تداول السلع – ما هي السلع وكيف تبدأ الاستثمار بها؟

آخر تحديث في أكتوبر 12, 2023

تعتبر العقود الآجلة للسلع عنصرا أساسيًا في تجارة المضاربة. قد تكون على دراية بالعديد من أنواع السلع المختلفة ولكن كيف يمكنك تداولها؟ في هذه المقالة سنعمل على تغطية كيفية الاستثمار في السلع المختلفة والمجموعة الواسعة المتنوعة المتاحة في سوق العقود الآجلة.

ما هي السلع؟

بشكل عام، فإن أفضل طريقة لوصف سلعة ما كونها منتج طبيعي أو منتج زراعي يمكنك تداوله فعليًا. ولكن في الواقع، فإن السلع تمثل المواد الخام. ويشمل المصطلح العديد من الأشياء المختلفة من المعادن الثمينة مثل الذهب إلى منتجات محددة مثل القهوة والقمح والذرة.

وتقوم البورصات عمومًا بفرز السلع في مجموعات محددة بناءً على الخصائص المشتركة لها. وتشمل ما يلي:

• سلع الطاقة
• المحاصيل
• الثروة الحيوانية
• المعادن الأساسية (أو الصناعية)
• المعادن الثمينة

وبالطبع فإن هذه ليست القائمة الكاملة لجميع السلع، بل هي بعضها الأكثر شعبية. وهناك الكثير من السلع الأخرى للاختيار من بينها.

تداول السلع للمبتدئين - كل ما تريد معرفته

مواضيع أخرى قد تعجبك:

• ما هو مؤشر MACD؟ – فهم كيفية استخدامها وقراءتها وحسابها
• ما هو التداول اليومي و كيف يعمل؟

خصائص سوق السلع

كانت الخصائص العامة لسوق السلع الأساسية هي نفسها في الغالب لمئات السنين. بالعودة حتى إلى القرن الـ 19^العاشر. في ذلك الوقت، بدأ المزارعون في أمريكا في استخدام ما نطلق عليه الآن “العقود الآجلة”. كانت مفيدة لبيع المحاصيل مثل القمح والذرة. حيث يتفق المشتري والبائع على تسليم سلعة معينة بسعر محدد في تاريخ لاحق. من أجل تقليل المخاطر التي يتعرض لها المشتري، يتضمن العقد أيضًا دفعة جزئية. وهو ما نشير إليه اليوم باسم “الهامش”، مع دفع المبلغ الكامل عند التسليم. ويعمل ذلك في الواقع على التقليل من مخاطر عدم التسليم. في غضون ذلك، كان لدى البائع حافز لمتابعة الصفقة المتفق عليها. 

أتاح قدوم منظمات مثل مجلس شيكاغو للتجارة تداول هذه “العقود الآجلة” في بيئة خاضعة للرقابة والتنظيم. وتعتبر هذه البورصات حتى اليوم مركزًا للنظام ككل. حيث تعمل على توفير منصة يمكن من خلالها تداول مجموعة كاملة من العقود الآجلة للسلع. وتعمل اللوائح التنظيمية التي تمتثل لها البورصة مع الهيكلية التي تسير بها على منح الثقة واليقين لكل من المشترين والبائعين. وهو ما يقلل في النهاية ما يسمى بالمخاطر النظامية لكلا الطرفين.

كيف تعمل السلع؟

ومن الشائع أن تلاحظ فارقًا بين الأسهم/أو حصص الملكية وبين السلع. في الواقع، فإن الإختلاف طفيف. أنت ببساطة تشتري وتبيع “عناصر” فردية سواء كانت معادن ثمينة أو أسهم أو قهوة أو نفط أو غاز. في حين أن بعض أسواق السلع الأكثر تقليدية قد لا تزال تقدم منطقة مادية للتجارة، فإن الغالبية العظمى من البورصات اليوم “افتراضية”. ويقومون بترتيب التسليم المادي (للسلع المتداولة) نفسه بعيدًا عن البورصة. 

ويمكن القول بثقة أن تداول العقود الآجلة للسلع هو عنصر أساسي في سوق السلع. كل من المضاربين وأولئك الذين يبحثون عن التسليم /أو الاستلام المادي لسلع معينة. بينما يستهجن كثير من الناس أنشطة بعض المضاربين، فإن المضاربين هم من يضيفون درجة كبيرة من السيولة إلى هذه الأسواق النشطة للغاية. وفي جوهره، فإن تبادل السلع الآجلة هو تبادل معلومات. حيث يجتمع جميع المشترين والبائعين والتجار والمضاربين معًا لإنشاء “سعر عادل”.

أكبر خمس بورصات للسلع في العالم

• بورصة لندن للمعادن LME – أكبر بورصة في العالم لعقود الخيارات في المعادن
• بورصة Climax Exchange (هولندا) – تشتهر بعقود الطاقة والسلع البيئية
• بورصة شيكاغو التجارية CME – توفر العقود الآجلة والخيارات على مجموعة واسعة من السلع
• بورصة نيويورك التجارية NYMC – فيزيائيا هي أكبر بورصة للعقود الآجلة للسلع في العالم
• بورصة دبي التجارية – أكبر بورصة عقود آجلة للطاقة في الشرق الأوسط

تمثل بورصة لندن للمعادن أكثر من 75٪ من العقود الآجلة للمعادن غير الحديدية في جميع أنحاء العالم. عندما تفكر في الأمر بعمق، فإن هذا يوضح الحجم الهائل لهذه البورصات. يعود تاريخ بعض هذه التبادلات إلى مئات السنين.

أنواع السلع

يغطي سوق السلع اليوم مجموعة واسعة من الأصول. بعضها لأغراض تجارية في حين أن بعضها الآخر لأغراض المضاربة. وربما يمكننا استخلاص هذه المجموعات في سبع فئات. وهي:

السلع الزراعية

غالبًا ما يوصف سوق السلع الزراعية بأنه “حبوب ، طعام وألياف” ضخم للغاية. يضم كل من الشوفان والذرة وفول الصويا وتمتد إلى زيت فول الصويا والقمح إلى الحليب والكاكاو إلى القهوة والسكر وأكثر من ذلك بكثير. نحن نتحدث عن عقود ضخمة تصل إلى 50 طناً للذرة و 60 ألف رطل لزيت فول الصويا و 10 أطنان للكاكاو.

الثروة الحيوانية واللحوم

تعد أسواق السلع الحيوانية و اللحوم نشطة للغاية وتميل إلى الدوران حول عدد صغير نسبيًا من السلع. وتشمل هذه الأسواق الأبقار المغذية والخنازير الخالية من الدهون والماشية الحية وشحوم الخنازير. غالبًا ما تكون هذه المنطقة من سوق السلع حساسة لتوجهات المستهلكين وكذلك تفشي الأمراض الحيوانية. على الرغم من أنه قد يبدو موضوعًا مملًا، إلا أن العقود الآجلة للماشية واللحوم يمكن أن تكون أكثر تقلبًا مما قد تعتقد!

سلع الطاقة

يعتبر سوق سلع الطاقة من أكثر الأسواق نشاطًا. ويشمل كل شيء من النفط الخام إلى الغاز الطبيعي وزيت التدفئة والبروبان وغير ذلك الكثير. ودائمًا ما يتصدر سعر النفط عناوين الأخبار من خلال حركة مثيرة للاهتمام على أي من الاتجاهين. ومن ناحية، تتحكم أوبك في إنتاج الأعضاء لدعم سعر النفط. من ناحية أخرى، هناك طلب متزايد على التحول إلى التكنولوجيا الخضراء /أو الوقود الصديق للبيئة وهو ما يعمل على التقليل من الطلب على النفط. 

فقط اسأل إيلون ماسك عن التحول إلى التكنولوجيا الخضراء. حيث أنشأ شركة للسيارات الكهربائية تقدر قيمتها الآن بـ 270 مليار دولار، والتي لا تزال تحقق أرباحًا صغيرة نسبيًا. مع حصة تبلغ 20٪ تزيد قيمتها عن 50 مليار دولار ومكافأة يمكن أن تحقق له 55 مليار دولار أخرى. وليس بالأمر السيئ لرجل تولى إدارة شركة كان آخر مؤسس صامد لها!

منتجات الغابات

في حين قد تظن أن سوق سلع المنتجات الغابة هي لعبة الحطابين لا غير، فكر مرة أخرى! يعتبر تداول لب الخشب الصلب ولب الخشب اللين والأخشاب ذات الطول العشوائي أكثر شيوعًا مما قد تعتقد. ومع ذلك فإنه لا يزال غير مشهور بشكل عام.

المعادن الأساسية

تهيمن بورصة لندن للمعادن على سوق السلع المعدنية. حيث يتعامل التجار والمتداولون مع معادن مثل الرصاص والزنك والقصدير والنحاس والألمنيوم وسبائك الألومنيوم والنيكل والكوبالت والموليبدينوم وأنواع مختلفة من الفولاذ. والأسعار لهذه المعادن تقودها الاتجاهات الاقتصادية في جميع أنحاء العالم. حيث يمكن لهذه المعادن أن تؤثر هذه بشكل كبير على قطاع البناء والصناعة وبالتالي تؤثر في الطلب على أمثال الألومنيوم والصلب.

المعادن الثمينة

الذهب هو أحد المعادن الثمينة الأكثر شعبية على الإطلاق. هل تعلم أن مجلس الذهب العالمي يقدر أن هناك أقل من 200،000 طن متري من الذهب في العالم؟ في الواقع، يعد البلاديوم أغلى من الذهب. حيث أن سعر الأول يأتي عند 2.200 دولار للأوقية مقابل اقتراب سعر الذهب من 1900 دولار للأوقية. غالبًا ما يستخدم التجار والمستثمرون الذهب كوسيلة تحوط ضد الأوقات الاقتصادية الصعبة. لا يحتفظ المتداولون عادةً بعقود المعادن الثمينة حتى انتهاء تداولها.

غير ذلك

هناك العديد من أسواق العقود الآجلة للسلع الأساسية الأخرى حول العالم. وتشمل القائمة زيت النخيل والمطاط والصوف والعنبر والعديد من السلع الأخرى. ستكون هناك مجموعة من السلع الأخرى التي لها أسواق محلية نشطة ولكنها غير مناسبة للتجارة الدولية.

كيف تستثمر في السلع

حان الوقت الآن للنظر في طرق الاستثمار في السلع. لحسن الحظ، هناك العديد من الطرق المختلفة للقيام بذلك، وتشمل: العقود الآجلة وصناديق الاستثمار المتداولة والأسهم والصناديق المشتركة والمؤشرات، ناهيك عن commodity pools. إذن، لنبدأ العمل!

مثال على تداول السلع الآجلة

من المحتمل أن يكون النفط والذهب والقهوة من أكثر أسواق السلع شعبية اليوم. سنستخدم النفط الخام لإثبات تركيبة العقد الآجل.

مواصفات النفط الخام

رمز المنتج	CL
حجم العقد	1000 برميل (حوالي 136 طنًا متريًا)
التغير في السعر	10.00 دولارات لكل عقد (0.01 دولار للبرميل)
أشهر التداول	العقود الشهرية المدرجة للسنة الحالية والسنوات العشر التالية بالإضافة إلى شهري عقد إضافيين. يتم إضافة عقود شهرية في كل سنة جديدة بالإضافة إلى شهري عقد إضافيين بعد انتهاء التداول لعقد ديسمبر من العام الحالي.
انتهاء التداول	ينتهي التداول قبل 3 أيام عمل من اليوم الخامس والعشرين من الشهر الذي يسبق شهر العقد. إذا لم يكن اليوم الخامس والعشرون من أيام التقويم هو يوم عمل، فإن التداول ينتهي قبل يوم العمل الذي يسبق يوم التقويم الخامس والعشرين بثلاثة أيام.
ساعات التداول	الأحد – الجمعة 6:00 مساءً – 5:00 مساءً (5:00 مساءً – 4:00 مساءً بالتوقيت المركزي CT) مع استراحة لمدة 60 دقيقة كل يوم تبدأ الساعة 5:00 مساءً (4:00 مساءً بالتوقيت المركزي CT)

مصدر: بورصة شيكاغو التجارية CME 

حجم العقد

عند التعامل مع العقود الآجلة للنفط الخام، فإن كل عقد يعادل 1000 برميل من النفط الخام. سيكون لكل عقد آجل لسلع مختلفة حجم مختلف يجب أن تكون على دراية به. عقد واحد لا يساوي برميل واحد. من أجل الحصول على 1000 برميل من النفط الخام، يمكنك ببساطة شراء عقد واحد. في المثال أعلاه، حصلنا على عقدين بما يعادل 2000 برميل من النفط الخام.

سعر البرميل الآجل

عندما تنظر إلى العقود الآجلة للسلع، يكون السعر المعروض للتسليم في نهاية العقد. في هذه الحالة، ندفع 40 دولارًا لكل برميل من النفط الخام للتسليم في أكتوبر 2020. 

متطلبات الهامش الأولية

لنفترض أننا حصلنا على عقدين للنفط الخام (ما يعادل 2000 برميل). عند 40 دولاراً للبرميل، بما يعادل استثمار 80 ألف دولار. إن أحد عوامل الجذب الرئيسية للعقود الآجلة هو أنك تدفع نسبة صغيرة نسبيًا من قيمة كل عقد. يُعرف هذا بالهامش الأولي. ويميل إلى أن يكون ما بين 3٪ و 12٪ من قيمة كل عقد. ويختلف ذلك بين الأسواق المختلفة والسلع المختلفة. في مثالنا، لتبسيط الأرقام، سنستخدم هامشًا أوليًا بنسبة 10٪.

متطلبات هامش الصيانة

كما سترى من الأرقام أعلاه، فإن الهامش الأولي المطلوب لكل عقد آجل للنفط الخام هو 4000 دولار. أي 10٪ من قيمة كل عقد (40 ألف دولار). هناك أيضًا هامش إضافي يجب أخذه في الاعتبار والذي يعرف باسم هامش الصيانة. إذا كان رصيد حساب الهامش الأولي الخاص بك (10٪ من قيمة كل عقد بالإضافة إلى أي إيداعات نقدية) أقل من هامش الصيانة، فسيكون هناك “نداء هامش”. يتم تحديد هامش الصيانة بواسطة بورصة العقود الآجلة وفي هذه الحالة يكون 3,000 دولار لكل عقد.

نداء الهامش

إذا كان رصيد حساب الهامش الأولي الخاص بك أقل من متطلبات هامش الصيانة، فستحتاج إلى إيداع أموال إضافية مما يكفي لإعادة الرصيد إلى الهامش الأولي. في المثال أعلاه، الهامش الأولي هو 4000 دولار لكل عقد. لذلك، إذا انخفض هامش العقد إلى 3000 دولار، فلن يكون هناك نداء هامش. إذا انخفضت القيمة إلى 2500 دولار، فستضطر إلى إيداع 1500 دولار. هذا ما تحتاجه لإعادة رصيد حساب الهامش الخاص بك إلى الهامش الأولي. لاحظ أن الإيداع الإضافي يجب أن يكون كافيًا لرفع رصيد حساب الهامش الخاص بك إلى 4000 دولار، وليس 3000 دولار.

الرافعة المالية سلاح ذو الحدين

نظرًا لأنك مطالب فقط بتخفيض 10٪ من قيمة كل عقد آجل للنفط، فإنك تحصل فعليًا على رافعة مالية بــ 10 مرات. مقابل كل ألف دولار من الهامش الذي تضعه، فإن هذا يعادل قيمة عقد قدرها 10000 دولار. في المثال أعلاه، تمكنا من الحصول على عقدي نفط آجل بقيمة 80.000 دولار أمريكي مقابل دفعة أولى قدرها 8000 دولار فقط. ارتفع سعر العقدين إلى 90 ألف دولار، مما أدى إلى تحقيق ربح قدره 10 آلاف دولار. باختصار:

• زادت قيمة العقد من 80.000 دولار إلى 90.000 دولار أو بنسبة 12.5٪
• زاد الاستثمار الآجل في هذه الحالة من 8000 دولار إلى 18000 دولار (تعديل لنداء الهامش الثاني) وبالتالي خلق ربح 10000 دولار أو ما نسبته 125٪.

على الرغم من أن تأثير الرافعة المالية للتداول على الهامش مفيد للغاية عندما يرتفع السعر، فإنه يضاعف خسائرك بمقدار 10 مرات عند الانخفاض. على سبيل المثال، إذا كان هناك انخفاض قصير الأجل في قيمة العقد، حتى لو كنت محقًا في الاتجاه طويل المدى، لكنك لم تتمكن من دفع الهامش الإضافي، فستضطر إلى البيع بخسارة. التوقيت أمر بالغ الأهمية!

أنواع الاستثمار المختلفة

الاستثمار في السلع مع العقود الآجلة

يميل أولئك الذين يختارون الاستثمار في العقود الآجلة للسلع الأساسية إلى فئتين متميزتين:

• مستثمرون تجاريون
• مستثمرون مضاربون

يستخدم المستثمرون التجاريون سوق العقود الآجلة لضمان إمدادات ثابتة من منتج معين مثل النفط الخام. على سبيل المثال، إذا حصلوا على عقود آجلة للنفط الخام لشهر أكتوبر 2020، فسيحصلون على المنتج المادي عند انتهاء صلاحية العقد الآجل. عندما يتعلق الأمر بالمستثمرين المضاربين، فإنهم يتطلعون إلى إغلاق عقودهم المستقبلية قبل انتهاء صلاحيتها. ونتيجة لذلك، لن يعتدوا بالتسليم المادي للسلعة المعنية.

تجدر الإشارة إلى أن الغالبية العظمى من العقود الآجلة يتم إغلاقها قبل انتهاء صلاحيتها، وبالتالي لا يتم تغيير أي سلعة فعلية. ومع ذلك، سيكون من الخطأ إعطاء الانطباع بأن سوق العقود الآجلة للسلع هي لأغراض المضاربة فقط. فهو يلعب دورًا مهمًا جدًا للشركات التجارية التي تتطلب منتجات مثل النفط الخام لأعمالها.

الاستثمار في السلع مع صناديق الاستثمار المتداولة

تحظى الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) بشعبية كبيرة وتوفر طريقة للمستثمرين لشراء وبيع الأسهم في أدوات الاستثمار مع التعرض لمناطق معينة من السوق. على سبيل المثال، ستستخدم الصناديق المتداولة في البورصة السلعية مزيجًا من التخزين المادي والعقود الآجلة لخلق فرص التعرض لسلعة فردية أو سلة من الصفات المماثلة. على سبيل المثال، قد يكون لديك صندوق متداول يركز على المنتجات الزراعية أو ربما المعادن الثمينة أو حتى الموارد الطبيعية. 

على عكس الصناديق المشتركة / صناديق المؤشرات، فإن صناديق الاستثمار المتداولة قابلة للتداول في سوق الأسهم خلال ساعات السوق العادية بدلاً من تثبيت أسعار نهاية اليوم للصناديق المشتركة / صناديق المؤشرات. ويعد هذا عاملًا مهمًا للغاية لأنه إذا كانت سلعة معينة على سبيل المثال في حالة سقوط حر، فسيؤثر ذلك على قيمة أداة الاستثمار في الصندوق المتداول. من خلال صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على السلع الأساسية، يمكنك بيع أسهمك بمجرد ظهور الأخبار ولكن مع وجود صندوق مشترك / مؤشر يركز على السلع الأساسية، ستحتاج إلى الانتظار حتى نهاية اليوم – وعند هذه النقطة كان من الممكن حدوث المزيد من الضرر لاستثمارك.

تعد صناديق الاستثمار المتداولة أيضًا وسيلة مفيدة جدًا لتنويع محفظتك في عالم السلع. حتى لو كان لديك خبرة قليلة نسبيًا في هذا المجال. هذه هي الصناديق المدارة. لجميع النوايا والأغراض، أنت تشتري حصة في الصندوق الأساسي. ومع ذلك، ليس لديك مدخلات مباشرة في قرارات الاستثمار. عندما تفكر أيضًا في قيمة العقود الآجلة للسلع ومتطلبات الهامش وتكلفة التخزين المادي، فإن هذا النوع من أدوات الاستثمار يوفر وسيلة فعالة للغاية من حيث التكلفة لاكتساب التعرض للسلع التي تختارها.

الاستثمار في السلع مع الأسهم

هناك العديد من الأمثلة على الأسهم التي تقدم التعرض للأفراد / لسلال السلع. على سبيل المثال ، مجموعة Rio Tinto Group هي شركة تعدين أنجلو / أسترالية متعددة الجنسيات. لديهم تعرض خاص لخام الحديد والنحاس والماس والذهب واليورانيوم. هذه واحدة من العديد من شركات التعدين الضخمة متعددة الجنسيات التي تقدم وسيلة لإدخال التعرض للسلع إلى محفظتك. هناك شركات ضخمة أخرى يجب مراقبتها. يعد ExxonMobil سيناريو مثير للاهتمام حول أسعار النفط. شركة Southern Copper Corp لا تحتاج إلى شرح. وكذلك ركز العديد من الآخرين على السلع الزراعية. 

إن أحد الجوانب السلبية للاستثمار في السلع مع الأسهم هو أن اختيار الشركات الفردية يتيح أيضًا درجة من الاعتماد على الأشخاص الذين يديرون الشركة. لذلك قد يكون من المعقول توزيع أي صناديق استثمار مخصصة لسلعة واحدة عبر عدد من الشركات. هذا من شأنه تنويع مخاطر الإدارة للاستثمار بشكل فردي في كل شركة. ومع ذلك، ستظل تمنحك تعرضًا كبيرًا للسلعة / السلع التي تختارها. بصرف النظر عن حقيقة أن الشركات المدرجة في البورصة يمكن تداولها خلال ساعات السوق العادية، فإن الشركات الأكبر القائمة على السلع الأساسية تميل إلى أن تكون شديدة السيولة.

عوامل أخرى للنظر فيها

هناك أيضًا الجيد والسيء في عدم وجود تاريخ انتهاء صلاحية للاستثمار المباشر في الشركات المدرجة. ومع ذلك، في أحسن الأحوال ستدفع هامشًا أكبر بكثير وفي أسوأ الأحوال سوف تحتاج إلى تغطية 100٪ من الاستثمار.

من بالذكر الجدير أيضًا مراعاة حقيقة أن العديد من الشركات القائمة على السلع الأساسية تمكنت من إنشاء تدفقات دخل قوية للغاية وغالبًا ما تكون قادرة على دفع أرباح جذابة (بالإضافة إلى مجال لتحقيق مكاسب رأس المال). قارن هذا مع العقود الآجلة، مع عدم وجود مدفوعات أرباح، وعلى سبيل المثال شركات التكنولوجيا حيث يكون التركيز عادة على زيادة رأس المال. في كثير من الحالات، في الذهب على سبيل المثال، يمكن أن يوفر التعرض لبعض السلع شيئًا من سياسة التأمين / التحوط ضد اقتصاد أوسع.

الاستثمار في السلع مع الصناديق المشتركة وصناديق المؤشرات

لا يتم عادةً إدراج الصناديق المشتركة وصناديق المؤشرات في أسواق الأسهم، أو يتم الحصول عليها من خلال وسطاء عاديين، مع إجراء تعاملات مباشرة مع شركة الإدارة. كما هو الحال مع تحويل الأموال الإلكتروني، تعد الصناديق المشتركة وصناديق المؤشرات جزءًا كبيرًا من أسواق الاستثمار التي تعرض قطاعات مختلفة وبلدان مختلفة ومؤشرات مختلفة وسلع مختلفة أيضًا. يتم إدارتها بطريقة مماثلة لصناديق الاستثمار المتداولة باستخدام مزيج من العقود الآجلة والتخزين المادي للسلع للتعرف على مناطق معينة من السوق.

كما تطرقنا أعلاه، في حين أنك لن تدفع عادة عمولة عند الاستثمار في صندوق مشترك / صندوق مؤشر، فإن السعر ثابت في نهاية كل يوم. نتيجة لذلك، إذا كانت سلعة معينة مثل النفط والذهب وما إلى ذلك على سبيل المثال في حالة سقوط حر خلال اليوم، فلن تتمكن من بيع وحدات صندوق الاستثمار المشترك / صندوق المؤشر حتى نهاية اليوم الذي تم فيه تحديد السعر. لذلك، من العدل أن نقول إن الصناديق المشتركة / صناديق المؤشرات ربما تكون أكثر ملاءمة لمن لديهم أفق استثمار طويل الأجل.

الاستثمار في السلع مع مجمعات السلع

أفضل وصف لتجمع السلع هو هيكل استثمار خاص حيث يتم تجميع مساهمات المستثمرين الأفراد معًا لزيادة الرفع المالي. تميل الصناديق الفردية إلى التركيز على سلع معينة أو سلة معينة من السلع المتصلة. غالبًا ما يشار إليها باسم “الصناديق الآجلة المُدارة” وحقيقة أنها كيانات خاصة يمكن أن تعني في كثير من الأحيان أن عامة الناس لديهم وصول محدود إلى هذه المنطقة المعينة من السوق. غالبًا ما تجد أن الوسطاء سيكون لديهم جهات اتصال في سوق السلع والتي قد تشمل الوصول إلى مجمعات السلع.

عندما نشير إلى الرافعة المالية، يمكن أن يعطي هذا انطباعًا بوجود استراتيجية استثمار عالية المضاربة. في حين أن جزءًا لا يتجزأ من استثمارات مجمع السلع الأساسية هو زيادة مساهمات المستثمرين المجمعة، حيث يتم تنفيذ جميع المعاملات ضمن ملف مخاطر محدد. سترى أن مجمعات السلع تدار من قبل خبراء في مجالات معينة مما يلغي عملية صنع القرار من قبل المستثمرين الأفراد. تعتمد سيولة مجمع السلع على حجم وعدد المستثمرين في هذه الأدوات الخاصة. لن تكون سائلة مثل الأسهم المدرجة أو صناديق الاستثمار المتداولة أو الصناديق المشتركة / صناديق المؤشرات.

مزايا وعيوب الاستثمار في السلع

في هذا القسم سوف نلقي نظرة على المزايا والعيوب العامة للاستثمار في السلع ثم ننظر إلى هذا من وجهة نظر السلع الآجلة. 

مزايا الاستثمار في السلع

هناك مزايا عديدة للاستثمار في السلع والتي تشمل:

التحوط من التضخم

يمكن للعديد من السلع أن توفر تحوطًا ضد التضخم المرتفع مع اعتبار الذهب تاريخياً كملاذ آمن من قبل الكثيرين. وتضيف حقيقة أن العديد من السلع الأساسية يتم تقييمها بالدولار إلى قيمة التحوط هذه لأن الدولار غالبًا ما يُنظر إليه على أنه العملة المفضلة في أوقات التضخم المرتفع.

تنويع استثمار المحفظة

عند الاستثمار في السلع، بشكل مباشر أو غير مباشر، يكون هذا مفيدًا للغاية لتنويع المحفظة. فهي لا تساعد فقط في تحقيق التوازن بين العوائد طويلة الأجل ولكنها يمكن أن تقلل من التقلبات.

عوائد عالية محتملة

هناك حجة تشير إلى أن القدرة على الاستثمار مباشرة في السلع تقلل من المخاطر التقليدية المرتبطة بالأسهم مثل مخاطر الإدارة. ونتيجة لذلك، هناك احتمال لزيادة العوائد.

عيوب الاستثمار في السلع

كما هو الحال مع أي نوع من أنواع الاستثمار، هناك بعض عيوب للاستثمار في السلع مثل: –

مخاطر عالية محتملة

بما أن الاستثمار المباشر في السلع هو سلعة نقية، فإن بعض مناطق السوق يمكن اعتبارها ذات مخاطر عالية.

ارتباط وثيق مع الاقتصاد العالمي

على الجانب الآخر من الحجة التي تشير إلى أن السلع هي وسيلة للتحوط ضد التضخم، فإنها ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالاقتصاد العالمي. في حالة حدوث انكماش، مثل ذلك الذي حدث في 2008-2009، سيؤدي ذلك إلى انخفاض الطلب على النفط والسلع الأخرى.

التسليم المادي 

هناك تكاليف إضافية مرتبطة بالتسليم المادي للسلع على الرغم من إغلاق الغالبية العظمى من العقود الآجلة للسلع قبل انتهاء صلاحيتها.

مزايا الاستثمار في السلع

يوفر سوق العقود الآجلة للسلع القدرة على التعرض لمجموعة من السلع المختلفة بمزايا مختلفة مثل: –

الرافعة الاستثمارية

يمكن أن تكون الرافعة المالية المتاحة من خلال العقود الآجلة للسلع، حيث تتعامل بالهامش، مفيدة للغاية إذا كان أداء سعر السلعة الأساسية يسير كما هو متوقع.

تلاعب أقل

هناك حجة تشير إلى أن أسعار السلع أقل تعرضًا للتلاعب لأنها تستند إلى صيغة عرض / طلب بسيطة. على الرغم من أننا رأينا حالات تلاعب بالسوق في قطاع السلع، فإن هذه الحجة صحيحة بشكل عام.

التنويع

تقدم العقود الآجلة للسلع شكلاً مثيرًا للاهتمام من التنويع خاصة عند الاستحواذ على محفظة تقليدية.

التحوط ضد تحركات الأسعار

توفر القدرة على الحصول على عقود السلع الآجلة للتسليم في المستقبل تحوطًا لا يقدر بثمن ضد تحركات الأسعار خاصة بالنسبة للمستثمرين التجاريين.

سيولة السوق

إن أسواق السلع مثل النفط والذهب والمنتجات الزراعية شديدة السيولة وآمنة للغاية. هذا يخلق بيئة يمكن فيها التعامل مع الصفقات الكبيرة مع تأثير ضئيل نسبيًا على الأسعار قصيرة الأجل.

عيوب الاستثمار في السلع

هناك دائما مزايا وعيوب مع أي نوع من الاستثمار لذلك من المهم الحذر من العيوب عند الاستثمار في العقود الآجلة للسلع: –

الرافعة الاستثمارية

بينما أدرجنا الرافعة الاستثمارية كميزة، فقد يكون أيضًا عيبًا إذا لم يسير سعر السلع الأساسية بالطريقة التي كنت تتوقعها. على سبيل المثال، عند التعامل على هامش 10٪ يتم رفع مركزك بمقدار 10 مرات – في الاتجاه الصعودي والهبوط.

عمر محدد، مدة منشاة محدودة بحياة أحد شركائها

نظرًا لأن عقود السلع الآجلة لها انتهاءً ثابت، فهناك نافذة محدودة من الفرص لكسب المال. إذا كان السعر الأساسي للسلعة يتعارض معك على المدى القصير، فقد يكون هناك وقت محدود للتعافي.

الحساسية للنشاط الاقتصادي

في حين أن حساسية بعض أسعار السلع الأساسية للنشاط الاقتصادي العالمي يمكن أن تكون ميزة، إلا أنها قد تكون أيضًا عيبًا إذا كانت الاقتصادات تعاني. باستخدام مثال النفط، في حالة حدوث تراجع اقتصادي عالمي، سيكون هناك انخفاض طبيعي في الطلب على النفط مما يؤثر على السعر.

الحساسية تجاه النشاط السياسي

قد تجد أيضًا أن بعض السلع حساسة للنشاط شبه السياسي مثل موافقة أوبك على سبيل المثال على زيادة إنتاج النفط للأعضاء. هذا مجرد مثال واحد يوضح التأثير المحتمل للأحزاب التي لديها أجندتها الخاصة.

الحساسية للعوامل الجوية

غالبًا ما يتأثر نجاح وإنتاجية المحاصيل المختلفة حول العالم بشدة بالطقس. ونتيجة لذلك، فإن أسعار بعض السلع ستكون حساسة لأنماط الطقس وتغير المناخ على المدى الطويل.

هذه أمثلة لبعض المزايا والعيوب عند الاستثمار مباشرة في السلع وخاصة عندما يكون ذلك عبر سوق العقود الآجلة.

الإستثمار في السلع موجه لمن؟

يستضيف سوق السلع عددًا من المستثمرين المختلفين مثل المشترين والمنتجين والمضاربين وأولئك الذين يتطلعون إلى التحوط. ونتيجة لذلك، فإن هذه الأسواق تتمتع بسيولة عالية وقادرة على استيعاب المعاملات الكبيرة دون التأثير على سعر السلع الأساسية. ولذلك فهي البيئة المثالية للمؤسسات ومستثمري صناديق التحوط الذين يتطلعون إلى اتخاذ مراكز ضخمة في السِلع الفردية.

المشترون والمنتجون

يوفر سوق العقود الآجلة للسلع الأساسية الفرصة للمشترين والمنتجين عبر العديد من إعدادات الأعمال المختلفة لحماية أنفسهم من تقلبات الأسعار المستقبلية. تتيح القدرة على شراء السلع وبيعها بسعر مضمون للتسليم في المستقبل للشركات التخطيط المسبق بدرجة من اليقين. على سبيل المثال، إذا نظرنا إلى سوق العقود الآجلة للنفط، يمكننا أن نرى أن هناك عقود تنتهي في نهاية كل شهر – متداخلة بعد 12 شهرًا في المستقبل. نتيجة لذلك، يمكن لتلك الشركات التي تعتمد على سعر النفط أن تخطط لتسليمها الفعلي كل شهر على مدار الاثني عشر شهرًا القادمة من خلال سوق العقود الآجلة.

تعمل هذه القدرة على التخطيط المسبق قبل 12 شهرًا، سواء من خلال العقود الآجلة للسلع الشهرية أو الموسمية، على السماح للشركات بتسوية منحنى تقلب الأسعار، مما يمنح المستهلك النهائي سعرًا أكثر استقرارًا. إذا كانت تلك الشركات التي تعتمد على السِلع الفردية قد قللت من الرؤية في المستقبل، فسيكون هناك تقلب أكبر بكثير في أسعار منتجاتها النهائية. هناك أيضًا تأثير غير مباشر على الشركات الأخرى مثل شركات النقل التي تتطلب درجة من الاستقرار في أسعار البترول أو البنزين من أجل هيكلة عقود عملائها في المستقبل.

المضاربون

إذا تابعت أسواق الاستثمار فغالبًا ما ترى المضاربين يتعرضون لانتقادات في الصحافة لتأثيرهم على الأسعار في بحثهم عن أرباح قصيرة الأجل. وفي الحقيقة فإن المضاربين يخلقون عنصرًا ضخمًا من السيولة في أسواق العقود الآجلة للسلع الأساسية، وغالبًا ما يستفيدون من مراكز التداول عند ذروة الشراء أو البيع. كما سيتطلع الكثيرون أيضًا إلى المراجحة بين الأسواق الفردية حيث قد يكون سعر العقود الآجلة في سلع معينة غير متزامن قليلاً. لذلك فإنه من نواحٍ عديدة، يساعد المضاربون على ضمان سعر عادل للأسهم والمؤشرات والسِلع و “تصحيح” مراكز تداول ذروة الشراء والبيع.

في حين أن المشترين والمنتجين للعقود الآجلة للسلع الفردية غالبًا ما يحتفظون بمراكزهم حتى تاريخ الانتهاء. ثم يقومون إما بتسليم أو استلام السِلع المادية. والأمر مختلف جدًا بالنسبة للمضاربين. بالنسبة لهم، من النادر الاحتفاظ بمراكز عقود السِلع الآجلة حتى تاريخ الانتهاء. يتم إغلاق الغالبية العظمى من العقود الآجلة للسلع قبل انتهائها. لذلك غالبًا ما يُساء فهم دور المضاربين في العقود الآجلة للسلع. ولكنهم عنصر حيوي في أي سوق للسلع الأساسية كما ذكرنا أعلاه.

المتحوطون

في حين أن دور أولئك الذين يتطلعون إلى التحوط من مواقعهم غالبًا ما يُساء فهمه، إلا أنه لا يختلف عن شراء المستهلكين للتأمين على المنزل. يتيح لك شراء التأمين على المنزل حماية قيمة المنزل والبضائع داخله على الرغم من أن غالبية وثائق التأمين على المنزل لن يتم استخدامها أبدًا. في أبسط أشكاله، التحوط هو استخدام الأدوات المالية لتقليل التعرض للمخاطر عن طريق تعويض مركز قائم.

وخير مثال على التحوط هو المزارع الذي يزرع القمح لبيعه في السوق. يستغرق محصول القمح في المتوسط حوالي 7 إلى 8 أشهر حتى يصل إلى مرحلة النضج، وخلال هذه الفترة قد يكون هناك تقلب كبير في سعر القمح. ومع ذلك، فمن خلال التحوط بالعقود الآجلة لمحاصيلهم في سوق السلع، يمكن للمزارعين بيع عقود القمح الآجلة لتغطية محصوله بالكامل بسعر ثابت للتسليم في تاريخ محدد. لذلك من الناحية النظرية، عندما يزرع المزارعون محصول القمح لديهم يعرفون بالفعل السعر الذي سيحصلون عليه عندما يتم حصاد المحصول في نهاية الأمر.

سيكون من المستحيل تقريبًا إدارة شركة زراعية بدون عقود آجلة. حينها لن يكون لديك أي فكرة عن السعر الذي ستحصل عليه عند حصاد المحصول الذي تلتزم بزراعته. كيف يمكنك التخطيط للمستقبل دون درجة من اليقين؟

هل الاستثمار في السلع مناسب للمبتدئين؟

في حين أن هناك العديد من الطرق للاستثمار في السلع، إلا أن أكثرها شيوعًا هو العقود الآجلة. نظرًا لأنك تتعامل على الهامش (بين 3٪ و 12٪)، فإن الرافعة المالية على السِلع الآجلة يمكن أن تصل في أي مكان إلى 30 ضعف. كل هذا جيد وجيد الاستفادة من أرباحك إلى هذه الدرجة ولكن على الجانب الآخر للعملة يمكن أن ترى سريعًا خسائر فادحة تظهر على تحركات أسعار السِلع الصغيرة نسبيًا. هناك طرق أخرى أقل تقلبًا للاستثمار في أسواق السِلع مثل صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة ومتعقبات المؤشرات وحتى الشركات الفردية. ومن العدل القول بأنه ينبغي البحث في العقود الآجلة للسلع بالتفصيل قبل التفكير في الاستثمار.

ما هي السلع الأكثر تداولا؟

في حين أن القائمة الكاملة للسلع القابلة للتداول في الأسواق حول العالم ضخمة، سنلقي الآن نظرة على أفضل 10 سلع تم تداولها في عام 2019: –

1. النفط الخام
2. القهوة
3. الغاز الطبيعي
4. الذهب
5. خام برنت
6. الفضة
7. السكر
8. الذرة
9. القمح
10. القطن

قد يكون من الصعب الحصول على فكرة عن حجم أسواق السلع الضخمة هذه، ولكن على سبيل المثال في عام 2019، بلغ الطلب العالمي على النفط الخام 100 مليون برميل يوميًا. وفي حين أنه من المتوقع أن ينخفض الطلب إلى حوالي 91 مليون برميل يوميًا في عام 2020، فإن هذا سوق ضخم للغاية. من المتوقع أن يصل إنتاج البن العالمي في السنة المالية 2019/20 إلى حوالي 167 مليون كيس، مما يقدّر سوق البن العالمي بحوالي 30 مليار دولار. 

عندما تفكر في الأرقام المذكورة أعلاه تتعلق بالتسليم المادي لهذه السِلع، وحقيقة أنه سيتم إغلاق غالبية العقود الآجلة قبل تاريخ انتهاء التداول، فإن حجم وقيمة أسواق العقود الآجلة للسلع الفردية سيكون عدة أضعاف القيمة السوقية المادية. 

الخاتمة

في الواقع، تؤثر أسواق السلع الأساسية في جميع أنحاء العالم على كل قطاع أعمال في جميع أنحاء العالم. كما أنها تميل للتأثير على السعر الذي يدفعه المستهلكون مقابل السِلع والخدمات. وبمجرد النظر فقط إلى هذه الأسواق وتقدير تأثيرها وحجمها… ستجد أن العديد من الشركات ستكافح من أجل البقاء في حال عدم وجود القدرة على شراء وبيع العقود الآجلة للسلع. حيث أنه سيكون من المستحيل العمل يومًا بعد يوم كعمل تجاري يعتمد على سلعة معينة، أو كعمل يقوم بتوريد سلعة إلى السوق، مع تقلبات الأسعار المتقلبة.

كلما تمعنت أكثر في عالم السلع والعقود الآجلة للسلع الأساسية، سيزداد عدد الأسئلة التي تتولد لديك حوله. ما هي أكبر أسواق العقود الآجلة؟ ما هي السلعة الأكثر قيمة؟ هل أسواق السلع مخصصة للمضاربين فقط؟ وتطول القائمة ولا تنتهي.

الأسئلة الشائعة

هل الاستثمار في السلع مخاطرة؟

تقدم أسواق السلع منصة استثمارية للمشترين والمنتجين في أحد طرفيها الطيف والمضاربين في الطرف الآخر. لذا فإن سوق السِلع  في الواقع قد يكون محفوفًا بالمخاطر أو آمنًا نسبيًا وفقًا لما تفعله. يوفر شراء وبيع العقود الآجلة لحماية المراكز أو المقامرة على تحركات الأسعار قصيرة الأجل سيولة ضخمة في أسواق السِلع الأكثر شعبية. إن وجود الرافعة المالية، من خلال التداول بالهامش، يجذب العديد من المضاربين ولكن كما نعلم فإن الرافعة المالية هي سيف ذو حدين.

ما هي السلعة الأكثر قيمة؟

من حيث معاملات العقود الآجلة للسلع الأساسية، يعتبر النفط الخام السلعة الأكثر تداولًا على الرغم من انخفاض الطلب بشكل كبير في السنوات الأخيرة. تحظى القهوة والغاز الطبيعي والذهب بشعبية كبيرة حيث يتم تداول كميات ضخمة من العقود الآجلة للسلع كل عام.

كم يجني متداول السلع؟

من الصعب للغاية أن نقول بأي قدر من اليقين ما يكسبه تجار السلع كل عام حيث سيحصل الكثير منهم على راتب أساسي ومكافآت ضخمة للتداول الناجح. ومع ذلك، وجد تقرير صادر عن HC Insider في عام 2013 أن تجار السلع الذين تقل خبرتهم عن ثلاث سنوات كانوا قادرين على تأمين راتب أساسي يتراوح بين 100،000 دولار و 150،000 دولار في السنة. يمكن لمن لديهم خبرة تزيد عن خمس سنوات أن يتوقعوا راتباً أساسياً يتراوح بين 200000 دولار و 350 ألف دولار في السنة. ضع في اعتبارك أن هذا لا يشير إلى أرباح العقود الآجلة المحتملة.