمبر 25, 2020
لا يقتصر الاهتمام بحساب ومقارنة أرقام الناتج المحلي الإجمالي (GDP) على مجال الاستثمار المهني، حيث يُعد الناتج المحلي الإجمالي أداةً لا غنى عنها للنخبة السياسية والاقتصادية أيضًا، تعمل على قياس القيمة السوقية المشتركة لجميع السلع والخدمات النهائية المنتجة في منطقة ما. ومع ذلك، يكون المجموع الإجمالي دائماً أقل اهتماماً من التغييرات التي تطرأ عليه. الاستخدام الأكثر شيوعًا للناتج المحلي الإجمالي هو التعبير عن التغير في نسبته المئوية مقارنة بالفترة الزمنية السابقة. يميل اتجاه ومدى هذا التغيير إلى أن يكون في مركز التحليل.
تقوم العديد من المؤسسات بإعداد توقعات الناتج المحلي الإجمالي. يمكن أن يتراوح نطاق توقعاتها من سنة إلى ثلاث سنوات. عادةً ما يكون صاحب التوقع النهائي هو الدوائر الإحصائية الوطنية الرسمية. الأرقام الواردة في تقاريرهم هي دائمًا الأرقام التي يتم الأخذ بها كحقيقة. بينما تبدو الأسواق أكثر اهتمامًا بالتنبؤات مقارنة بالحقائق، فإن الهيئات الحكومية، وخاصة البنوك المركزية، تضع قدرًا كبيرًا من الأسهم في هذه التقارير عند صياغة توقعاتها الخاصة. تشكل هذه التوقعات أساس السياسة المالية والميزانية الحكومية.
مواضيع أخرى قد تعجبك:
توقعات الحكومة مقابل البنوك المركزية
الحكومة تقوم بوضع توقعاتها الخاصة. وهذه التوقعات تشمل التغييرات المحتملة في الضرائب والإنفاق الحكومي، وكلاهما يؤثر بشكل مباشر على الناتج المحلي الإجمالي. بالمقارنة مع الحكومات، فإن توقعات البنك المركزي عادة ما تكون أقل تحفيزًا سياسيًا. هذا هو السبب في أنه من المفيد إلقاء نظرة فاحصة على كيف ولماذا يختلف الاثنان في توقعاتهما عندما يختلفان. المنظمات الدولية لديها فهم أقل للسياسة الاقتصادية للبلدان الفردية. وفي المقابل، تتمتع هذه المنظمات بمنظور عالمي بشأن تدفق السلع ورأس المال. هذان العاملان لهما على الأقل تأثير على الناتج المحلي الإجمالي بقدر تأثيرهما على السياسة الحكومية، وغالبًا ما يكون لهما تأثير أكثر وضوحًا.
إن الأساليب المتنوعة والمنظمات الموضحة أعلاه توضح مدى تنوع تطبيق الناتج المحلي الإجمالي. اعتمادًا على الأصول أو الشركات التي يملك مستثمر معين حصة فيها، قد يجد بعض هذه التوقعات أكثر أهمية من غيرها.
كيف تؤثر توقعات الناتج المحلي الإجمالي على سوق الفوركس
في أسواق العملات والعملات الأجنبية، تشكل البنوك المركزية بكل تأكيد محور اهتمام المتداولين. تحدد هذه البنوك أسعار الفائدة الأساسية للعملات الفردية، الأمر الذي يؤثر بشكل مباشر على قيمتها النسبية مقارنة بعملات أخرى. من الناحية النظرية، هم مستقلون عن حكومات الولايات. ومع ذلك، فهم في الواقع يواجهون ضغوطًا سياسية متزايدة. كان الرؤساء في الماضي كثيراً ما يحاولون التأثير على بنك الاحتياطي الفيدرالي. على سبيل المثال، أعرب الرئيس ترامب مراراً وتكراراً عن عدم موافقته على الزيادات المتكررة في أسعار الفائدة. إن التعزيز المستمر للدولار الأمريكي مصحوبًا بارتفاع أسعار الفائدة على الشركات والتجزئة يتعارض مع أهداف السياسة الاقتصادية للرئيس.
تجدر الإشارة أيضًا إلى أن توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي فيما يتعلق بالنمو الاقتصادي تبين أنها ليست دقيقة جدًا. ويرجع ذلك جزئيًا إلى الآثار الاقتصادية العالمية للزيادات غير المتوقعة في الرسوم الجمركية. الآن بعد أن تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي، أصبح لديهم سبب أقل لمواصلة رفع سعرالفائدة الأساسي. علاوة على ذلك، قد يتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي التفكير بدلاً من ذلك في التحول ببطء إلى البرامج التي تعمل على زيادة السيولة. على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي فريد إلى حد ما عند مقارنته بمعظم البنوك المركزية، فإنه لا يزال يخدم نفس الغرض الأساسي. الغرض المذكور هو الحفاظ على استقرار عملة البلاد بدلاً من مساعدة السياسة الاقتصادية لأي إدارة حالية.
تأثير توقعات الناتج المحلي الإجمالي على الشركات المتداولة علنا
تساهم الشركات المتداولة علنًا في سوق الأسهم عادةً بجزء كبير من الناتج المحلي الإجمالي. وعلى هذا فليس من المستغرب أن يكون حتى أقل ذِكر لتباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي كافيًا لإثارة قلق متداولي الأسهم. كانت نتيجة تقرير الربع الرابع لعام 2018 أن الشركات خفضت توقعات إيراداتها لعام 2019 بنسبة 1٪ مقارنة بالعام السابق. هذا لا يعني بالضرورة أن الناتج المحلي الإجمالي للبلاد سينخفض بنسبة 1٪ أيضًا. ومع ذلك، فإنه يشير بقوة إلى الاتجاه الحقيقي المحتمل الذي ستسلكه. وكلما كان الاقتصاد أكثر انغلاقًا، كلما كانت التأثيرات التي تخلفها السياسة الحكومية على أداء الشركات العاملة هناك أكبر. واستنادًا إلى هذا المنطق، من الأسلم أن نقول إن توقعات الناتج المحلي الإجمالي الحكومية ينبغي أن تكون محور التركيز الأساسي لأولئك الذين يتداولون بسوق الأسهم.
عندما تتوقع الحكومة زيادة ملحوظة، فعادةً ما يكون هذا مؤشرًا قويًا يشير إلى ارتفاع أسعار الأسهم. وفي الوقت نفسه، يمكن أن تشير التوقعات الهبوطية بسهولة إلى عكس ذلك. الاتحاد الأوروبي خير مثال على ذلك. توقعت المفوضية الأوروبية ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.9٪ في نوفمبر 2018. وقد خفضوا توقعاتهم إلى 1.2٪ في فبراير من عام 2019. وكانت النتيجة هبوط مؤشرات الأسهم الأوروبية على الفور وإغلاقها عند سالب 3٪ يوم الإعلان. من ناحية أخرى، ظل سعر اليورو غير متأثر بالإعلان.
عندما يتعلق الأمر بتحديد أي من إحصائيات المؤسسات التي يجب تصديقها، لا توجد إجابة واحدة شاملة. إنها ليست مسألة مصداقية بقدر ما هي مسألة المكان الذي تكمن فيه اهتمامات كل مشارك في السوق.
