الدليل الشامل لشرح منطق التحكم في السرعة: توضيح دور الآلية في التداول

آخر تحديث في أبريل 4, 2024

تمتلك مجموعة CME العديد من التدابير المعمول بها لردع تحركات السوق المتطرفة. أحد هذه المقاييس هو منطق التحكم في السرعة. من خلال مراقبة المعلمات المحددة مسبقا في أسواق العقود الآجلة، فإنه يساعد على منع السوق من اتخاذ حركات متطرفة وسريعة جدا خلال فترة معينة.

ما هو منطق التحكم في السرعة؟ 

منطق التحكم في السرعة هو مقياس للتحكم في سلامة السوق يتم نشره على منصة تداول Globex التابعة لبورصة شيكاغو التجارية (CME). يبحث عن تحركات الأسعار الهامة المحتملة ضمن الحدود العليا والسفلى المحددة مسبقًا. 

الغرض من الآلية هو الإشراف على تحركات أسعار العقود الآجلة السريعة التي تتجاوز عتبة سرعة كبيرة محددة. والهدف من ذلك هو كبح تحركات السوق المتطرفة المحتملة والمساعدة في الحفاظ على بيئة تداول صحية في البورصة.

الدليل الشامل لشرح منطق التحكم في السرعة: توضيح دور الآلية في التداول

كيف تعمل

بمجرد أن يتم تنشيطها، تقوم آلية منطق السرعة بفحص كل أمر تداول وارد مقابل الحدود العليا والسفلى المحددة مسبقًا لضمان أن السعر لا يتجاوز هذه الحدود بشكل كبير خلال فترة التداول المحددة.

وفي حالة تحديد النظام لمعاملة محتملة من شأنها أن تخرق أيًا من حدود آلية منطق التحكم في السرعة (سواءً الحدود العليا VL High أو الحدود السفلى VL Low) ، فسيفرض السوق تعليق فوري في مطابقة أوامر التداول ويوقف التداول بشكل فعال. وبالتالي يدخل السوق في حالة محفوظة، ويظل التداول معلقًا حتى يتم إعادة الأسعار العادلة.

ويوفر الإيقاف المؤقت في التداول للمشاركين في السوق فرصة إعادة تقييم الموقف واتخاذ خيارات التداول بناءً على أحدث المعلومات، بدلاً من التصرف باندفاع بسبب الذعر.

تجدر الإشارة إلى أن تعليق التداول يؤثر على سوق العقود الآجلة وأيضًا على سوق الخيارات.

على سبيل المثال، في 23 أغسطس 2015، تم تعليق تداول العقود الآجلة للذهب لمدة 10 ثوان بعد أن أدى الانخفاض المفاجئ في سعر الذهب إلى تفعيل آلية منطق التحكم في السرعة.

كيف تؤثر آلية منطق التحكم في السرعة على تداولك؟ 

فهمك لما يحدث عندما يتم تشغيل آلية منطق التحكم في السرعة والتعرف على العوامل المسؤولة عن تفعيل هذه الآلية شديد الأهمية لأن هذا يؤثر بشكل مباشر على السوق، وبالتالي، يوثر في استراتيجية التداول الخاصة بك.

لنفترض أنك تتداول العقود الآجلة على المعادن أو الفوركس أو الأسهم أو سندات الخزانة أو الطاقات. إذا تم تشغيل آلية منطق التحكم في السرعة، يتم تحويل التداول على مجموعة الأدوات المالية المعنية إلى حالة ما قبل الافتتاح. على سبيل المثال، ليس فقط الذهب ولكن مجموعة المعادن بالكامل، سيتم تحويل أسعارها إلى أقرب مرحلة ممكنة في السوق لهذا اليوم. وهذا يتيح للمتداولين إدخال الأوامر أو تعديلها أو إلغائها.

ومع ذلك، إذا كانت أداة العقود الآجلة المعنية لا تنتمي إلى المجموعات المذكورة أعلاه، فسيتم فقط نقل هذا السوق المحدد إلى حالة محجوز أو متوقف مؤقتًا.

ومن المهم أيضًا ملاحظة أن تفعيل عمل آلية منطق التحكم في السرعة في سوق العقود الآجلة سيؤثر أيضا على سوق الخيارات المقابلة. إذا توقف التداول في سوق العقود الآجلة، فإن التداول في سوق الخيارات المقابلة يتوقف أيضا، ويتم إلغاء جميع عروض الأسعار. 

وفي فترة تعليق التداول، يمكنك الاستفادة من هذا الوقت والاطلاع على أي معلومات حديثة أو إجراء أي تعديلات ضرورية على استراتيجية التداول الخاصة بك. يمكن أن يساعدك هذا في اتخاذ قرارات مستنيرة عند استئناف التداول.

ماذا يحدث أثناء فترة تعليق التداول؟

عندما يتم تنشيط آلية منطق التحكم في السرعة ويدخل السوق في حالة تعليق، سيتلقى المتداولون رسالة حالة الأمان (العلامة 35-MsgType = f) لإخطارهم بالموقف. وستوفر هذه الرسالة معلومات مهمة بخصوص حالة الأداة المالية أو السوق المتأثر. 

وفي أثناء حالة تعليق السوق، يتم تنشيط المؤقت لتتبع مدة وقف التداول. يساعد ذلك في ضمان استئناف التداول خلال إطار زمني محدد ويسمح للمشاركين في السوق بالتخطيط وفقًا لذلك. وقد يختلف الإطار الزمني اعتمادًا على الأسباب التي أدت إلى تفعيل آلية منطق التحكم في السرعة من الأساس.

إعادة فتح السوق

قبل أن يعود السوق إلى حالته النشطة، يخضع للتحقق من سعر الافتتاح الإرشادي. وهي عملية تهدف إلى تحديد نطاق سعري موسع الافتتاح لقياس قيم سعر الافتتاح التأشيري المحتمل.

إذا كانت القيمة تقع ضمن النطاق الموسع حديثا، يتم إعادة فتح السوق، ويتم إبلاغ المتداولين بسعر الافتتاح الإرشادي لاستئناف التداول عليه. أما في حين كانت القيمة تقع خارج النطاق الموسع، سيبقى السوق في حالة التعليق، وسيقوم النظام بإجراء تحقق آخر من سعر الافتتاح الإرشادي. وستستمر هذه العملية حتى يتم الوصول إلى قيمة سعرية تقع ضمن النطاق السعري.

علاوة على ذلك، من الضروري ملاحظة أن حالة السوق المعلقة ستظل سارية لبضع ثوان بعد إعادة فتح السوق.

وفي سوق الخيارات المقابل، سيتم استئناف التداول بعد أن يتم تطبيق حل آلية منطق التحكم في السرعة عبر سوق العقود الآجلة. لا يوجد سعر افتتاح إرشادي. بدلاً من ذلك، تعتمد عملية اكتشاف السعر على عروض الأسعار المقدمة من العملاء.

أنظمة تعطيل تقلبات السوق و آلية منطق التحكم في السرعة

تعمل آلية منطق التحكم في السرعة بشكل مشابه لأنظمة تعطيل تقلبات السوق، ولكن ليس بالمعنى التام.

في عالم التداول، يُشير مفهوم أنظمة تعطيل تقلبات السوق إلى الإجراء التنظيمي الذي يستخدمه السوق في حالات الطوارئ حيث يوقف التداول مؤقتًا في البورصة عندما يتم تجاوز مستويات الأسعار المحددة مسبقًا، على سبيل المثال، الحدود العليا والدنيا. ويتم تفعيل عمل أنظمة تعطيل تقلبات السوق عندما يتحرك سعر الورقة المالية بعيدًا جدًا عن نطاقات السعر المحددة مسبقًا. وتتمثل مهمته الأساسية في منع الآثار المترتبة على الذعر الجماعي المحتمل والسيطرة على عدم استقرار السوق.

هناك ثلاثة مستويات من أنظمة تعطيل تقلبات السوق في سوق الأسهم. الأول هو توقف مؤقت للتداول لمدة 15 دقيقة يتم تشغيله إذا تكبد السوق خسارة سريعة بنسبة 7٪. أحد الأمثلة الحديثة على تفعيل أنظمة تعطيل تقلبات السوق من المستوى 1 هو عندما انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 7٪ في مارس 2020 بتأثير أخبار جائحة كوفيد-19.

في حين يتم تفعيل المستوى الثاني عندما يحدث انخفاض سريع بنسبة 13٪، مما يؤدي إلى تعليق التداول لمدة 15 دقيقة إضافية.

ويتم تفعيل المستوى 3 عندما ينخفض السوق بنسبة 20٪، وفي هذه الحالة يتم إيقاف التداول حتى نهاية ما تبقى من اليوم.

وعلى عكس أنظمة تعطيل تقلبات السوق التقليدية، لا يقتصر عمل آلية منطق التحكم في السرعة على مراقبة تجاوزات حركة السعر لعتبة سرعة معينة ضمن المستويات المحددة مسبقًا فحسب بل ترصد أيضًا أي تحركات سعرية تكون سرعتها كبيرة. وعلى هذا النحو، من الممكن أن تتجاوز حركات الأسعار عملية التحقق من نطاق السعر ولكنها تفشل في تجاوز التحقق من السرعة، وبالتالي، تؤدي إلى تفعيل آلية منطق التحكم في السرعة.

ومن الجدير بالذكر أن آلية منطق التحكم في السرعة كان تسمى في البداية “أنظمة تعطيل تقلبات السوق الديناميكية”. واقترحته CME كبديل عن الحد الأدنى لعمر السعر لمدة ثانية والذي أوصت به National Cattlemen’s Beef Association (NCBA).

ماذا يحدث إذا تم تفعيل أنظمة تعطيل تقلبات السوق الديناميكية؟

الفرق الرئيسي بين أنظمة تعطيل تقلبات السوق التقليدية والديناميكية هو أن الأخيرة تتحرك مع السوق على مدار اليوم. ضمن فترات زمنية محددة (عادة ساعة)، تحدد أنظمة تعطيل تقلبات السوق الديناميكية الحد الأعلى والأدنى الذي يمكن أن يتحرك فيه سعر الأداة. ويؤدي تجاوز هذه الحدود إلى تنشيط عمل أنظمة تعطيل تقلبات السوق الديناميكية. 

إذا تم تفعيل أنظمة تعطيل تقلبات السوق الديناميكية في شهر واحد للعقد الأساسي كما هو محدد من قبل مركز Global Command Center (GCC)، يتم تحويل جميع أسواق العقود المقابلة على الفور إلى حالة ما قبل افتتاح السوق. هذا عادة ما يستمر حوالي دقيقتين بدون فترة مراقبة. على الجانب الآخر، إذا تم تفعيل أنظمة تعطيل تقلبات السوق الديناميكية في شهر غير رئيسي، فستنتقل الأداة المتداولة فقط إلى حالة التعليق.

حساب متغير أنظمة تعطيل تقلبات السوق الديناميكية

يتم احتساب متغير أنظمة تعطيل تقلبات السوق الديناميكية كنسبة مئوية من سعر التسوية السابق للأداة. وتستخدم كل أداة النسبة المئوية المخصصة لها لحساب متغير أنظمة تعطيل تقلبات السوق الديناميكية الخاص بها.

الصيغة هي: تسوية الأيام السابقة x قيمة النسبة المئوية أنظمة تعطيل تقلبات السوق الديناميكية المعينة = متغير أنظمة تعطيل تقلبات السوق الديناميكية.

يشترك كل من منطق التحكم في السرعة وأنظمة تعطيل تقلبات السوق الديناميكية في نفس المنطق لحساب المتغير.

يعد حساب متغير منطق التحكم في السرعة أمرًا ضروريًا لأنه يساعد في تحديد الحدود العليا والسفلى طوال فترة جلسة التداول.

أثناء التداول، تحدد نافذة المراجعة المستمرة الأسعار المرتفعة والمنخفضة من الفترة الزمنية السابقة. نافذة المراجعة هي فترة زمنية تم اعدادها مسبقًا تتخلف دائمًا عن اللحظة الحالية. تعمل القيم العالية والمنخفضة زائد أو ناقص متغير منطق التحكم في السرعة على تحديد الحدود العالية والمنخفضة للفاصل الزمني الحالي.

فوائد دمج منطق التحكم في السرعة في استراتيجية التداول الخاصة بك 

في حين أن تطبيق منطق التحكم في السرعة ووقف التداول الناتج عن ذلك خارج عن سيطرتك كمتداول، يمكنك استخدام هذه الأحداث لضمان مركز تداول أفضل بمجرد إعادة افتتاح السوق.

إذا كنت مستثمرًا بعيد المدى وتعتمد على استراتيجية الشراء والاحتفاظ، فقد لا تؤثر آلية منطق التحكم في السرعة على أسلوبك في التعامل مع السوق. ومع ذلك، إذا تعرضت مجموعة سوق كاملة إلى تعليق التداول لفترة محددة سلفًا، فقد يكون هذا سببًا كافيًا لدفعك إلى مراجعة محفظتك وتعديل تعرضها للمخاطر.

وفي حال كنت متداولاً يوميًا، فإن الإستفادة من الأحداث التي يتم فيها تفعيل آلية منطق التحكم في السرعة وإعادة تقييم موقفك بالإطلاع على أحدث معلومات السوق فإن هذا من شأنه أن يصنع فارقًا كبيرًا لأجلك.

العناصر الرئيسية 

• آلية منطق التحكم في السرعة هي وظيفة تقوم على مراقبة السوق لإبقائه تحت التحكم والكشف عن أي تجاوز سريع وكبير في سعر أداة العقود الآجلة المتداولة خلال فترة زمنية محددة.
• عندما يتم تفعيل هذه الآلية، يتم تعليق التداول في السوق لفترة من الزمن، ويتم تحويل حالة السوق إلى مُعلق.
• وفي حال كانت الأداة المالية تنتمي إلى مجموعة أدوات مثل الطاقة أو المعادن أو الأسهم أو الفوركس أو سندات الخزانة، سيتم تحويل المجموعة ذات الصلة بالكامل إلى حالة ما قبل الافتتاح.
• مع العلم بأن تنشيط آلية منطق التحكم في السرعة على أسواق العقود الآجلة، سيؤثر بالتبعية على الأداة (الأدوات) المالية المقابلة لها في سوق الخيارات أيضًا.
• وسيتلقى المتداولون إشعارًا بحالة الأداة المالية عندما يتم تنشيط آلية منطق التحكم بالسرعة وسيتم إخطارهم أيضًا عند إعادة فتح السوق مرة أخرى.
• سيتم إيقاف مطابقة أوامر التداول عندما يكون السوق في حالة ما قبل الافتتاح أو التعليق. ويمكن للمتداولين استغلال هذه الفترة المؤقتة في إعادة تقييم الوضع واتخاذ قرارات تداول تستند إلى معلومات السوق الحالية.
• يعمل منطق التحكم في السرعة بشكل مشابه لقواطع الدوائر الديناميكية.